3月10日，由Shawn Donnan帶頭的分析師團隊撰文稱，世界經濟完全有機會避免1970年代停滯型通貨膨脹的重演，但不會沒有一些傷害。
俄羅斯入侵烏克蘭后，大宗商品價格出現歷史性飆升，再加上疫情期間已經居高不下的通貨膨脹，讓投資者和經濟學家不禁思考：當前與40年前能源衝擊和隨後的經濟長期放緩是否有相似之處。
IMF前首席經濟學家Maurice Obstfeld表示，他們的擔憂是對的。
他說，「這種持續震蕩的時間越長」，經濟體就越有可能遭遇「類似於1970年代經歷的那種情況」。
但是，
大多數經濟學家說，總的來說，這種命運還是可以避免的。
經濟增長放緩甚至衰退可能是克服通脹所付出的代價，而新興經濟體尤其脆弱。
日本央行前貨幣政策主管Kazuo Momma表示，應該更擔心的是全球經濟增長大幅減速，而不是失控的通脹。
穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席經濟學家Mark Zandi表示，部分原因是美聯儲等央行已經從上世紀70年代的長期通脹中吸取了教訓，足以避免再次走上「黑暗之路」。
Zandi說:「他們寧願把我們推入衰退，也不願讓我們陷入滯脹的局面和更嚴重的衰退。」
經濟學家們認為上世紀70年代不會出現經濟復蘇的另一個關鍵原因是，工人們將無法像過去那樣討價還價。
在美國和英國，工會規模急劇萎縮。即使是在他們扮演更重要角色的德國，目前也對推動大幅加薪持謹慎態度。
這意味着，所謂的工資-價格螺旋上升的情況不太可能重演，這種情況曾是上世紀70年代通脹的關鍵因素。
在過去的一年裡，疫情的遺留問題——供應渠道緊張、巨額政府支出和寬鬆的貨幣政策引發了價格上漲。早在俄羅斯入侵之前，歐洲就已經面臨能源危機。
現任貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)董事總經理的Alex Brazier表示，歐洲經濟的「能源成本負擔」可能達到上世紀70年代以來的最高水平。歐洲的石油和天然氣大部分來自俄羅斯。
最新一波由大宗商品推動的價格上漲，意味着各國央行將更難在兩者之間取得平衡，他們必須在持續通脹和增長放緩或逆轉的風險之間做出權衡。
至少在美國，投資者仍預計美聯儲今年將從下周開始加息6次，每次25個基點。
花旗集團(Citigroup Inc.)經濟學家預計，美聯儲將在某個時候加息50個基點。
馬薩諸塞大學阿姆赫斯特分校(University of Massachusetts Amherst)經濟學家Isabella Weber表示，依賴美聯儲抑制物價可能會造成不必要的經濟損失。她說，至少應該就政府對必需品價格的控制進行一次嚴肅的對話。
綜合以上情況看，世界經濟可避免停滯型通脹，但還是要面臨經濟衰退以及克服通脹所付出的代價，這種情況恐提振市場避險情緒，中長期給與金價支撐。
現貨黃金日線圖
北京時間3月10日13:42，現貨黃金報1980.23美元/盎司。
