貴金屬：滯脹情緒高漲 外盤黃金逼近歷史高點；
周三，黃金白銀期貨大幅上漲。截至14:30，滬金主力合約AU2206暫報417.30元/克，上漲3.38%；滬銀主力合約AG2206暫報5347元/千克，上漲3.76%。美國總統拜登宣布美國將禁止進口俄羅斯石油，原油價格大幅上行推升市場10年期通脹預期創出2.9%的歷史新高，金銀受提振大漲。在通脹與緊縮預期的博弈中通脹仍將佔據上風，疊加市場低迷的風險偏好，黃金有望創歷史新高。一方面美聯儲加息預期已大幅緩和，鮑威爾3月加息25bps的表態顯然不及前期市場預期，且歷史走勢顯示加息落地后黃金存在向上驅動。另一方面，美國CPI同比預計2-3月見頂，職位空缺率高企，工資通脹螺旋下通脹仍將維持在高位。情緒上大宗商品普遍上漲，美債10年-2年期限利差收窄至0.23%的2年多來低位，市場交易滯漲情緒高漲，建議金銀以回調買入為主。
玉米:現貨流通量增加 玉米市場調整；
周三玉米期貨調整，主力c2205合約暫報2876元，較上日結算價跌0.52%。現貨方面，北方港口玉米價格小幅走軟，錦州新糧集港報價2740-2750元/噸，較昨日降價10-20元廣東蛇口新糧散船2860-2890元，較昨日降價10元，集裝箱一級玉米報價2920-2920元/噸；產區惜售心理有所鬆動，糧源流通量有所增加，深加工企業仍有一定補庫需求。政策方面，近日發改委表示將加大玉米、大豆保供穩價工作力度，決策層開始關注玉米價格的上漲，此外，陳稻拍賣在即，短期玉米漲勢放緩，加之期貨盤面仍處於較高陞水狀態，期貨上行阻力加大。操作上，觀望。
生豬:盤中反彈 短期壓力仍存；
周三生豬期貨反彈，主力5月合約暫報13415元/噸，漲0.64。現貨方面，河南報價11.8元/公斤-12.3元/公斤，較昨日持平；山東報價12.1元/公斤-12.7元/公斤，較昨日持平。從後期來看，規模場仔豬出生數量在2021年8月達到階段性峰值，9月小幅減少，10、11月減幅擴大，按時間推算，整體出欄壓力在3月仍然較大，4月之後或有所減輕，但整體新冠疫情在全國形成的影響仍然存在，消費季節性回升力度較弱，這將限制後期現貨價格反彈力度。目前盤面LH2205升水仍較高，考慮到後期四川地區將新增交割庫，整體盤面估值略偏高。操作上，5月合約謹慎看空。
棉花：鄭棉走強 等待月度報告；
周三，鄭棉早盤增倉上行，現貨強勢支撐，近月強於遠月。成交和持倉小幅減少。現貨指數價格上漲，3128B指數較前一日上調23元/噸。國際市場來看，市場等待月度供需報告，關注近期美國乾旱是否影響美棉產量預估。國內來看，短期需求仍然承壓，但是現貨強勢的情況下，基差提振鄭棉。接近22000元/噸一線，鄭棉面臨的壓力增加。操作上建議短線交易為主。
蘋果：大幅下行 好貨漲價；
周三，蘋果期貨大幅下挫。主力合約AP2205震蕩下行，較上一交易日跌2.2%左右，減倉1萬手，持倉12萬手。現貨方面，目前產區帶有明顯惜售情緒，尤其是好貨要價偏高。隨着氣溫回升，批發市場出貨速度有所加快，但整體來看仍顯一般。受產地漲價影響，下游或被迫提高銷售價格，這樣不利於下游實際走貨。目前產地與批發市場行情不太一致，目前蘋果處於高位、波動較大，建議暫時觀望。
白糖：鄭糖偏強運行 現貨小幅提價；
周三，鄭糖盤中嘗試上攻5900點上方，但並未站穩，午盤有所回落，尾盤再度上行。總體來看成交略有減少，持倉向遠月小幅轉移。俄烏局勢動蕩使得原油價格急劇上升，國際糖市跟隨反彈。國內鄭糖技術圖形出現突破上行。現貨方面跟隨盤面上調，成交有所好轉。操作上建議短多持有。
花生：小幅上行 油料米交易熱度；
周三，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2204寬幅震蕩，較上一交易日漲0.4%左右，小幅減倉至10萬手。現貨方面，產區油料米交易熱度稍高於商品米，基層上貨量有所增加，但整體不多。花生油方面，魯花、益海到貨量有限，批發市場採購放緩。花生商品米進入消費淡季，前期沖高後有所回落，建議暫時觀望。
鐵合金：期貨高開回落 市場觀望為主；
錳硅：周三錳硅期貨高開回落。錳礦港口庫存環比大幅下降，主因在於錳礦進口間隙。河北大鋼廠定標價8350元/噸略好於市場預期。本日寧夏平羅發佈能耗總量控制目標分配方案，打破了市場短期不設能耗目標的預期，使得錳硅期貨上漲。加之海外局勢不穩定，印度錳硅價格上周上漲1000元/噸人民幣。雖然產業鏈角度來看，錳硅面臨過剩，但宏觀貨幣寬鬆，疊加限產及海外局勢問題，建議錳硅期貨觀望為主。
硅鐵：周三硅鐵期貨高開回落。硅鐵偏強主因在於寧夏平羅發佈能耗總量控制目標分配方案，打破了市場短期不設能耗目標的預期，市場擔憂能耗雙控政策將影響硅鐵生產。供需面來看，硅鐵產量繼續上升，市場明顯過剩。但政策面及海外局勢不穩影響硅鐵價格。建議觀望為主。
螺紋鋼：期螺震蕩 觀望為主；
周三期螺震蕩為主。從上海鋼聯的周度產量及庫存數據來看，產量恢復速度快于往年，上周鋼材五大品種產量956萬噸，環比回升31萬噸，產量回升較快使得原料價格偏強為主，壓縮了鋼廠利潤。政策面對動力煤、鐵礦石價格調控持續，但國際形勢俄烏戰爭，使得商品總體估值上升。上海鋼聯鋼材總庫存2418萬噸，環比上升22.9萬噸，表觀需求933萬噸，環比上升103.1萬噸。雖然庫存回升速度趨緩，表觀需求上升，但速度和往年比相對較弱，表明需求恢復略弱於預期。我們認為期螺價格產業鏈來看，供需雙弱，市場走勢確定性不強。但基於目前海外鋼價高企，目前海外螺紋鋼價格在5500元/噸以上，俄烏戰爭導致能源和海運費上升，目前鋼材庫存總量低於過去兩年。再加之國內貨幣層面走向寬鬆。我們建議觀望為主。
來源：國信期貨
