24K99訊 在今年剩余時間里，金價可能會出現橫向波動。DailyFX.com高級策略師Christopher Vecchio表示，最大的考驗將出現在2022年年中，屆時通脹開始企穩，市場將吸收更高的利率。
Vecchio對Kitco News表示，在金價迅速升至1850美元上方后，金價可能已經失去動能。
他說:“我對金價走高不一定有很大信心。”“潛在基本面仍是一個重大問題。我們已經看到美國國債收益率，無論是名義上還是實際價值，在2022年初都大幅上升。從歷史上看，當實際收益率上升時，金價往往會下跌。在今年貨幣政策趨緊的環境下，實際收益率將繼續走高。”
Vecchio預計今年年底金價將達到1800美元，與目前的交易價格差不多。在撰寫本文時，紐約商品交易所4月期金報1801.40美元，當日上漲0.28%。
“我不認為黃金有一個合理的上漲路徑。在美國和其他西方經濟體，財政和貨幣刺激的沖動正在迅速消退。例如，英國已經開始在財政方面實行緊縮。英國央行今年似乎會加息三到四次。在美國，我們看到，民主黨控制的國會越來越不可能就新的財政刺激計劃達成共識，比如‘重建更好’計劃。”
由于貨幣政策趨緊，且今年剩余時間預計沒有重大財政支出，黃金前景看起來非常中性。
“隨著中期選舉的臨近，我們越來越難以期待美國出臺任何形式的大規模財政刺激措施。如果共和黨人重新控制眾議院和參議院，我們將回到2010年代初的情況，當時民主黨人入主白宮，共和黨人控制國會。金價在2011年見頂。然后他們在大約五六年的時間里穩步下降，”他說。
這種環境鼓勵投資者在金價上漲時拋售黃金，尤其是在美聯儲成功控制了長達40年的高通脹的情況下。這位高級策略師預計，隨著美聯儲在3月、6月、9月和12月進行四次加息，通脹將在年底前有所消退。
Vecchio不排除通脹在2022年底回到3%以下的可能性。“隨著疫苗接種率繼續上升，更致命的新冠毒株被更容易控制的毒株所取代，消費者應將支出從商品轉向服務。隨著這種支出轉變的發生，供應鏈瓶頸將得到緩解。如果到2022年底，我們看到美國的總體通脹率回到4%甚至3%以下，我不會感到驚訝。”他說。
長期而言，這種宏觀前景削弱了黃金作為通脹對沖工具的吸引力，投資者不再尋求避險，轉而選擇與全球經濟增長狀況相關的資產。
“在美國政府債務同比飆升、美聯儲向市場注入數萬億美元的情況下，如果金價不能上漲，那么，為什么在完全相反的環境下，我們沒有財政刺激，美聯儲正在收緊并撤出其資產購買計劃，黃金怎么還能這樣做呢?”
黃金一季度的潛力
盡管對黃金的長期看法為中性，但Vecchio表示，第一季金價有可能達到1870美元的水平。
他表示:“市場有關3月份可能加息50個基點的傳言是錯誤的。”“隨著市場放松那些非常極端的預期，黃金有繼續上漲的空間，這就是為什么我認為在更多拋售之前，金價可能會在1860美元或1870美元左右見頂。”
在美聯儲緊縮周期的早期階段，市場會感到緊張不安，這可能對股市不利，但對貴金屬有利。“這確實為第一季度創造了一個不錯的環境。但隨著我們進入今年中期，特別是下半年，我認為黃金的損失可能會不斷累積，”Vecchio澄清道。