FX168財經報社(香港)訊 在全球石油和天然氣的庫存緊張之際，若俄羅斯對烏克蘭采取行動，將成為一個嚴重的地緣政治風險事件，目前油價已經升至2014年以來的最高水平，正逼近每桶100美元大關。
俄羅斯入侵烏克蘭的威脅正在動搖脆弱的全球石油市場，將油價推近每桶100美元。交易員們估計，如果俄羅斯化石燃料出口出現重大中斷，石油供應將難以緩解這一影響。
隨著各經濟體從疫情最嚴重的時期緩慢復蘇，石油需求增速超過了產量增速，這給市場僅留下一小塊緩沖空間，以緩解石油供應沖擊。俄羅斯是全球第三大石油生產國，如果烏克蘭沖突導致俄羅斯向市場供應的石油大幅減少，供求之間的緊張平衡將面臨危險。
據分析師說，這些因素導致交易員近日來在定價中計入了相當大的地緣政治風險溢價。自2014年以來，原油價格從未突破100美元/桶，但上周五，由于對烏克蘭的擔憂，原油價格躍升至八年來的最高水平。
“我們將迎來一段動蕩時期，”哥倫比亞大學全球能源政策中心的創始主任Jason Bordoff說。“當能源市場吃緊時，這種威脅會更加明顯。”
在人們擔心通脹上升和債券收益率上升之際，對俄羅斯可能入侵的擔憂加劇了股市的波動。分析人士和咨詢師說，俄羅斯還是小麥等其他大宗商品的重要出口國，一旦發生軍事沖突，小麥價格可能會受影響。
分析人士說，目前看來不太可能出現重大破壞，因為拜登政府還沒有暗示將對俄羅斯的能源行業實施包括制裁在內的報復措施。分析人士說，反過來，俄羅斯嚴重依賴化石燃料出口收入，因此它不太可能在自己的報復行動中關閉石油龍頭。
但白宮表示，不排除任何懲罰，而且戰爭可能導致不可預知的結果。美國周五警告說，俄羅斯隨時可能發動軍事入侵，或造成數萬人傷亡。俄羅斯在烏克蘭邊境集結了約13萬軍隊，否認有意入侵鄰國烏克蘭。
世界其他地區的風險也很高。天然氣和石油價格的大幅上漲可能會對汽油和許多消費品的價格產生連鎖反應，從而有可能推高通脹。
俄羅斯在全球大宗商品市場上扮演著舉足輕重的角色。投資銀行Cowen的數據顯示，俄羅斯原油日出口量約為500萬桶，約占全球貿易的12%，石油產品日出口量約為250萬桶，約占全球貿易的10%。俄羅斯大約60%的石油出口到歐洲，另外30%出口到中國。
在烏克蘭問題上的緊張局勢出現之際，石油輸出國組織(OPEC)及其包括俄羅斯在內的盟友承諾，隨著需求反彈，將謹慎地向市場投放更多石油，但該組織一直未能實現其石油產量目標。
該組織去年同意每月將日產量提高40萬桶。但休斯頓Lipow oil Associates的石油分析師兼總裁Andy Lipow說，到目前為止，該組織的日產量比目標少了100多萬桶。
“市場現在質疑OPEC+是否有能力將產量恢復到疫情前的水平，”Lipow說。
Lipow還說，沙特和阿聯酋是歐佩克+產油國中僅有的兩個似乎擁有大量閑置產能的國家。IHS Markit預計，從1月到12月，全球石油需求每天將增長380萬桶至400萬桶，在奧密克戎病毒消退后，預計將出現另一輪強勁增長。
與此同時，盡管美國的水力壓裂公司正在派遣更多的鉆機來應對高油價，但石油產量的大幅增長仍需數月之久。頁巖油公司已承諾限制產量增長，并向股東返還更多現金，這可能會限制它們填補供應缺口的能力。能源咨詢公司Wood Mackenzie上周預計，到2022年底，美國本土石油日產量將增加24萬桶。
分析人士說，目前最有可能的能源供應中斷將是俄羅斯的天然氣出口。據Cowen說，俄羅斯每天出口約230億立方英尺天然氣，約占全球貿易的25%，其中85%的天然氣銷往歐洲。特別是，俄羅斯通過烏克蘭的管道網絡向歐洲輸送的天然氣可能會在沖突期間中斷。據Cowen稱，該網絡滿負荷向歐洲輸送的天然氣約40億立方英尺每天，但目前的運力約為50%。
近幾個月來，俄羅斯輸往歐洲的天然氣流量一直低于正常水平。如果俄羅斯進一步減少對歐洲的天然氣供應，或美國的制裁限制了它們，歐洲公司將難以替代供應。歐洲天然氣價格最近創下紀錄，其結果是，市場已經將大量閑置的液化天然氣供應轉向歐洲。世界上最大的液化天然氣出口國——美國、卡塔爾和澳大利亞——的大多數運營中的液化天然氣設施都在滿負荷運轉，幾乎沒有新的供應可以增加。
分析人士說，天然氣的減少還可能對石油市場產生連鎖反應，因為激烈的競爭和更高的天然氣價格可能迫使一些發電廠和其他以天然氣為動力的發電廠改用石油，最終導致油價上漲。
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