鋅：受天然氣和鎳價影響，鋅價大幅上行；
周四LME鎳漲停，滬鎳漲停，倫鋅3月23日上漲6.41%，今天回調1.25%。滬鋅主力合約2205較前一交易日上漲1.81%。按照青山與銀行達成的協議，青山手中仍然持有大量鎳空頭。俄烏戰爭仍然在持續，俄鎳尚不能進入交割，鎳的多空資金仍然在博弈中，交易風險極大。另外俄羅斯宣布與歐洲天然氣交易將使用盧布結算，受此消息影響，歐洲天然氣價格大幅上行帶動電力價格短線快速拉升。俄烏戰爭之後歐洲電力價格短期大幅波動，但鋅煉廠沒有傳出進一步減產的消息，法國Auby煉廠在政府政策支持下將在未來幾周復產。短期的電力價格波動沒有傳導至煉廠端，後續需要持續觀察電力價格的運行區間。而國內受疫情影響，終端需求偏弱。短期鋅價缺少趨勢性行情，大概率高位震蕩。
貴金屬：通脹預期提振 金銀震蕩上漲；
周四，黃金白銀期貨震蕩上漲。截至14:30，滬金主力合約AU2206暫報399.12元/克，上漲1.19%；滬銀主力合約AG2206暫報5128元/千克，上漲0.96%。美聯儲票委梅斯特加息表態激進，表示美聯儲今年需要進行數次50個基點的加息，且需要儘早採取更積極的行動。隔夜原油價格上揚提振通脹預期，貴金屬震蕩上漲。隨着美聯儲3月會議結束，金銀短期內暫時缺乏新變量影響或將暫時維持震蕩。但較長期來看，一方面歷史走勢顯示加息落地后黃金存在向上驅動，白銀相對黃金偏弱。另一方面美國2月CPI同比續創新高經測算3月大概率進一步走高，縮表仍未開啟期限利差收窄，市場交易滯漲情緒難降溫持續利好黃金。
豆類：多頭集中離場 連粕整數關口衝擊未果；
周四連粕沖高回落，早盤期價一度上沖，高位平倉盤踴躍，期價高位回落。國際方面，CBOT大豆電子盤震蕩收跌，伴隨着國際原油價格的回落，美豆主力合約也回落至1700附近尋找支撐。市場當前等待下周種植面積意向報告，目前市場不太認可此前2月展望論壇8800萬英畝的預估。當前美豆自身基本面多空因素交錯，市場更多跟隨國際原油在市場而動。受此影響，國內豆粕現貨小幅下調報價，本周豆粕成交放量，基差成交明顯好於上漲，買漲不買跌的市場習慣仍在。連粕主力合約在上沖4500未果后，多頭開始平倉並移倉9合約合約，本周以來9月合約增倉放量。5-9價差逐步縮小。儘管豆粕偏強格局仍在，但整數關口多頭集中獲利平倉凸顯，低位多單謹慎持有，不宜追高。
油脂：國際原油回落 油脂高開低走；
周四國內油脂期貨高位回落，期價未能延續夜盤反彈趨勢，市場早盤高開低走，市場回吐隔夜部分漲幅。現貨方面，豆油、菜油、棕櫚油則上調報價，幅度在300-600元/噸。
周四BMD毛棕櫚油期貨下跌，國際原油的高位回落，周四美國和盟友將在布魯塞爾舉行會議，討論加強對俄羅斯的制裁。地緣政治的不確定性，意味着市場波動加劇。此外印尼首席經濟部長周四表示，印尼不會止步於30%的生物柴油強制摻混項目，並將繼續從棕櫚油中生產其他綠色燃料。印尼生物柴油協會預計印尼2022年生物柴油出口量為100萬千升。印尼當前棕櫚油庫存相對偏高，政府已經對出口限制放開，在生物柴油政策方面繼續釋放利好以緩解國內供給壓力。受此影響，國內油脂依然處於供需雙降的格局中，疫情擾動到來的需求降級短期仍未得到緩解，4月之前，大豆以及棕櫚油到港量均處於偏低局面，短期國內油脂庫存依然處於低位。當前市場交投集中在國際原油的走向，自身供求次之，在國際原油價格波動劇烈的背景下，國內外油脂震蕩加劇，短線操作為宜。
