24K99訊 剛剛過去的2021年對貴金屬來說是艱難的一年。去年，主要貴金屬黃金和白銀的價格均有所下跌。
針對2022年的黃金表現，英國商品研究所CRU撰文進行簡要分析，認為今年又將是具有挑戰性的一年，金價或跌至1775美元，白銀或下滑至23.31美元。
由于資本避險需求減少以及美聯儲的立場日益強硬，金價走勢艱難。與此同時，從半導體芯片嚴重短缺到航運能力短缺等各種供應鏈制約因素，使更多的工業銀、鈀和鉑受到沉重打擊。在充滿挑戰的2021年之后，是否能期待貴金屬在2022年出現反彈？簡單的回答是：“可能不會。”
黃金
在2021年第四季度，由于對新型冠狀病毒奧密克戎變種影響全球經濟增長的擔憂不斷加劇，提振了避險需求，黃金收復了部分失地。與此同時，金價還受益于關鍵地區市場季節性強勁的零售需求。
因此，黃金在此期間上漲了4.4%，以1820美元/盎司結束2021年。
盡管黃金在去年最后一個季度表現強勁，但2021年整體仍以下跌，價值下跌6.3%。
在2019年和2020年的強勁表現之后，黃金在2021年的表現不佳，主要是因為在其避險吸引力開始減弱時，未能利用重新燃起的通脹擔憂。
首先，疫苗推動的經濟復蘇提振了美元，并引發股市強勁反彈，降低了避險需求。
其次，美聯儲在2021年下半年的強硬言論/行動抑制了黃金對沖日益增長的通脹壓力的能力，迫使其橫盤交易。
隨著市場對奧密克戎變體的擔憂逐漸減弱，美聯儲的貨幣政策將再次成為決定未來幾個月金價走勢的關鍵因素。
由于擔心居高不下的通脹率，美聯儲決定在2021年12月的會議上將縮減資產購買的速度提高一倍。聯邦基金利率的目標區間維持在0-0.25%。
以這種加速的速度，資產購買將在2022年3月而不是6月結束。更重要的是，它為提前加息掃清了道路。美聯儲官員目前預計，2022年將有三次加息。
無論如何，2022年似乎將是美國緊縮周期的開始。再加上未來幾個月通脹見頂的預期，在中短期內為黃金創造了一個具有挑戰性的宏觀經濟環境。
在即將到來的緊縮周期中，黃金預計將繼續保持下行趨勢，到2022年價格將跌至1775美元。
白銀
與黃金類似，白銀以上漲結束2021年第四季度，但其季度表現要強勁得多，價值上漲了7.2%，而黃金上漲了4.4%。
盡管去年年底表現強勁，但這兩種金屬都出現了年度下跌。然而，黃金的價值保持得更好，僅下跌了6.3%，而白銀價格下跌了15.3%。
白銀相對于黃金表現不佳，主要與其穩固的工業核心有關。(純工業需求占實物消費的60%以上，從技術上講，這使得白銀成為一種工業金屬，而不是一種貴金屬。相比之下，只有10%的黃金用于真正的工業應用。）
去年備受期待的全球制造業活動復蘇，以及行業對白銀的需求，受到了各種瓶頸的阻礙，這意味著供應復蘇的速度超過了需求復蘇的速度，從而提高了金屬的可用性。
與此同時，對美聯儲可能提前加息的擔憂，嚴重影響了投資者在2021年下半年對這種貴金屬的興趣。
投資者情緒將繼續受到美聯儲將啟動新一輪緊縮周期的預期的推動。
與此同時，對疫情后全球經濟復蘇力度的不確定性上升，將繼續抑制工業需求的增長。這再加上金屬供應的強勁復蘇，將減少基本面赤字，從而使2022年的白銀市場更加平衡。
目前預計，在2022年年中之前，對這種貴金屬的購買興趣不會出現可持續的回報，白銀實際年平均價格將從2021年的25.14美元下滑至2022年的每盎司23.31美元。
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