聚烯烴:聚烯烴高位運行 關注現貨成交跟進；
周一夜盤震蕩調整。下游開工率整體提升，市場需求繼續好轉，石化企業庫存降至中性，但隨着原料價格快速上漲，成本傳導不暢導致製品利潤壓縮，終端高價抵觸情緒顯現，現貨成交跟進放緩。短期俄烏局勢不甚明朗，油價仍有上沖驅動，聚烯烴成本端仍然強勢，但需求跟進滯后或牽制市場上行空間，關注石化去庫進程。建議逢低短多操作。
周一夜盤震蕩調整。近期主流大廠降負運行，PTA供應邊際收察，下游聚酯聚開工高位，終端織造繼續好轉，關注後續聚酯去庫進程。當下俄烏局勢尚未明朗，油價仍有上衝動能，石腦淚價差異常堅挺，PTA成本推漲預期較強，且低加工費可能導致PTA加大減產。短期PTA走剪仍受油價影響，密切關注俄烏局勢演變。建議短線多頭思路。
甲醇：開工提升 甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2205合約收盤3230元/噸，較上一交易日漲幅1.1%，減倉12萬手，持倉76萬手。上周西北地區的開工負荷為85.57%，下滑0.08個百分點，較去年同期下跌2.40個百分點。鶴壁煤化工進入檢修，前期檢修兗礦榆林、中安聯合、中新等裝置仍在檢修中，同時西北、華中、華北地區開工負荷上漲，全國甲醇開工負荷繼續上漲。操作建議：震蕩思路操作。
原油：美國打算禁止進口俄原油 油價維持上漲格局；
美國拉歐洲盟友考慮禁止進口俄羅斯石油，伊朗原油重返全球市場再次推遲加劇了供應緊張擔憂。俄羅斯每天出口約700萬桶石油和成品油，佔全球石油供應量的7%。哈薩克斯坦經俄羅斯港口出口的部分石油也面臨複雜情形。摩根大通預測，今年油價可能飆升至每桶185美元。然而，德國表示沒有暫停進口俄羅斯能源的計劃，加劇了市場的波動。技術面，油價繼續維持強勢上漲格局。操作建議：回調可繼續輕倉做多思路為主。
橡膠：關注需求變化 膠價等待企穩時機；
當前天然橡膠缺乏核心驅動，市場基本面仍無明顯改善。企業輪胎庫存比較高，個別企業庫存消化緩慢。下游胎企為首的需求端工廠逐步恢復，需求端整體趨好。但是海外低產期原料膠水價格近日有所回落，供應端成本支撐有所轉弱。關注原油能化商品價格上漲能否對橡膠價格帶來利多提振。技術面，RU2205短期震蕩偏弱，關注下方支撐。操作建議：等待企穩時機。分析師：范春華
燃料油：燃油大漲？國際需求回暖；
周一夜盤，國際原油大漲，燃料油價格走勢強勁。國際原油持續走強，船燃原料成本高位，提振從業者信息，上游出貨價格穩中有升，但是，下游對高價成本接受能力有限，主要是小規模按需交易為主，市場交投情緒一般。國際方面，受「俄烏事件」影響，近期國際原油、天然氣價格大漲，支撐低硫燃料油成本端，天然氣持續走高增加了低硫燃料油的需求，近期，國際燃油庫存持續低位，同樣推漲燃油價格。國際航運方面，近期BDI指數上漲明顯，國際航運業有所回升，燃油需求回升。美燃油價格持續上漲，CME燃油合約上漲至4.23美元/加侖。受「俄烏事件」影響，近期原油、成品油航運指數上漲明顯，燃料油需求得到進一步釋放，基本面走強。短期，關注國際原油走勢對燃油成本端的支撐和天然氣價格走勢。
瀝青：國際原油爆漲？瀝青走強明顯；
周一夜盤，國際原油上漲明顯，瀝青走勢強勢。國際原油持續走強，支撐瀝青成本端，但是，瀝青國內需求略顯不足。三月第一周，瀝青煉廠開率有所回升，但是依然處於低位，尤其北方地區，開工率普遍偏低，但是整體產能與往年相近，保持穩定。需求方面，目前瀝青市場需求雖然有所回暖，但整體需求目前一般，北方部分煉廠依然有累庫現象出現，部分煉廠目前依然降價出貨，但受原油成本端影響，降價幅度不大。貿易商拿貨情緒平淡，主要以觀望為主，目前社會庫存可控。原油價格支撐瀝青成本端，但是目前國內真實需求收到抑制，基本面相對較弱。
鐵礦石：沖高過後 稍作休整；
