24K99訊 在下周關鍵的美聯儲決議前,黃金在兩個月高點附近徘徊,周五(1月21日)交投在1840美元上下。
在最新的市場報告中,歐洲貴金屬交易商Degussa的分析師表示,2022年黃金和白銀的前景比預期更為樂觀,金價有望漲至2100美元。以下是具體內容:
世界經濟很可能在2022年繼續從政治強制封鎖的影響中復蘇,盡管速度會放緩。我們預計,今年全球GDP將增長4.2%,低于2021年1月估計的5.8%。
當然,仍存在一些風險因素,如病毒危機的發展、地緣政治緊張局勢(特別是中美以及俄羅斯與西方世界之間的關系)、全球能源安全等。
然而,毫不夸張地說,貨幣政策是當前周期中最重要的決定因素之一。
央行此前將利率降低至零,在某些情況下甚至低于零,并大規模增加信貸和貨幣供應量。其結果是巨量的“貨幣過剩”推高了商品價格。
美聯儲(Fed)即將改變路線。它計劃在不久的將來結束債券購買,并在今年多次提高利率。預計其他主要央行極有可能效仿。
關鍵問題是:經濟和金融市場將如何應對貨幣政策“在派對正濃時拿走酒杯”?
雖然從今天的角度來看,今年可能會有一些政策收緊,但問題在于,政策收緊的幅度會有多大。
鑒于全球經濟的債務負擔,特別是發達經濟體的債務負擔,我們發現,實際利率(即經通脹調整后的利率)不太可能大幅上升或回到正值水平。
各國央行可能會允許商品價格通脹在較長一段時間內保持在高位。“保持經濟發展”將比“保持貨幣購買力”享有政策優先。
雖然股票和房地產市場短期內可能會經歷一些調整(降低估值水平),但實際利率持續為負應會保持資產價格的上升趨勢不變。
消費品價格上漲,加上資產價格持續上漲,將日益侵蝕官方貨幣的購買力。換句話說,避免貨幣貶值仍將是存款人和投資者未來面臨的一個關鍵挑戰。
人們普遍預期央行今年將收緊貨幣政策,目前這一預期抑制了貴金屬,尤其是黃金的價格。
然而,我們相信,最終,央行將優先考慮“保持經濟增長”的目標,而不是“降低通脹”的目標。這意味著,政策收緊的力度將大為減弱,在很大程度上仍將是表面現象,將通脹調整后的利率保持在良好的負值區間。
在這樣的背景下,我們認為黃金價格很有可能會回到長期上漲的趨勢——尤其是在我們認為以目前的價格來看,黃金仍被低估的情況下。特別是,我們預計機構投資者對黃金的需求將會增加,這可能會使金價在今年上漲到2100美元/盎司。
至于銀價,工業、電子和太陽能行業對白銀需求的改善預示著今年白銀價格的上漲,尤其是在供應相對緊張的情況下。特別是考慮到黃金價格將上漲,銀價有很好的機會反彈——從我們的角度來看,白銀達到28.2美元/盎司似乎是很有可能的。
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