剛剛過去的一周，現貨黃金延續漲勢，最高觸及1902.47美元/盎司，為2021年6月以來新高，收報1898.43美元/盎司，周線漲幅2.13%，為連續第三周上漲，主要原因是美國方面堅稱俄羅斯將入侵烏克蘭，推動避險資金湧入黃金市場；另一方面，美聯儲會議紀要鷹派程度不及市場預期，也部分打消了黃金多頭的顧忌。
調查顯示，絕大多數市場分析師和散戶投資者在短期內繼續看好黃金後市。
美國「咬死」俄羅斯將入侵烏克蘭
儘管俄羅斯方面堅稱不會入侵烏克蘭，烏克蘭方面也對俄羅斯入侵烏克蘭吃懷疑態度，但美國國務卿布林肯和美國總統拜登卻一直堅稱俄羅斯會入侵烏克蘭，這令投資者的擔憂情緒揮之不去，全球股市普遍受挫，給金價提供避險買盤支撐。
當地時間2月14日，美國國務卿布林肯宣布已下令關閉位於基輔的美國駐烏克蘭大使館，並將「暫時性地」把留在基輔的少數外交人員轉移到烏克蘭西部城市利沃夫。布林肯呼籲位於烏克蘭的美國公民儘快離境。澳大利亞、日本、韓國等多個國家也呼籲其公民離開烏克蘭。
這幫助金價漲至1780附近。
不過，周二（2月15日），俄羅斯宣布部分軍隊將從烏克蘭邊境附近撤離。市場擔憂情緒一度快速降溫，金價一度回落至1845美元/盎司附近。但很快，在美國國務卿布林肯和總統拜登的各種「喊話」中，金價重拾漲勢，並一度頂破了1900關口。
道明證券大宗商品策略師Bart Melek等人在研報中表示，俄羅斯風險溢價上升推動金價2月初以來上漲。
對於莫斯科宣布俄羅斯軍隊在軍事演習后開始撤離靠近烏克蘭邊境地區，美國總統拜登當地時間15日對此作出回應，宣稱美方「尚未核實」這一信息。拜登在白宮短暫露面時繼續堅稱俄羅斯「入侵」烏克蘭的情況仍有可能發生，並表示美國人應該聽從他之前的命令離開烏克蘭。他還聲稱約有15萬名俄羅斯軍人繼續「包圍烏克蘭」，但沒有提供任何證據證明他所引用的這個數字。
美國和北約(NATO)周三（2月16日）表示，俄羅斯周三仍在烏克蘭附近集結軍隊，儘管俄羅斯堅稱正在撤軍，並對俄羅斯總統普京表示的希望通過談判解決危機的意願提出質疑。
白宮新聞秘書普薩基說，與俄羅斯進行外交努力的大門仍是敞開的，但她重申擔心俄羅斯發動攻擊之前可能會有「假旗」行動和虛假信息。
德國政府發言人Steffen Hebestreit周三表示，德國總理朔爾茨(Olaf Scholz)和美國總統拜登同意，烏克蘭局勢必須評估為「極其嚴重」，因為仍然存在俄羅斯進一步軍事侵略的風險。
烏克蘭周四發生的炮擊事件再次引發有關俄羅斯即將入侵的擔憂，美國總統拜登稱俄羅斯正在為可能的襲擊尋找借口。俄羅斯驅逐了一名美國，並表示，這是對美國驅逐俄駐華盛頓一名高級官員做出的回應。
拜登周四（2月17日）在白宮對記者說，「我們有理由相信，他們正在進行一次『偽旗』行動，以便有借口入侵。我們掌握的每一個跡象都表明，他們準備進入烏克蘭並攻擊烏克蘭。『偽旗』行動系指栽贓行動，亦作嫁禍行動。
他命令國務卿布林肯在最後一刻改變旅行計劃，在聯合國安全理事會會議上發言，他在會上概述了俄羅斯可能炮製哪些借口。
布林肯說，「可能是俄羅斯境內一場捏造的所謂恐怖主義炸彈襲擊，捏造發現大規模墓地，製造無人機襲擊平民，或者假的甚至是真的化學武器襲擊，俄羅斯可以將這一事件描述為種族清洗，或種族滅絕」。
這直接幫助金價在周四創下了本周高點1902.47美元/盎司。不過，在美國國務卿同意下周晚些時候與俄羅斯外長會談后，市場擔憂情緒有所緩和，周五（2月18日）金價漲勢略微有所放緩，陷入了震蕩。
在美俄下周將會談之際，交易員評估俄烏緊張局勢。
「我們看到黃金在延伸這種入侵題材的交易，」IG Markets分析師Kyle Rodda說，「下一個需要關注的技術水平是1920美元左右，所以金價肯定有上漲的技術基礎。」
「短期來看，流入黃金市場的資金顯然受到了俄羅斯/烏克蘭地緣政治、股市波動加劇、還有通脹對沖需求的支撐，」花旗分析師團隊在報告中稱。
RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn周五表示：「圍繞俄羅斯-烏克蘭局勢的最新進展是積極的，這導致金價小幅回落。但這種回落將是短暫的，因揮之不去的緊張局勢將繼續支撐金價。」
（現貨黃金日線圖）
美聯儲會議紀要鷹派不及預期
本周還出爐美聯儲1月份貨幣政策的會議紀要，其措辭遠不如市場預期的那麼鷹派，讓部分投資者忽略了美聯儲加息前景對金價的壓制影響，也給金價上提供了機會。
美聯儲周三公布的1月25-26日會議記錄顯示，美聯儲決策者一致認同，隨着通脹對經濟的影響擴大，且就業市場強勁，是時候收緊貨幣政策，但任何決定都將取決於每次會議對數據的分析。
