周三（1月19日），2年期和10年期美債收益率在觸及約兩年高位后回落，美元指數四天來首次下跌，美元走軟以及圍繞烏克蘭的地緣政治緊張局勢增強了黃金的避險吸引力，推動一輪貴金屬漲勢，現貨黃金升至兩個月以來的高點，盤中最高觸及1843.40美元/盎司，全日升幅達1.48%。
避險情緒是此次推漲黃金的重要因素。美債收益率在前幾日連續大漲之後，周三出現沖高回落。盤中2年期國債收益率升至1.06%，基準的10年期國債收益率繼續攀升並突破1.9%，為2020年1月來首次，隨後回落，美元跟隨轉弱，黃金獲機大幅竄升。
我們看到此輪美債收益率的升高源於美國通脹不僅高，而且還在上升。經季節調整的年度CPI漲幅為7.1%，為1982年2月以來的最高漲幅。真正令人不安的是不包括食品和能源價格的核心通脹率飆升了5.5%，為1991年2月以來的最高水平。這表明通貨膨脹已經深入到經濟中。
儘管通脹可能在2022年第一季度有所緩和，甚至在奧密克戎變體的擴散和最近的生產者價格指數見頂期間達到峰值，但它不太可能很快消失。它對經濟的負面影響開始越來越明顯。例如，12月份零售額下降了1.9%，比預期的0.1%的降幅要嚴重得多。房價下跌的部分原因是價格飆升導致消費大幅減少。
去年，伴隨着通脹的是經濟的擴張，而最近，美聯儲也發表了更為強硬的言論。長期以來，美聯儲一直拒絕應對通貨膨脹。然而，鮑威爾和他的同事們終於醒悟了。他們已經加快了縮減資產購買的步伐，並成功地向市場暗示，他們可能最早將於3月開始加息。因此，美聯儲加息行動幾乎是確定的。
更強硬的貨幣政策和更早開始緊縮周期的前景對黃金來說應該是負面的，但黃金並不太在意美聯儲更激進的政策，這頗令人鼓舞。而且我們也看到到，儘管美聯儲加息進入緊鑼密鼓期，然而對於的黃金的打擊壓製作用似乎並不劇烈。加息前的預期或會對黃金造成短期壓力，而一旦落地，黃金反而或會獲得釋放的機會。
黃金日線結構上，隔夜行情以一舉突破了上方前期寬幅振蕩的強阻力位置1834美元盎司，其上漲動能顯得強勁。4小時圖上，金價遠在20周期均線上方，MACD、RSI等技術指標均在正向區域上揚，顯示黃金多頭動能開始變得強盛。上方初步阻力在1850，進一步則是上年11月份高點1877附近。但考慮到下周美聯儲議息會議即將來臨的壓力，須慎防繼續沖高無果產生回落調整的風險。下方的初步支撐依次將落於1830和1820附近。
中國銀行廣東省分行 王剛
原標題：20220120—美債沖高回落後 黃金大幅竄升
來源：中國銀行官網