24K99訊 2022年才剛剛來到第二周，黃金已經面臨兩個需要克服的主要障礙——飆升的美國國債收益率和美聯儲的量化緊縮政策(QT)。如今，高盛(Goldman Sachs)警告稱，今年將加息四次，資產負債表最早將于7月開始縮減。
今年以來，金價已經下跌了2%，低于1800美元的關鍵心理關口。周一(1月10日)，COMEX 2月黃金期貨收漲0.1%，報1798.00美元/盎司。
今年第一周金價曾升至1830美元左右，但在鷹派的美聯儲12月會議紀要公布后，形勢開始發生變化。會議紀要顯示，美國就業市場“緊張”，且通脹問題嚴重，可能需要更快地升息并縮減資產負債表。
這是貨幣政策前景的一個重大變化，高盛等知名投行目前預計，美聯儲會更加激進。
高盛的Jan Hatzius在最新研究報告中稱，美聯儲今年可能會加息四次，并最早于7月開始縮減資產負債表。
Hatzius說:“我們將把縮表預測從12月提前到7月，可能更早開始。”“在通脹可能仍遠高于目標水平的情況下，我們不再認為縮表將取代季度加息。我們繼續認為3月、6月和9月會加息，現在預計12月也會加息。”
對更為強硬的基調的回應是，債券收益率攀升至多年高點，這給金價走勢增加了壓力。
周一，英國五年期國債收益率升至1%以上，創下2019年3月以來的最高水平。自2019年5月以來，德國10年期國債收益率首次離正區間僅差3個基點。美國國債收益率也走高，升至1.806%。
Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示:“收益率繼續上升，許多風險資產、股票和加密貨幣繼續掙扎。”“市場已經采取行動，提高美聯儲在3月份加息的可能性，并開始傾向于今年加息四次。”
美聯儲主席鮑威爾將于周二在參議院出席提名聽證會，美聯儲理事雷納德將于周四發表提名副主席的證詞，這將成為人們關注的焦點。
Chandler指出:“美聯儲的資產負債表策略正變得更加突出，鮑威爾/布雷納德的確認聽證會和幾位FOMC投票委員本周的演講將被仔細研究，以尋找線索。”
黃金對升息和國債收益率的變動很敏感，這就是為什么德國商業銀行分析師Daniel Briesemann認為，考慮到當前的宏觀環境，黃金會相對堅挺。
“我們認為，美聯儲面臨的加息壓力正在加大。根據美聯儲理事沃勒的講話，美聯儲將在3月中旬結束債券購買，并將在3月15/16日的會議上決定加息。就業市場數據公布后，美國債券收益率進一步攀升至1.8%，達到近兩年來的最高水平。”
美國最新的通貨膨脹數據也是本周交易員優先考慮的問題。12月份的數據將于周三公布，市場普遍預計消費者價格指數(CPI)將同比上升7%。
Exinity Group首席市場策略師Hussein Sayed表示:“上周，債券收益率的上升和對刺激計劃退出的預期拖累美國股市走低，標準普爾500指數創下了2016年以來最糟糕的開局。”“市場預計美國CPI數據發布時將創下40年來的新高。預計消費者價格指數同比上漲7.1%。另一個意外的上漲可能會給債券帶來更多壓力，推高收益率。”
包括凱投宏觀、澳新銀行和加拿大皇家銀行在內的許多黃金分析師預計，隨著美聯儲開始收緊政策，金價將在2022年向1600美元的水平移動。
“我們預計目前的水平不會有太大上漲。1800美元基本上是我們第一季度的目標，僅略高于當前水平。然后，在今年下半年，金價可能回落，年底前達到1600美元。”
但一些人仍看好黃金，理由是更多的地緣政治擔憂，以及黃金在之前加息周期開始時的歷史良好表現。
“雖然美聯儲可能會提高利率，但它仍將提供擴張性的貨幣政策。央行將繼續購買黃金,盡管投資者正在尋求多樣化給更高的感知風險的股票市場波動,表明黃金投機者的相對短的定位仍可能推動黃金進入1850年代美元/盎司2022年最初幾個月,”道明證券主管Bart Melek大宗商品策略主管說。“但是，盡管曲線上的實際負利率應該會保護黃金免于全面崩盤，但預計在H2-2022年的大部分時間里，黃金的交易價格將在1600美元左右。”
道明證券大宗商品策略主管 Bart Melek 表示：“雖然美國央行可能會加息，但仍將提供擴張性貨幣政策。而且，央行將繼續購買黃金，而鑒于股市波動風險較高，投資者正在尋求多元化，這表明黃金金投機者的相對空頭頭寸可能仍會推動黃金在2022年初升至1850美元/盎司。但是，雖然曲線上的負實際收益率應該可以保護黃金免于全面崩盤，但預計2022年下半年的大部分時間，黃金的交易價格將在1600美元左右。”
黑石私人財富解決方案業務副董事長Byron Wien和首席投資策略師Joe Zidle寫道，隨著黃金重新獲得通脹對沖的地位，金價可能在2022年出人意料地上漲20%。
“黃金價格將上漲20%，創歷史新高。盡管美國經濟強勁增長，但在金價不斷上漲和波動之際，投資者仍在尋求黃金這種被視為安全且能對沖通脹風險的資產。黃金重新成為新晉億萬富翁的避風港，即使加密貨幣的市場份額繼續增加，”Wien和Zidle在黑石的年度“2022年十大意外”報告中寫道。
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