FX168財經報社(北美)訊 周二(2月22日)，圍繞烏克蘭的緊張局勢正在升級，對俄羅斯實施制裁的前景可能會進一步推高對全球經濟至關重要的大宗商品價格。
在美國及其盟友持續警告俄羅斯總統普京可能計劃入侵烏克蘭(普京多次否認這一警告)之后，普京正式承認了烏克蘭東部兩個自詡的共和國，并命令他所說的“維和部隊”進入該地區。
西方領導人譴責了這一舉動，英國周二宣布了制裁措施，歐盟將啟動就懲罰措施達成一致的程序，美國將再次祭出一些額外的舉措。幾周以來，市場一直處于緊張狀態，而真正的沖突或制裁可能會推動能源和食品價格進一步上漲，并將歐洲推入一場重大的供應危機。
周二，原油價格接近100美元/桶，歐洲天然氣價格飆升。其他大宗商品價格也走高，鋁價格接近紀錄高位，小麥價格攀升至一個月高位。黃金作為歷史悠久的避險資產，目前已接近去年6月以來的最高水平。
在普京對烏克蘭東部兩個分裂勢力自封的共和國予以承認后，市場對供應中斷的擔憂升溫，從小麥，玉米到鋁、鎳，眾多大宗商品延續漲勢。俄烏是全球主要的小麥，玉米和葵花籽油供應國，烏克蘭肥沃的土壤使其贏得了“歐洲糧倉”的稱號。
BMO Capital Markets分析師Colin Hamilton表示，隨著俄烏局勢的升級，市場關注點將自然轉向對未來幾個月大宗商品貿易流的影響。
德商銀行分析師Carsten Fritsch則估計，如果供應中斷，黑海地區1500萬噸小麥出口可能面臨風險。
摩根大通在一份報告中表示:“考慮到俄羅斯對全球大宗商品市場的深遠影響，不斷加劇的地緣政治緊張局勢進一步放大了大宗商品的需求。”
彭博情報最近表示，制裁可能會導致食品和能源短缺，導致兩者價格飆升。凱投宏觀表示，最大的影響可能來自大宗商品價格，最壞的情況可能是油價升至120 - 140美元/桶，天然氣價格飆升，這將使發達經濟體今年的整體通脹率增加約2個百分點。
在制裁范圍上達成一致并不容易，因為俄羅斯的行動并未構成明顯的軍事打擊，而在家庭預算本已緊張之際，制裁可能會進一步推高關鍵商品的價格。第一步可能是懲罰參與承認烏克蘭東部兩個分離地區主權的個人，這是一個相對有限的舉動，可能會相對迅速地發生。
在交易員和政策制定者密切關注這一僵局中的每一個舉動和評論之際，我們來看看其對關鍵原材料的潛在影響。
天然氣遭受沖擊
迄今為止最大的影響之一是歐洲天然氣市場。俄羅斯本已有限的供應和低于平均水平的庫存，加劇了地緣政治緊張局勢，該地區的油價在過去一年上漲了近4倍。
一場全面的沖突可能會擾亂俄羅斯運往歐洲的大量貨物，其中大約三分之一通常是通過烏克蘭進口的。制裁可能會打擊貿易，并使新管道北溪2號(Nord Stream 2)無法將俄羅斯天然氣輸送到歐洲。這些都可能對夏季補充庫存產生重大影響，讓下個冬季也變得困難。價格可能會進一步上漲，使歐洲經濟陷入困境。俄羅斯也將損失巨額收入。
不過，許多人認為，天然氣供應不太可能停止，甚至大幅削減。俄羅斯能源部長Nikolai Shulginov在卡塔爾參加一個天然氣論壇時說，俄羅斯計劃繼續不間斷地向全球市場供應天然氣。
糧食和化肥面臨風險
一個主要的受害者可能是更高的食品價格。烏克蘭和俄羅斯是全球小麥、玉米和葵花籽油貿易的重要供應國，如果供應中斷，從亞洲到非洲和中東的買家都容易受到更昂貴的面包和肉類的影響。這將使已經處于10年來最高水平的食品商品價格進一步上漲。
2014年俄羅斯吞并克里米亞時，小麥價格飆升，但出口并未受到太大影響。自那以后，俄羅斯和烏克蘭在世界出口中所占的份額有所增加，埃及和土耳其等國則依賴于黑海的產糧區。
到目前為止，貨物仍在暢通無阻地運輸，沒有跡象表明出現重大中斷。但如果出現這種情況，已經在疲于應對糧食庫存減少的全球市場可能會出現進一步的短缺。
烏克蘭的緊張局勢給面包價格帶來風險
俄羅斯也是全球三大化肥的最大出口國之一。供應的任何削減都可能導致已經高企的肥料價格的飆升，影響農作物產量，并導致進一步的食品價格上漲。
金屬市場恐面臨危機
交易員也在權衡俄羅斯鋁、鎳、鈀和鋼鐵等金屬出口中斷的風險，盡管分析人士強調，直接制裁俄羅斯生產商將是西方的一個主要烏龍球。2018年，美國對聯合鋁業公司(United Co. Rusal International PJSC)的制裁引發了鋁市場的動蕩，政策制定者可能不想冒險重蹈覆轍。最近幾天，俄鋁在香港的股價暴跌。
但如果作為任何制裁的一部分，俄羅斯被切斷在Swift國際支付系統的業務，將會減緩資金流動，打擊出口。如果天然氣供應中斷，也可能加劇歐洲金屬生產商的問題，這些生產商一直在削減產量，以應對能源價格高企。
在制造商已經面臨從鋁到鋅等各種金屬的嚴重短缺之際，即使是短暫的供應中斷也可能產生巨大影響。俄羅斯占全球鈀供應量的40%左右，對鈀市場的影響可能尤其嚴重。
俄羅斯在賤金屬方面的主導地位有所減弱，但仍是全球主要的供應國之一。摩根大通估計，該國的銅、鋁和鎳精煉產量約占全球的4%-6%。
原油價格料將進一步飆升
由于其他國家的閑置產能較低，俄羅斯的石油供應出現任何中斷，都可能很容易推動油價反彈。摩根大通的分析師甚至測試了油價飆升至150美元的可能性。倫敦油價接近100美元/桶。在已經影響到俄羅斯石油業的制裁措施之外，進一步的制裁可能會更快地推動油價上漲。
以這個價格，原油價格飆升對全球經濟的影響可能會非常嚴重。這就是為什么很多人認為制裁不會如此嚴厲，以至于石油流動會受到嚴重影響。此外，沙特阿拉伯和中東其他一些國家可能會填補這一空缺。
不過，交易員們仍很緊張。俄羅斯大約一半的石油和凝析油出口到歐洲。中斷可能造成嚴重破壞，迫使貿易路線改變。