FX168財經報社(香港)訊 俄烏新一輪談判將在本周初舉行,消息已獲得兩國領導層證實。隨著和談將至,壓制避險情緒的走高。但通脹緊接著回歸到市場視野,美聯儲正式啟動升息周期,戰爭外溢通脹的風險迎接轉折點。28日亞市早盤,黃金回落至1957美元,而原油跌破110美元水平。
金融市場3大變數:通貨膨脹、俄烏戰爭、升息決策
2022年第一季還沒結束,全球金融市場就出現3大影響變數,就時間發生順序來看,分別是通貨膨脹、烏俄戰爭、美聯儲升息決策。不過若是以不確定性來看,金融市場通常比較不擔心預期之內的事情,所以就這個角度而言,美聯儲升息決策相對明確,反觀烏俄戰爭怎么收場拿不準猜不透,通貨膨脹一時半刻也十分難解。
首先來看比較明確的美聯儲升息決策,基于總體經濟以及就業市場仍然強勁,升息對于經濟體系是恰當且可承受的行動,利率預測點陣圖顯示,2022年將會升息7次,也就是剩余還有6次的升息動作,至年底利率將會落在1.75至2%。經濟展望方面,2022年經濟增長預測為2.8%,通貨膨脹預測為4.3%,2023年將下滑至2.7%。
至于不確定性高的烏俄戰爭,自2月24日至今即將一個月的時間,這場戰爭的最終結局,可能連當事兩國雙方也未必知曉,但極端的資產價格波動卻是不斷上演,例如道瓊斯指數在2月底單日急拉800點、3月初又重摔將近800點,原物料價格飛奔暴漲,布倫特原油價格一度上沖131美元。
原油28日走勢圖:
所幸近期陸續傳來和談好消息,雙方談判漸有實質進展,金融市場也預期局勢不至于更惡化,市場資金快速撤出因戰爭而飆升的標的,舉凡黃金、原油價格都有盛極而衰的現象。
俄羅斯談判代表團團長、總統助理梅金斯基3月27日在社交媒體上發文說,俄烏代表團當天通過視頻會議舉行談判,雙方決定于29日至30日舉行面對面談判。但他沒有說明新一輪面對面談判的具體地點。烏克蘭談判代表團成員、烏人民公仆黨議會黨團主席阿拉哈米亞3月27日在社交媒體上發文說,烏俄談判代表團新一輪談判將于28日至30日在土耳其舉行。
財訊在專欄文章中重點提到,全球股價下跌的原因不是烏克蘭戰爭本身,而是來自戰爭外溢的通脹風險,造成股票評價趨于保守。如果烏克蘭局勢好轉,通脹又未能控制,升息縮表速度還會加快。
據報道所寫:“這次的俄烏戰爭,進一步帶動原油、商品、糧食價格的漲勢,使得原本已經高漲的通貨膨脹更加惡化,全球股市大跌。我認為,股價下跌的原因不是烏克蘭戰爭本身,而是來自戰爭外溢的通脹風險,造成股票評價趨于保守。”
工商時報援引群益期貨提到,黃金受兩個最主要的因素影響,一個是通脹,一個是利率。有通脹存在,對黃金是好事。不過利率對黃金是反向關系,處低利率環境,貨幣相對不值錢,黃金就會成為資金停泊站,因此黃金就有利。
黃金28日走勢圖:
俄羅斯攻打烏克蘭已一個月,俄羅斯入侵烏克蘭及西方持續制裁,將造成供應擔憂以及加劇通脹,特別是俄羅斯是許多商品重要生產國,包括原油、天然氣、鋁、鎳、鈀金、小麥以及玉米,烏克蘭也是小麥的主要出口國,再來油價處于高檔,因此通脹勢必持續升溫。
美聯儲3月升息1碼,不過主席鮑威爾21日再度“鷹式姿態”,強烈暗示5月會議很可能升息2碼,他強調,美聯儲須“迅速”朝更緊縮的貨幣政策移動,升息的趨勢現在很明確,且今年有可能還會有五或六次升息1碼,利率對黃金是負面因素,目前傾向今年就會升息,且升息次數不只一次,因此,對黃金自然不好。
綜合來看,通脹對黃金是正向,尤其戰爭使得通脹可能更為升溫;利率對黃金是負向,因此黃金現在同時存在往上及往下的力量在拉扯,但目前看來往上的力量應較大,因為目前戰爭以及引發的通脹,較令人緊張,許多原物料價格都處于高檔,再加上全球金飾需求增加,建議持續偏多看待。
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