FX168財經報社(香港)訊 作為中國經濟的晴雨表、澳元走勢的推手,鐵礦石今年可能是有史以來最瘋狂的一年。
今年5月,鐵礦石價格突破了每噸230美元的紀錄高點,11月又因政府承諾削減鋼鐵產量而跌至約85美元,現在僅在六周內就上漲了50%。
隨著本月鋼鐵產量的反彈在明年初受阻,這種波動將持續到2022年,因為在2月冬奧會之前,通常的季節性產出限制會收緊。
除此之外,強勁的逆風正在形成:中國正在推進碳排放削減,預計鋼鐵產量將連續第二年萎縮,而負債累累的房地產行業正對鋼鐵消費和整體增長構成壓力。
“鐵礦石需求將全面、逐步下降,”中信期貨分析師Zeng Ning說,“房地產行業相當疲弱,鋼鐵消費可能會收縮,更多的鋼鐵廠將使用廢料來減少排放。”這家公司預計,2022年中國鋼鐵產量將減少5,000萬噸。
中國購買全球約70%的海運鐵礦石,并計劃今年生產10.3億噸鋼鐵,占全球供應量的一半以上。
就這一切對價格的影響而言,瑞銀集團(UBS Group AG)預計,到2022年,鐵礦石均價將達到每噸85美元,花旗集團(Citigroup Inc.)預計為96美元,凱投宏觀(Capital Economics Ltd.)預計明年年底價格將達到70美元。到目前為止,新加坡鐵礦石期貨價格在2021年平均為157美元,周三交易價在128美元左右,連續第五天上漲。
亮點包括中國可能采取的財政刺激措施,可能進一步放松貨幣政策,以及對房地產行業的更多支持,而在冬奧會結束后取消限制后,鋼鐵產量可能會反彈。
麥格理集團(Macquarie Group Ltd.)認為,明年上半年鐵礦石價格可能會飆升,因為中國目前的鋼鐵產量水平看起來“低得不可持續”。
Kallanish Commodities Ltd的分析師Tomas Gutierrez說,仍然存在“很多不確定性”,他預計明年鐵礦石價格將跌破100美元。全球經濟增長前景喜憂參半,能源價格和供應中斷可能帶來通脹壓力。他在上海表示,考慮到中國對新冠病毒的零容忍態度,目前在中國發現的奧密克戎變體也是一個危險的變量。
Gutierrez表示,對大型礦業公司而言,價格下跌意味著“利潤率下降,但仍相當大”。規模較小的礦商可能需要整合,在鐵礦石價格高企的情況下重新開工的項目很可能不得不關閉,而今年已經關閉的一些項目又多了一個。鐵礦石的開采成本可以低至每噸15美元,而目前的價格遠遠超過100美元。
不過,一些大型礦業公司的股票今年已經失去了光芒。澳大利亞礦業巨頭力拓集團(Tinto Group)和Fortescue Metals Group Ltd.在悉尼股市的年度虧損將超過10%,這是該集團自2015年以來首次出現下跌。必和必拓集團今年也出現了虧損。
包括Lachlan Shaw在內的瑞銀分析師在一份報告中表示,澳大利亞礦商明年可能面臨成本上升和產品價格下降。該行對Lachlan Shaw和Fortescue Metals的評級為賣出,對必和必拓的評級為中性。
根據干散貨跟蹤機構DBX Commodities的數據,2022年全球鐵礦石出貨量將從今年起或多或少保持穩定。澳大利亞的閑置產能不多,而巴西的產能可能會增加,因為淡水河谷(Vale SA)試圖增加運營,而印度的出口將會下降。