周一夜盤鐵礦石主力合約沖高回落。宏觀上，國內政府工作報告利好明顯。增長目標5.5%，大幅超出市場預期；支出大幅增加，同比去年擴大2萬億；地產方面，放鬆已經默認，市場面臨寬貨幣+寬信用的組合。產業方面，隨着旺季逐漸臨近，鐵礦石需求將季節性增加，鐵水產量恢復，粗鋼產量、高爐開工率大幅提升。鋼材投機需求加持下，成交需求超出預期。鐵礦石庫存接下來將快速下降。走勢上看，短期鐵礦石經歷過強勢上漲，沖高太快，接下來可能面臨震蕩，操作上，建議中期逢低做多。
動力煤：能源緊張 高位震蕩；
周一夜盤動力煤高位震蕩，走勢偏強，截至收盤，動力煤主力合約上漲22.6至915，漲幅2.53%。消息面上，政府工作報告全力穩定經濟，且發佈降稅等一系列措施，利好動力煤消費，並且提及原料能耗與新增可再生能源耗能不納入能耗統計，全年能耗大概率將要增加。國際上全球能源緊張，動力煤作為重要的能源品種，價格持續上漲，歐洲動力煤基準價大幅高於國內，對國內動力煤估值有很強支撐。不過，政策面壓力仍存在，現貨端900價格一直未動，隨着新一輪補庫進行，成交火爆，部分港口出現搶貨現象，接下來若繼續上漲仍恐將面臨強壓。操作上，建議觀望為主。
焦炭焦煤：期貨升水 小幅回調；
周一夜間，焦炭2205高位開盤，震蕩運行，報收3770，上漲36.5，漲幅0.98%。需求好轉，利潤回升，焦炭供應增加。鋼廠高爐復產，鐵水產量快速回升，周環比增幅擴大。下游補庫動能充足，焦企焦炭庫存去化，但鋼廠高爐利潤收窄，制約上方空間，期價高陞水下小幅回調，建議逢低短多操作。
??周一夜間，焦煤2205低位開盤，震蕩運行，報收3102.5，上漲43，漲幅1.41%。國內煤炭供應平穩，兩會結束之後將有一定增量。中蒙貨運口岸通關量低位，海運煤成交較少，報價上行。焦鋼企業復產，下游有補庫需求，現貨市場情緒回暖。期貨盤面偏強震蕩，建議逢低短多操作。
鐵合金：國際局勢影響 鐵合金觀望為主；
錳硅：周一夜盤黑色商品回落為主。寧夏平羅發佈能耗總量控制目標分配方案，打破了市場短期不設能耗目標的預期。國際因素來看，隨着俄烏戰爭發酵，海運費上升，可能導致錳礦進口出現不確定性，加之印度錳硅價格上升，國際錳硅價格偏強。供需面來看，2月錳硅產量數據出爐，根據上海鋼聯數據統計2月錳硅產量80萬噸，略低於我們此前預估，但也偏向過剩，隨着開工率逐漸回升，錳硅供需趨於過剩，但錳礦將成為成本支撐的因素。Mysteel統計五大鋼種硅錳（周需求）：129561噸，環比上周增2.67%，全國硅錳產量（周供應）：200235噸，環比上周增4.42%。本周（2.17）Mysteel統計全國121家獨立硅錳企業樣本：開工率（產能利用率）全國66.74%，較上周增3.53%；日均產量28605噸，增1212噸。建議錳硅期貨觀望為主。
硅鐵：周一夜盤黑色商品回落為主。寧夏平羅發佈能耗總量控制目標分配方案，打破了市場短期不設能耗目標的預期。國際因素來看，隨着俄烏戰爭發酵，利多硅鐵出口。但硅鐵自身供需趨於過剩，Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國51.73%，日均產量17947噸。五大鋼種硅鐵（周需求）：24215.3噸，環比上周增4.08%，全國硅鐵產量（周供應）：12.56萬噸。硅鐵維持利潤導致產量繼續回升。硅鐵供需趨於寬鬆，或逢高沽空為主。
螺紋鋼：期螺高位回落 觀望為主；
周一螺紋鋼期貨夜盤迴落。從上海鋼聯的周度產量及庫存數據來看，產量恢復速度快于往年，上周鋼材五大品種產量956萬噸，環比回升31萬噸，產量回升較快使得原料價格偏強為主，壓縮了鋼廠利潤。上海鋼聯鋼材總庫存2418萬噸，環比上升22.9萬噸，表觀需求933萬噸，環比上升103.1萬噸。雖然庫存回升速度趨緩，表觀需求上升，但速度和往年比相對較弱，表明需求恢復略弱於預期。我們認為期螺價格產業鏈來看，供需雙弱，市場走勢確定性不強。但基於目前海外鋼價高企，目前海外螺紋鋼價格在5500元/噸以上，俄烏戰爭導致能源和海運費上升，目前鋼材庫存總量低於過去兩年。再加之國內貨幣層面走向寬鬆。我們對鋼價從前期悲觀轉為樂觀，認為期螺價格可以走強，建議投資者觀望為主。
來源：國信期貨
