2021年，國際油價上漲超過50%，然而，隨着奧密克戎變種繼續在全球蔓延，消費復蘇一再受阻，各國政府的綠色能源政策正在慢慢瓦解當前的全球能源體系，對於2022年油價走勢，分析師們觀點不一。分析師們認為，2022年OPEC+在沙特及俄羅斯的帶領下，將繼續對增產保持謹慎，維持油價，且隨着疫情逐漸受控，強勁的需求也將給油價帶來上行壓力。然而，投資者還需關注美國及加拿大的供應，這一潛在風險或給2022年的油價帶來沉重打擊。
兩大產油國財政需求或決定油價前景，OPEC+還將續存多久？
受到疫情、地緣局勢以及曾策等多方面因素影響，石油市場的前景仍處於迷霧之中。但有兩個價格或許值得關注：每桶72.4美元。按照國際貨幣基金組織(imf)的預期，這是沙特阿拉伯在2022年實現預算平衡所需的價格。而俄羅斯2021年的收支平衡價格為69美元/桶，因此利雅得和莫斯科的國內財政需求可能決定2022年全球油價的走勢。
加拿大全球事務研究所(Canadian Global Affairs Institute)研究員沃爾德(Ellen Wald)說，收支平衡只是沙特阿拉伯的一個考慮因素。這個世界上最大的石油出口國嚴重依賴原油收入來維持其與公民之間的社會契約，但它並不熱衷於將油價推高到會令其亞洲客戶不安的水平，並刺激對替代能源的需求。
沃爾表示:「他們將對油價在65- 75美元區間感到滿意，儘管(下限可能)在技術上低於他們的盈虧平衡水平。」他指出，沙特阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)的石油生產成本是全球最低的。
石油交易員和分析師正在仔細觀察，以確定OPEC+是否會在2022年繼續存在，我們最早可能在1月4日就能知道擴大的小組何時舉行會議。沃爾德表示:「人們已經把沙特和俄羅斯的夥伴關係視為俄羅斯行為的規範，但實際上這是一個例外。(俄羅斯人)發現合作對他們來說非常有價值，但這是基於俄羅斯的利益。」
考慮到莫斯科正在與歐洲爭奪天然氣，而在烏克蘭問題上，俄羅斯與美國的緊張關係不斷升級，這些不確定性可能導致俄羅斯對於增產格外謹慎，以避免高企的油價受到重擊。
其他產油國也對提高產量持謹慎態度，華爾街多數主要分析師預計，到2022年底，布倫特原油均價將在60- 79美元區間內。但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的預測是80美元，該行預計油價明年將短暫超過每桶125美元，2023年將超過每桶150美元，原因是OPEC+產能不足導致的產量短缺。
需求逐漸恢復，供應壓力加大石油市場或面臨大幅收緊
人們普遍預計OPEC+將限制產量，這可能會導致價格飆升，特別是如果新冠疫情及其變種在2022年消散。
歐亞集團(Eurasia Group)分析師Henning Gloystein在一份報告中表示:「由於預計2022年OPEC+幾乎不會新增產能，一旦消費最終從疫情中復蘇，全球石油市場可能會大幅收緊。考慮到日益加劇的氣候擔憂使未來石油項目更難找到新的投資，疫情過後，即使在綠色轉型期間，油價也有可能出現一段時期的上漲，煤炭行業已經出現了這種情況(2021年)。」
一種值得關注的石油產品是航空燃油。其他石油產品已經超過或接近新冠疫情前的水平，但航空燃料和煤油需求尚未恢復，2021年平均每天約517萬桶，而2019年為790萬桶。IEA預計，到2022年，航空燃料需求將達到每日620萬桶，仍遠低於疫情前的水平，但旅遊熱潮可能改變市場格局。
多方面因素給油價帶來下行風險，美加供應發力或推動油價跌至60美元
如果與西方大國的談判取得突破，伊朗石油回歸市場，以及西方可能對俄羅斯實施制裁，這些因素都有可能對油價造成打擊，但一個關鍵的不確定因素是，來自美國和加拿大的供應可能會給油價帶來致命打擊。
投資銀行Peters & Co.估計，加拿大石油業將在2022年向股東支付320億美元，創歷史新高。該行表示:「總體而言，到今年結束時，2022年的數據很可能會高於我們目前的水平(特別是如果企業在股東回報方面比在併購等其他領域配置資本方面更加積極的話)。」
Price Street公司董事總經理兼市場經濟學家Rory Johnston表示，加拿大生產商及其股東大賺一筆的條件已經成熟。他在12月表示："加拿大地區不會出現歷史上預期的強勁增長，但也不會回落。高產量加上相對疲軟的加元，這將提高他們的收益，同時相對較高的油價，這對加拿大生產商來說確實是一個現金流的最佳點。」
但值得注意的是，如果加拿大和其他產油國將重點放在提高股息和股票回購上，而不是提高產量，這可能會對油價起到刺激作用。
在美國，過去幾年，來自北達科他州、德克薩斯州和賓夕法尼亞州的石油產商產量並不飽和，每當油價可能突破60至70美元關口時，它們都會產出創紀錄的產量。
不過，2020年的油價暴跌嚴重損害了美國工業。美國能源部預計，到2022年，國內石油產量將平均約為1185萬桶/天，低於2019年1229萬桶/天的峰值。同時，美國生產商也高度關注股息和股票回購，而不是提高產量。
加拿大全球事務研究所的Wald認為，勞動力和原材料成本上升可能抑制生產商的繁榮，尤其是對成本敏感的美國石油行業。她表示:「通脹將限制美國頁岩油在2022年的增長。」
美國能源部在12月的報告中指出:「就2022年全年而言，我們預計OPEC+、美國和其他非OPEC國家的產量增長將超過全球石油消費放緩的增長速度，特別是考慮到人們對新冠病毒變體的擔憂。我們預計，到2022年，布倫特原油價格將維持在當前水平附近，平均每桶70美元。」
國際能源署(iea)估計，加拿大、美國和巴西將在2022年達到其產量上限，這將使其日產量增加140萬桶，而美國將佔這一增量的近四分之三。IEA還表示:「如果OPEC+的剩餘減產完全解除，沙特阿拉伯和俄羅斯也可能創下紀錄。從理論上講，這將為市場增加640萬桶/天的產量，但如果俄羅斯與沙特的協議保持不變，這是不可能的。
但Sanford Bernstein & Co. LLC的分析師布蘭克特(Bob Brackett)在一份報告中表示:「如果頁岩油超量開採，美國重新獲得邊際產油國的地位，油價可能會跌至每桶60美元左右。」
