OPEC+計劃在未來幾個月提高石油產量。
分析人士估計,石油產量的增加可能有助於穩定油價。
然而,OPEC+一直未能達到其整體產量目標,這表明緩解供應緊張的目標可能無法實現,可能成為2022年油價的一個重大的利好因素。
最近幾周,石油市場關注奧密克戎變異病株對石油需求的潛在影響,以及2022年早期出現供應過剩的可能性。但是,市場顯然忘記了2022年一個主要的看漲因素:OPEC+無法實現不斷增長的月度產量目標。
市場預計2022年第一季度石油供應將出現嚴重過剩,這主要是基於這樣一種假設:OPEC+能夠實現計劃的目標,即每月增產40萬桶/日。
然而,OPEC+幾個月來一直未能達到整體產量目標,未來幾個月可能還是如此。位於非洲的OPEC成員國缺乏能力和投資來提高產量,估計俄羅斯的出口量低於其配額,不過中東一些較大的產油國有辦法來提高產量,方式是削減閑置產能。
分析師表示,OPEC+無法實現其產量目標——一些人估計,其總產量將比整體配額低約65萬桶至73萬桶/日——這將支撐2022年的油價。產量不足甚至可能成為2022年油價的一個主要利好因素,特別是如果奧密克戎對全球石油需求的影響仍局限於航空燃料的話。
根據能源研究服務機構HFI Research的一項分析,沙特、阿聯酋和科威特在最近幾個月貢獻了大部分出口增長。
HFI Research根據Kpler的數據發現,自6月以來,OPEC和俄羅斯的原油出口量增加了約180萬桶/日。沙特、阿聯酋和科威特增產200萬桶/日。HFI Research從Kpler彙編的數據還顯示,作為該協議的兩個最大產油國,伊拉克和俄羅斯各自的石油出口在過去一個月都出現了下降。
這些估計表明,海灣合作委員會(GCC)的主要產油國沙特、科威特和阿聯酋支撐了OPEC+出口增長,同時削減了閑置產能,從而油價上漲奠定了基礎,並在供應突然中斷的情況下加劇了波動性。
國際能源機構(IEA)在其12月最新的石油市場報告中表示,如果OPEC+繼續增產,2022年第一季度將出現170萬桶/日的供應過剩,第二季度將出現200萬桶/日的供應過剩。該機構及其他分析師的假設考慮到這樣一種預期,即OPEC+實現其每月增產計劃。但是,OPEC+已經好幾個月沒實現這一目標了。
中東地區閑置產能下降,以及非洲OPEC產油國持續減產,將支撐2022年的油價,奧密克戎對需求的破壞性不如預期的話尤為如此。航班取消再次打擊了航空燃油需求,但總體而言,儘管許多國家的新冠肺炎病例出現創紀錄的激增,但全球對其他油品的需求似乎保持了彈性。
綜合以上情況可以看出,如果全球石油需求在奧密克戎浪潮中表現出彈性,並如預期的那樣在2022年進一步增加,加上OPEC+在增產方面苦苦掙扎,這些因素都將支撐2022年的油價。OPEC+將於1月4日決定是否在2月繼續進行40萬桶/日的增產,這是穩步解除去年創紀錄減產的最新舉措,投資者需要重點關注。
(布倫特原油主力合約日線圖)
北京時間12月31日10:23,布倫特原油主力合約價格報78.81美元/桶。