12月31日機構對金融市場觀點匯總

12月31日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：



1.摩根大通：高貝塔係數美國股票明年1月或將遭大幅拋售；

①摩根大通美國股市首席策略師Dubravko Lakos-Bujas及其團隊在一份報告中寫道：風向突然發生轉變，投資者已開始拋售高貝塔係數股票，並重新給予低波動率股票創紀錄的溢價水平。雖然投資這些「偽債券」（即避險、大盤股）的風格轉向幫助標普500指數穩定在我們的2021年目標價4700點附近，但它對價值和成長股中的高貝塔股票造成急劇下跌的風險和看跌趨勢；
②歷史數據（30多年）表明，高貝塔係數股票的最大成交量往往是在1月份，鑒於可能出現的極端倉位和市場情緒，我們預計即將到來的「1月效應」將比這次更為明顯，有可能出現大規模的高貝塔股票擠兌

2.滙豐：2022年市場形勢嚴峻，但股市狀況料良好；

①對交易員來說，未來一年看起來比2021年更加艱難，但股票投資機會依然存在。日益增長的商品需求和供應鏈問題看來將在2022年繼續存在，需求/供應失衡將對GDP增長構成壓力，而央行政策的逐步正常化將進一步加劇這種失衡；
②儘管如此，預計主要經濟體的經濟增速將在4%-5%之間，這意味着即便借貸成本上升給利潤率帶來壓力，企業利潤仍將出現較高的個位數增長。滙豐資產管理全球首席策略師Joseph Little表示，目前金融狀況看起來仍然很好，股票溢價是合理的，利潤繼續增長，這應該足以讓股票表現優於債券

3.達利奧：美聯儲可能加息4-5次 明年這將是一個敏感問題；

①全球最大對沖基金橋水基金創始人瑞·達利奧預計，美聯儲明年將加息4-5次，直到對股市產生負面影響為止。美國現在有兩種通脹：一種是當對商品和服務的需求超過生產能力時出現的周期性通貨膨脹，另一種是由貨幣和信貸超發造成的貨幣通脹；
②對於第二種通脹，他警告，如果現金和債券持有人要大舉拋售這些資產，央行將不得不以更快速度加息，或者通過印鈔和購買金融資產來維持低利率，而這將加劇通貨膨脹。這給美聯儲的政策制定增加了難度（21世紀）

4.標普能源資訊分析師Nareeka Ahir：原油市場正在等待下周的歐佩克+會議；

①2022年伊始，油價預計將穩步上漲，新一年的首次價格波動可能會圍繞即將在下周四召開的歐佩克+會議出現。歐佩克+此前決定1月維持40萬桶/日的增產幅度而非停止增產計劃，可能是因為受到了來自美國和其他石油消費國的壓力；
②儘管美國方面的壓力可能使歐佩克+上調增產幅度，我們仍預計歐佩克+將宣布2月的增產幅度將維持在40萬桶/日不變。由於增產的呼聲不斷，預計在明年5月-7月期間，歐佩克+的增產幅度將達到120萬桶/日

5.瑞傑金融：消費者行為和整體經濟影響石油需求；

瑞傑金融公司（Raymond James）分析師Pavel Molchanov：油價的逐漸反彈反映出，人們已經認識到，儘管疫情明顯惡化，但經濟活動仍將保持強勁。消費者行為和整體經濟狀況良好，這才是最終影響石油需求的重要因素

6.財經網站Fxstreet：歐佩克+或延續增產政策 WTI原油反彈至77.00美元上方；

①油價周四在近期交投區間內波動，WTI原油期貨近期從短暫跌破76.00美元的低點反彈至77.00美元上方。周四推動油價上漲的主要因素仍是市場普遍樂觀的情緒。美國股市目前處於創紀錄水平，標準普爾500指數接近4800點。新病毒的擔憂降低，且各國限制措施沒有明顯收緊；
②消息人士稱歐佩克+可能會堅持現有的政策，且對進一步提高產量的信心增強。維持政策不變符合市場預期，因此沒有對原油價格產生影響

7.衍生品服務商IG Markets：加息抵消病毒影響，英鎊預計將維持漲勢；

①儘管英國的奧密克戎變異株病例增加，但英鎊兌美元和歐元的交易相對強勁。英鎊從周三開始保持強勢，病例增加可能並不一定會導致英鎊前景走向黯淡。在病例增加的情況下，交易員轉而關注英國央行在12月16日作出的加息決定；
②在2022年2月英國央行會議召開前，英國的群體免疫力可能會有所提高，經濟前景可能會有所改善

8.貝倫貝格：奧密克戎變異株可能延遲歐元區和英國的復蘇；

①貝倫貝格經濟學家表示，奧密克戎變異株在歐元區和英國的迅速傳播可能導致新一輪封鎖，消費行為也會變得更加謹慎，可能導致明年初經濟活動收縮。在2022年1月全面封鎖的情況下，到2022年初，這兩個地區的GDP可能環比下降約1%。但任何潛在的下降都可能被此後不久的經濟活動反彈所抵消，就像2021年那樣，因此長期GDP前景大體保持不變；
②奧密克戎變異株對短期復蘇構成了風險，但對整體增長速度沒有影響。此前法國、英國分別日增逾20萬和18萬例確診病例

9.澳新銀行：美元走勢平穩 勢創2015年以來最佳表現；

美元指數周五基本持平。不過，在市場對美聯儲2022年收緊貨幣政策的預期升溫之際，該指數勢將創下六年來的最佳年度表現。儘管12月份可能下跌0.5％，但年內漲幅有望達到5.1％。澳新銀行駐新加坡外匯策略師Irene Cheung表示，「儘管隨着交易員們年末休息，美元在12月FOMC會議結束后似乎遭到冷遇，但我們預計美聯儲政策前景將重新成為2022年上半年的核心交易主題，美元前景將取決於美聯儲加快減碼和提前加息是否足以遏制美國的通脹。」