在投資者等待美聯儲周三宣布利率之際，金價仍處于波動之中。風險情緒改善，油價再次暴跌令貴金屬承壓。
周一(3月14日)美市早盤，現貨黃金一度跌破1950美元關口，尾盤收報1950.59美元/盎司，大幅下跌37.34美元或1.88%。
德國商業銀行(Commerzbank)分析師Carsten Fritsch說，隨著烏克蘭與俄羅斯恢復談判，這一切都與風險情緒和烏克蘭的事態發展有關。
“由于俄羅斯和烏克蘭代表周末進行的談判顯示出積極跡象，烏克蘭戰爭可能結束的希望……黃金價格已經下跌，”Fritsch稱。“這增加了市場參與者的風險偏好，并相應地降低了對黃金作為安全避風港的需求。”
作為回應，債券收益率上升，10年期債券收益率攀升至2.12%以上，達到2019年7月以來的最高水平，這令黃金承壓。“美債收益率也在大幅上升，以回應所謂的緊張局勢緩解，這令黃金作為無息投資的吸引力降低，”Fritsch補充道。
油價周一也下跌，盤中稍早一度突破100美元。WTI原油期貨下跌8.75%，至99.76美元/桶，而國際基準布倫特原油當日下跌8%。
目前尚不清楚風險情緒的反彈是否會持續，并影響未來的黃金需求。
“彭博追蹤的黃金ETF登記流入近56噸。這是自2020年3月以來最大的單周流入……自3月初以來，彭博社跟蹤的黃金ETF已經流入了91噸。上一次資金流入增加是在2020年7月，不久之后金價創下2075美元的歷史高點。上周金價距離這一水平還不到5美元，”Fritsch說。
美聯儲加息靴子即將落地
展望未來，所有人都在關注本周三的美聯儲利率決議及其主席鮑威爾的新聞發布會。
市場正在消化美聯儲將加息25個基點的預期，因為市場希望明確美聯儲對烏克蘭戰爭的看法，以及這場沖突是否會影響美聯儲今年剩余時間的加息前景。央行還將發布最新的經濟預測和點陣圖。
道明證券策略師表示:“市場已開始低估未來經濟增長沖擊可能以比通脹沖擊更快的速度消退的可能性，這令金價容易受到美聯儲立場更為鷹派的影響，這可能為金價進一步深度盤整打開大門。”
一些分析師不認為美聯儲今年的加息會阻礙金價走高。“我們預計，到今年年底，美國將總共加息6次，每次25個基點。這應該不再對金價構成額外的壓力，”Fritsch指出。
然而，如果美聯儲采取更激進的緊縮政策，這種觀點就會改變。“因此，觀察通脹在未來幾個月的發展將非常重要。目前的7.9%是40年來的最高水平，我們的經濟學家認為，由于能源價格的上漲，未來幾個月可能會進一步上升到9%的水平，”Fritsch補充道。
美聯儲現在處境艱難，通貨膨脹繼續加速，迫使美聯儲迅速采取行動，但是烏克蘭戰爭和對俄羅斯的嚴厲制裁可能會引發一些意想不到的后果。
“烏克蘭戰爭將能源和其他大宗商品價格推至前所未有的水平，嚴重影響了美國消費者。不幸的是，這種外部沖擊超出了貨幣政策的控制范圍，而貨幣政策對壓低價格幾乎毫無作用。甚至在沖突之前，通貨膨脹就處于幾十年來的高位，而戰爭只是火上加油，”Exinity的首席市場策略師Hussein Sayed說。
如果美聯儲過快收緊貨幣政策，可能會損害金融市場，并增加經濟衰退的風險。但對熾熱的通貨膨脹反應過慢可能導致價格上漲失控。
Sayed指出：“美聯儲不想逆轉大流行以來出現的所有復蘇，尤其是在就業方面。因此，找到一種平衡的方法并不容易。”“美聯儲的資產負債表甚至可能比加息更重要。鮑威爾表示，將在上調利率后開始縮減資產負債表。”
他補充稱，美聯儲縮減資產負債表方法的任何更新也將受到密切關注，可能比即將到來的升息對市場的影響更大。
在貨幣政策方面，英國和日本央行也將分別在本周四和周五做出利率決定。
凱投宏觀首席經濟學家Neil Shearing表示:“毫無疑問，烏克蘭戰爭已經改變了辯論的內容，但還沒有太大的改變：在發達經濟體，我們仍然認為政策在很大程度上可能會在今年收緊，我們認為這個周期的利率峰值不太可能發生太大變化。”
道明證券策略師補充稱，未來支撐金價的一個因素是，由于地緣政治和宏觀經濟形勢，全球各國央行可能會加大官方黃金購買力度，對實物黃金的需求料將增加。
他們周一表示:“參與者也可能預計，在西方對俄羅斯實施嚴厲制裁后，全球央行將加大購買力度，但官方數據顯示，近幾個月的資金流動乏能。”