24K99訊 2021年，通脹飆升。但黃金沒有。
盡管美國11月消費者價格指數(CPI)飆升至近40年來的高點，但金價即將以2015年以來最大跌幅結束今年，令那些押注黃金將緩解通脹風險的投資者感到失望。
交易最活躍的黃金期貨價格在2021年下跌了4.3%左右，至1,815美元附近，這是受投資者對美聯儲(Fed)對價格上漲反應的預期拖累。貨幣緊縮步伐的加快可能意味著來自債券等收益率資產的競爭加劇。
投資者將黃金視為一種穩定的價值儲存手段，并經常將其用作抵御股票或消費價格波動的工具。但它沒有收益，因此當利率上升時，它往往會陷入困境。
美聯儲最近發出的信號刺激了市場對央行將采取積極行動為通脹降溫的押注。這將兩年期美國國債收益率推高至疫情早期以來的最高水平。通常，當投資者預期央行將收緊政策時，兩年期美國國債收益率就會攀升。
2020年8月，在對冠狀病毒病例反彈的擔憂推動黃金價格升至約2050美元的高點之后，金價出現了創紀錄的下跌。自那以來，金價已經下跌了約12%。金價在11月升至五個月高位，此前數據顯示通脹意外持續，但對美聯儲政策將迅速減緩通脹的預期，導致金價維持在1,800美元附近的相對狹窄區間。
在過去一年中，其他大宗商品價格一路飆升，標普500指數攀升至第70個紀錄高點，而黃金卻表現平平，這引發了人們對未來更大挑戰的擔憂。今年12月，英國央行成為自疫情爆發以來第一個加息的主要央行
“從理論上講，這對金價來說應該是一個異常強勁的環境，但今年的金價卻低于年初的水平，”DailyFX的高級策略師Chris Vecchio說，“我真的很難想象，如果2021年金價不能大幅上漲，今后的情況會如何好轉？”
金價下跌令礦業股承壓。今年年底，VanEck Gold Miners ETF預計將下跌12%，而標準普爾500指數則上漲了27%。Barrick Gold Corp.在美國上市的股票下跌17%，總部位于科羅拉多州的Newmont Corp.上漲2.8%。礦業公司的股票往往比黃金價格波動更大。
一些分析師表示，加密貨幣熱可能也在損害黃金。一些加密貨幣的支持者將比特幣吹捧為一種通脹對沖工具，盡管比特幣遭受了持續的波動，而且從未在任何長期低迷或通脹時期經受過考驗。
Vecchio建議投資者將黃金在投資組合中的比重從5%降至3%，并將2%的黃金配置在加密貨幣上。
Wilshire Phoenix合伙人Wade Guenther)預計，在2022年的大部分時間里，金價將在1700美元至1775美元之間交易。他認為，加息可能會使美元走強，而美元走強可能會使黃金對美國以外的買家來說變得更加昂貴，從而損害黃金
Guenther說，“考慮到利率、通貨膨脹和美元，我們預計明年全年黃金的回報率將有所下降。”