白糖：鄭糖震蕩回落 短線交易為主；
周四，鄭糖早盤后維持震蕩走弱走勢，成交維持低位，持倉繼續向遠月轉移。國際市場來看，油價引領近期原糖走勢，基本面上印度出口依然限製糖價上方空間。國內鄭糖小幅弱勢震蕩，現貨持平。總體來看，鄭糖短期維持震蕩觀點。運行區間參考5750-5900元/噸。操作上建議短線交易為主。
棉花：鄭棉偏強運行 短線操作為主；
周四，鄭棉震蕩回升，成交減少，持倉小幅增加。現貨指數價格下調，3128B指數較前一日下調24元/噸。國際市場來看，需求方面因為中國採購預期良好，等待出口報告。供應方面主產區天氣惡劣。棉價走勢強勁。國內來看，基本面變化不大。上方受到需求疲弱以及套保壓制，上行空間受到抑制。但外盤強勢下限制下方空間。操作上建議短線交易為主。
玉米:現貨穩定 期貨震蕩；
周四玉米期貨震蕩為主，主力c2205合約暫報2900元，較上日結算價漲0.07%。現貨方面，北方港口玉米價格相對堅挺，鮁魚圈因疫情物流繼續暫停，錦州錦州市境內7個高速公路關閉，錦州新糧集港報價2750-2770元/噸，較昨日持平；廣東蛇口新糧散船2870-2900元，集裝箱一級玉米報價2900-2940元/噸。從較長期來看，國內年度產需缺口仍較大，需要玉米保持在較高水平去刺激替代性穀物的進口及未來播種，加上目前國際俄烏的格局延續緊張態勢及烏克蘭的春播可能受到較大影響，國際穀物維持在較高水平，導致進口利潤開始倒掛，這將對國內玉米市場形成強有力的支撐。操作上，逢低滾動做多。
生豬:現貨趨穩 期貨近弱遠強；
周四生豬期貨近弱遠強，主力c2205合約暫報12855，較上日結算價跌0.16%。現貨方面，河南12.2元/公斤-12.7元/公斤，較昨日持平；山東報價12.3元/公斤-12.9元/公斤，較昨日持平。根據農業農村部的能繁母豬存欄數據來看，2021年7月國內能繁母豬存欄見到高點意味着肉豬供應出欄高點大致在5月前後，意味着未來1-2月內供應仍以增加為主；需求方面，新完疫情在國內多地抬頭，多地管控措施加強，餐飲消費再度受到打擊，對豬肉消費壓制明顯。近期玉米、豆粕價格上漲，飼料成本抬對，養殖虧損擴大，目前盤面3、5、7月合約均處於成本線之下，盤面隱含的本輪熊市周期二次探底的虧損時長超過了半年，考慮到去年行業已經經歷了近5個月的深度虧損，對照前幾輪熊市周期的虧損幅度及時間，盤面可能對本次探底的時長及幅度有了較充分交易。操作上，近月延續震蕩思路。7、9月合約關注逢低買入機會。
蘋果：清明節日備貨 蘋果延續上漲；
周四，蘋果期貨延續強勢。主力合約AP2205偏強震蕩，較上一交易日漲1.6%左右，持倉6.9萬手。現貨方面，清明節備貨開始，產區交易熱度較高。其中山東全面恢復成交，客商採購積極性偏強；陝西地區出貨亦穩定。產區節日備貨，走貨速度加快。疊加下方優果率支撐，蘋果偏強運行。操作建議偏多思路對待。
花生：主力換月成功 花生大幅下行；
周四，花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210尾盤跳水，較上一交易日跌1.3%左右，增倉0.5萬手，持倉6萬手。現貨方面，油廠收購意願尚可，市場信心繼續得到提振，價格有所支撐。但目前部分地區如吉林交通仍受限制。主力合約換月成功，新季尚未進入生長期，關注產區天氣情況及農戶種植意願。操作建議震蕩思路對待。
來源：國信期貨
