24K99訊 根據MKS PAMP GROUP的年度展望，2022年黃金的三大驅動因素是通貨膨脹、美聯儲和股市波動。
周四(1月13日)，MKS PAMP集團金屬策略部門主管Nicky Shiels稱，“我們不同意多數分析師的看法(金價將從現在開始下跌)。”“黃金是美聯儲和政策錯誤的裁判(要么是嚴重通脹，要么是引發衰退風險的激進加息周期)，而美聯儲目前遠遠落后于通脹曲線。”
Shiels寫道，盡管金價今年迄今略有下跌，但金價有能力從現在開始走高。
“由于‘通脹’或‘美聯儲政策錯誤’的峰值尚未到來，金價還將進一步走高。短期的美國勞動力市場、未來的新冠病毒變異以及相關的零/低新冠病毒政策會造成必要的持續滯脹力量。”
一旦美聯儲今年開始加息并縮減資產負債表，經濟就會面臨下行風險。
“我們預計平均價格為1800美元/盎司，存在上行風險，因為投資者可能會因股市波動和結構性看漲因素(不可持續的美國和全球債務路徑、資產泡沫、混亂的地緣政治、貨幣貶值擔憂以及即將到來的主權危機)而重新投入市場，通常會在美聯儲的加息周期中再次出現，”Shiels指出。
盡管2021年黃金的表現令人失望，但它還沒有進入熊市。Shiels補充稱，“當市場普遍看空時，金價有一種內在的上漲能力。”
“考慮到目前美國的債務負擔，利率不太可能快速上升到足以推動非常高的實際正利率；負或低實際利率將在拜登政府任期內持續存在，為貴金屬創造了有利的背景。”
Shiels指出，2022年的黃金價格前景存在兩種可能性——飆升至2000美元/盎司和下跌至1400美元/盎司。
如果金價達到2000美元，這意味著美聯儲將無法控制通脹、實物需求增加、股市波動以及新的地緣政治風險。
Shiels將看漲情景中的宏觀環境描述為:“供應鏈瓶頸或能源價格上漲將推動持續通脹風險，引發新一輪投資流入。美聯儲的政策失誤會導致滯脹的加速和美元走軟……考慮到美國的對外政策，這是新的地緣政治風險。”
Shiels認為黃金升至2000美元的可能性為30%。
看跌的前景取決于通脹降溫、美國經濟增長更加強勁以及實物需求走弱。
“我們承認，如果金價跌穿1675美元/盎司，所有通脹反映的希望都將破滅，新的熊市將形成，黃金將失去作為貨幣資產和通脹對沖工具的吸引力，”Sheils指出。
Shiels的看跌觀點是:“美聯儲采取激進的縮減購債和加息周期，將通脹抑制到周期中期，并將實際利率和名義利率推高得多、快得多。持續的通貨再膨脹風險——全球經濟增長數據改善和通脹上升導致美聯儲加息周期加快(利率和美元上升，導致黃金大規模頭寸去杠桿化)。央行變成了凈賣家。亞洲的實物需求令人失望。”
看跌前景的可能性為20%。
白銀方面，該機構預計到2022年，白銀均價為22美元。“白銀對美元的上行相對更敏感，因此隨著美聯儲對2022年的預期更加強硬，白銀的下行相對于黃金的下行更為突出。盡管從根本上說，市場仍處于飽和狀態，這在利率上升的環境中更加突出。”“可觀的零售需求、持續增長預期帶來的不斷上升的工業需求，以及其在能源轉型中日益重要的作用，都是亮點。”
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