24K99訊 面臨即將到來的美聯儲決議，黃金表現出韌性，周三(1月26日)金價繼續在1845美元附近震蕩，此前觸及11月19日以來的最高位1,852.65美元。
針對黃金的2022年表現，美國銀行(Bank of America)預計，盡管宏觀背景充滿挑戰，金價仍將持續上漲。
盡管10年期實際利率從2021年的年內低點-1.25%升至-0.54，美元指數從89.5升至95.7，但金價仍在1800美元上方交易。
該行認為，金價的持續表現“令人矚目”，因為收益率和美元往往是金價最關鍵的價格驅動因素。
美國銀行分析師Michael Widmer表示，“非常有彈性”的投資流進一步支撐了金價。
在該行發布的《全球金屬周刊》(Global Metals Weekly)報告中，他表示，由于總體通脹、利率和匯率走勢變動背后的巨大混亂，金價已與傳統驅動因素脫節。這些市場力量提高了投資者在投資組合中持有黃金的吸引力。
美國銀行預計，到2022年，黃金平均價格將達到每盎司1925美元。
Widmer表示，7%的通脹率讓美聯儲處境艱難，但他警告稱，收緊貨幣政策可能不是解決問題的良方。
“盡管一些通脹是由國內因素驅動的，但包括供應鏈混亂在內的其他通脹并非如此；此外，臨時和更持久的驅動因素也在發揮作用。我們還注意到，美聯儲的反應功能已經改變。”
“漸進式加息，伴隨著通脹下降、經濟增長穩定和市場穩定，可能是美國貨幣政策的理想場景，但這是一條艱難的道路。政策失誤的風險很高，而股市波動性的上升往往會支持包括黃金在內的被視為安全避風港的資產，”Widmer說。
該行還指出，政策正常化導致比特幣和加密貨幣資產下跌近50%，這可能是支撐黃金強勁流入的另一個因素。
此外，新興市場國家近年來一直是黃金的凈買家，部分原因是擔心發達國家的超寬松貨幣政策轉向將如何影響它們的投資組合。盡管新興市場央行在投資組合中配置6%的黃金，但持有12%左右的黃金將優化其風險回報配置。
（以上圖片來源于美國銀行、世界黃金協會）
“因此，新興市場有很大的增持黃金的空間，特別是在最近薩爾瓦多加密貨幣的慘敗之后。對于投資者和新興市場央行來說，黃金是一種對沖工具。隨著全球失衡卷土重來，尤其是在地緣政治爆發的時候，這一點很重要，”Widmer說。
美國銀行指出，這些全球失衡正在加劇，波動率指數(VIX)也是如此。
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