會議記錄顯示，美聯儲正準備阻擊1980年代以來最快速的物價上漲。決策者表示，雖然仍預計通脹將在今年逐步回落，但如果需要，他們將準備更快速加息。
會議記錄顯示，「大多數與會決策者指出，如果通脹沒有像他們預期的那樣下降，(聯邦公開市場)委員會(FOMC)以比他們目前預期更快的速度撤走寬鬆政策將是合適的。」
美聯儲決策者表示，按照目前的情況，經濟力道和高通脹將證明加息步伐應快於2015年開始的那輪緊縮周期，當時是每次加息25個基點，一些分析師表示，這一說法可能表明，今年剩餘的每次會議上都會加息。
不過，鑒於上一次政策會議召開時，美國的新冠感染仍接近峰值，會議記錄並無明顯的跡象表明，決策者傾向於某一具體路徑。特別是，沒有暗示他們將在3月會議上加息50個基點來開始這輪加息周期。
會議紀要公布后，掉期市場交易員預計，美聯儲在3月會議上加息25個基點的可能性比加息50個基點更大。
當然，一些美聯儲官員講話比較鷹派，令黃金多頭仍有所顧忌。分析師建議關注1903-1923區域阻力。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特周四表示，她支持美聯儲下個月加息，並在必要時更快收緊政策以遏制通脹。
聖路易斯聯儲主席布拉德表示，要打壓通脹，可能需要央行將基準利率調整至中性目標利率--他認為在2％左右--上方。
布拉德重申了他的觀點，即美聯儲應該在7月1日之前累計加息100個基點，並在第二季度開始收縮資產負債表，以應對40年來最快的通脹。
經濟數據方面，本周出爐的美國初請失業金人數變動，也略微利多金價。截至2月12日當周，初請失業金人數增加2.3萬人，經季節性因素調整後為24.8萬人，高於市場預期的21.9萬人。
DailyFX策略師Michael Boutros表示，金價可能會漲至1923美元，之後會遇到一些重大阻力。投資者需要關注的水平是1903美元(這是自去年以來的最高周收盤價)，以及1923美元。他認為這20美元區間很關鍵。如果金價打破這一區間，將進一步打開上行空間。
Boutros在接受採訪時表示，「目前黃金的基本面看起來相當穩固。通脹正在升溫，這對黃金有利。美聯儲加息預期升溫，不斷惡化的地緣政治事件加劇黃金漲勢。烏克蘭局勢惡化讓市場感到恐慌，黃金正準備技術突破。」
後市前瞻：機構和散戶均看漲後市
最新的 Kitco News 每周黃金調查顯示，絕大多數市場分析師和散戶投資者在短期內看好黃金。儘管有人擔心美國和俄羅斯之間的緊張局勢緩和可能會冷卻避險需求，但分析師指出，黃金在下跌時仍受到良好支撐。
本周，18 位華爾街分析師參与了 Kitco News 的黃金調查。在參与者中，13人或72%的人看漲黃金；三位分析師（或22%）看空下周金價；一位分析師（或5%）在短期內對黃金持中性態度。
與此同時，對864名普通投資者的在線民意調查中，564名受訪者，即65%，預計黃金下周會上漲。另有196人或23%的人看空後市，而104人或12%的人在短期內持中立態度。
Walsh Trading 商業對沖業務聯席主管 Sean Lusk 表示，他認為金價有可能在短期內升至 1916 美元。除了當前的地緣政治避險需求外，隨着各國央行尋求在全球範圍內收緊貨幣政策，市場不確定性不斷增加，這給股市帶來了一些不確定性。推動股票價格的寬鬆貨幣正在結束，一場偉大的重置即將到來；我們只是不知道它會有多糟糕，這種不確定性將繼續支撐任何下跌的黃金。
不過，Darin Newsom Analysis 總裁 Darin Newsom 表示，從技術上講，黃金處於超買狀態，需要進行修正。但他補充說，他現在不會做空黃金。
接下來的一周，將迎來一系列市場關注度比較高的經濟數據，首先有歐美國家2月份的PMI數據，然後是美國四季度GDP數據的修正值，最後將迎來美國1月份的PCE、個人支出和耐用品訂單數據，事件方面，留意中國的LPR利率報價，關注新西蘭聯儲利率決議，重點關注伊核談判相關消息和俄烏地緣局勢的相關消息。
周六（2月19日），「頓涅茨克人民共和國」駐聯合停火控制與協調中心（JCCC）辦事處稱，烏克蘭炮擊了頓涅茨克的Novolaspa、Kommunarovka、Horlivka村莊，併發射了50多個地雷。 「頓涅茨克人民共和國」 負責人稱，烏克蘭武裝部隊使用迫擊炮、轟炸機發動攻擊，使用火力擊退敵人。烏克蘭東部地區頓涅茨克民間武裝領導人發佈總動員令，要求所有有能力的男性居民加入當地武裝部隊。
目前來看，地緣局勢仍比較緊張，投資者需要提防下周一（2月21日）金價高開的可能性。
