24K99訊 黃金呈現出回暖姿態，金價重漲現報1804.91美元。Pepperstone研究策略師Jerry表示，短期多頭持倉有小幅增加的趨勢，期權市場風險逆轉指標上升，展現出對黃金信心回暖。他也提到，若能突破關鍵阻力，金價后市有望上看1850美元。
黃金向來被視為是抗通脹的有效工具，在通脹居高不下及升息環境之下，展望2022年黃金市場，專家認為適度的通脹確實有利于黃金表現，但若失控恐將對金價產生反噬。
一旦全球央行大幅縮緊資金，金價上行空間將受到壓抑。而除通脹之外，疫情、央行政策、地緣政治等也會影響到金價走勢，值得關注。
通脹與升息絕對是今年市場發燒的議題，因為這兩大因素將左右股市、債市、黃金等投資商品的走勢。美國2021年11月消費者物價指數(CPI)創下40多年來新高，就連美聯儲最為重視的通脹指標，也就是核心個人消費支出(Core PCE)物價指數，也飆升到4.7%，為1989年2月以來最大漲幅。不僅美國，歐元區、英國、澳洲等全球主要經濟體的通脹率，都攀升至數十年新高。
Jerry 認為，新冠疫情與供應鏈瓶頸所造成的物價上漲壓力，今年恐將會持續。全球央行縮緊資金，展開升息腳步，已是勢在必行。鑒于各國央行已明白，短時間內通脹難以回落到目標水平，多數央行設定約2%左右，近期紛紛展開縮緊貨幣政策，或者為今年升息做好準備。
適度的通脹率上漲，有利于黃金表現，倘若通脹失控，則不利于黃金后市。Jerry分析指出，一旦全球央行共同擰緊水龍頭，扭轉疫情以來所釋出的資金，金價上行空間恐將受到打壓。
通常升息會對黃金構成下行壓力，若美聯儲采取過度激進的手段對抗通脹，也會損及經濟成長，造成股市、黃金等其他資產價格下降。因此升息循環之下，黃金表現備受挑戰。
Jerry以美聯儲為例，歐洲美元期貨市場顯示，今年預計美聯儲有81個基準點(bp)的升息幅度，2023年則預計升息55個基準點，雖然沒有像Fed利率點陣圖中的升息路徑那樣鷹派。但兩者有個共同點，美聯儲未來兩年內會完成升息，這也暗示金價在此期間，可能面臨的挑戰。
通脹絕非是影響黃金走勢的唯一因素，而Jerry表示，新冠疫情的反復、央行政策的靈活性，以及地緣政治的不確定性等，都會產生共同作用，今年依舊有許多未知數等待揭曉。
不過，黃金2021年12月底表現亮麗，為多頭打一劑強心針。Jerry提到說，就像是股市上演傳統的“圣誕行情”一樣，黃金每年在12月、1月多會有不錯的表現。根據過去20年的統計顯示，金價在12月的平均漲幅為1.27%，過去4年全部收漲。
而1月的平均漲幅更是達到3.17%，為一年中表現最好的月份，過去8 年中也有7次收漲。這對于黃金多頭而言，無疑是一個積極的信號。
目前黃金已站上1800美元整數關口，Jerry 分析短期而言，黃金期貨多頭持倉的小幅增加，以及期權市場風險逆轉指標的上升，顯示出市場對黃金信心回暖。
在美國實際利率仍處于低位徘徊之下，金價上行方向可以關注1815美元的關鍵阻力位，再來是1832及1850美元價位。反之，若跌破200天均線1796美元附近，空頭或將再次瞄準1760美元。
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