24K99訊 俄羅斯與烏克蘭開戰消息滿天飛，黃金等貴金屬避險資產受到歡迎，金價15日亞盤報在1876.39美元。世界黃金協會首席市場策略師李德(John Reade)表示，金價短線可能會呈現回落，但全年需求看漲觀點不變，建議投資者可布局4-10%比重。
分析師表示，盡管美國債券收益率大幅上升，通常會推動金價走低，但投資者對美聯儲將無法控制通脹的擔憂，正幫助提升金價。多年來，美債實質收益率或經通脹調整的收益率對金價的影響最大，因為利率上升被認為會使不付息黃金的吸引力下降。
但2022年美國10年債實質收益率已經從-1%左右，漸漸升到-0.5%，而金價也已經上漲，從1800美元/盎司升到1875美元左右。“通脹題材終于滲透到金價中，”獨立分析師Ross Norman解釋說，“有一種感覺，美聯儲在應對通脹的行動上已經落后。”
而在資產類別中，高盛集團表示，股市表現落后之際，大宗商品位于2022年首選資產之列，并強調原油和黃金作為對沖烏克蘭地緣政治風險的理由。分析師Jeffrey Currie等人在2月14日的報告中表示，原材料價格漲幅料將達到15%。
他繼續補充：“使大宗商品成為我們推薦的首選資產類別，而且對于多元化的討論從未如此強烈。從戰略情境的角度來看，大宗商品不僅可以對沖地緣政治風險，還可以對沖通脹風險，而且也是對央行應對機制轉變所帶來的價值風險的一個對沖。”
李德提到，烏克蘭局勢緊張是支撐金價漲至3個月新高的一大因素，因投資人尋求避險的資產；但也強調如果沖突能夠很快化解的話，金價可能就會回落。除了短期的波動之外，李德指出，協會的研究顯示，黃金作為投資組合的資產配置之一，能夠有效降低整體投資組合的風險，適當的黃金投資比重介于4-10%之間。
展望2022年，李德認為黃金仍會是良好的投資標的，哪怕美聯儲即將進入升息的周期，主要因為升息的預期已經相當程度的反映到金價上面。李德表示，部分大型投行對2022年美聯儲升息的預期最多達到7次，雖然這將會是相當激進的升息，但黃金市場也已經提前消化了這樣的訊息。從此一觀點來看，如果當前黃金市場只有預期1-2次的升息，反而才會是更令人擔憂。
高盛2022年美聯儲將會升息7次，德意志銀行(Deutsche Bank)預期3月份將升息2碼，隨后還會有5次幅度均為1碼的升息。不過，Treasury Partners投資長薩珀斯坦(Richard Saperstein)則是認為，美聯儲的升息不會如市場預期那樣激進，現在很有可能就是市場對美聯儲升息預期最熱的高峰。
英國皇家鑄幣廠上周報告表示，2021年第四季該廠金條金幣的國際銷量年增14.4%，特別是美國消費者所購買的1盎司不列顛女神金條金幣較上年同期更是大增96%。此外，2021年第四季該廠銀條以及銀幣的銷量也年增34%。
皇家鑄幣廠銷售主管鮑克特(Nick Bowkett)表示，受到全球經濟從疫情中恢復的帶動，包括美國與歐洲的零售黃金投資需求都創下新高。他認為，2022年國際市場的黃金需求前景也持續看好，主要因為通脹的威脅升高，更多的投資人將擁抱避險資產來對抗通脹的影響。
根據世界黃金協會(WCG)的報告，2021年全球黃金需求年增31%至1180噸。其中，美國市場的黃金需求年增69%達到創新高的117噸，德國市場的黃金需求年增6%至264噸，則是連續第二年創下歷史新高。
分析師指出，通脹外威脅，還有經濟的不確定性升高，都會是提振金價的主要因素與信號，而烏克蘭局勢導致美俄關系緊張，也持續帶動黃金的避險需求增加。
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