FX168財經報社(香港)訊 美國WTI原油期貨價格在周三(3月2日)一度升至每桶112.50美元,距離119美元僅一步之遙,即將成為一年前的兩倍。歷史顯示,油價曾經三次倍增,而經濟在不久后便陷入衰退。
DataTrek Research的共同創辦人Nicholas Colas周三發表研究報告指出,歷史顯示,油價在一年內飆升100%,通常會引發經濟衰退,1990年、2000年、2008年都是如此。雖然目前油價尚未倍增,但每一天都更靠近一些。
油價上漲會以多種方式影響經濟,但最重要的方式之一是,它們會迅速壓縮家庭預算。Colas寫道:“家庭預算無法很好地適應汽油價格的巨大變化,消費者在價格飆升時會削減開支。”
現在,一個很重要的問題是,油價飆升是經濟衰退的原因嗎?或者是同時發生的其他問題導致衰退,與油價的關系只是巧合而已?在2000年及2008年,促成衰退的原因分別是互聯網泡沫破滅以及全球金融危機,在1990年,科威特戰爭導致的油價走高確實對經濟產生嚴重影響,但其他因素也很關鍵。
然而,即使前幾次經濟衰退都是其他原因造成,Colas相信,油價上升或許會讓經濟更加容易受沖擊。Colas指出,經濟周期很有趣:若經濟已繁榮很長一段時間,然后在快要降溫時受到外部沖擊,這造成的傷害會比在經濟復蘇的早期就被打擊來得大。
經濟學家仍預計,美國今年的經濟將繼續增長,高盛預測今年其GDP將增長3.2%—但這一估計是在烏克蘭戰爭開始之前得出的。經濟學家正在密切關注美聯儲的下一步行動,如果美聯儲迅速加息以遏制通脹,可能會使經濟陷入停滯——“滯脹”的風險也會增加。
目前,一些信號仍指向美國的經濟將擴張,并將抵消油價上漲的影響。
更重要的是,與往年相比,美國家庭的儲蓄更多,能夠吸收額外成本的時間有望拉長。摩根大通的經濟學家Peter McCrory最近在研究報告指出,油價每上漲10%,消費者的成本就會增加190億美元,消費者可以選擇削減開支,但他們更可能會動用儲蓄,并繼續在以前的水平上消費。
McCrory提到,與新冠疫情爆發前相較,美國家庭已累積了2.6萬億美元的額外儲蓄,若其他條件不變,應足以在未來幾年應付石油與天然氣價格續飆50%的環境。