24K99(北美)訊 通貨膨脹仍然是美國經濟面臨的最大威脅之一。盛寶銀行(Saxo Bank)的分析師認為，2022年消費者價格指數有可能上漲15%，蓋過上世紀70年代出現的上一次重大通脹環境。
該行的通脹預測是其年度“離譜預測”的一部分，盡管這一預測看似極端，但并不像一些人預期的那樣牽強。
上周公布的11月份美國消費者價格指數(CPI)較上年同期增長6.8%;然而，許多經濟學家指出，實際通貨膨脹率遠高于政府的官方報告。
John Williams的“影子政府統計數據”(Shadow Government Statistics)顯示，根據1980年以前采用的方法計算，通貨膨脹率已經達到15%。根據1990年的方法計算通貨膨脹，通貨膨脹率在10%以上。
盛寶銀行宏觀分析部門主管Christopher Dembik表示，他的預測是基于工資通脹失控的情況，這種情況與上世紀70年代發生的情況類似。
上世紀60年代末，美聯儲和當時的美聯儲主席馬丁(McChesney Martin)錯誤地判斷了在不加劇通脹的情況下，他們可以在多大程度上推動美國勞動力市場。這一失誤為通脹預期失控鋪平了道路，并在接下來的十年中出現大規模的工資-價格螺旋上升。
Dembik指出，1975年通脹率達到11.5%的峰值，但在經濟衰退和美聯儲在20世紀80年代初將利率提高到20%后，物價才重新得到控制。
“在2022年，美聯儲和美聯儲主席鮑威爾將再次犯同樣的錯誤，因為新冠疫情爆發后的經濟，尤其是勞動力市場嚴重供不應求，這是對美聯儲傳統模式的嘲笑。鮑威爾認為，隨著新冠病毒的消退，數百萬美國人將重返工作崗位，填補1040萬個空缺職位中的一部分。但這是完全錯誤的。”
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen說，美聯儲失去對通脹控制的可能性將繼續支撐金價在2022年的表現。他還說，盡管明年CPI將升至15%的預測有些離譜，但現實情況是，美聯儲將遠遠落后于通脹曲線。
“如果美聯儲試圖趕在經濟曲線前面，將導致新一輪衰退，”Hansen說。“明年，我們可能會看到收益率曲線急劇反轉，短期利率的上升速度將快于長期趨勢，這意味著實際利率將保持在低位，這對黃金來說是一個良好的環境。”
目前，由于美聯儲打算在明年開始收緊貨幣政策，投資者對黃金市場缺乏興趣。越來越多的市場預期，美聯儲將從明年6月開始上調利率，明年將共上調四次利率。
不過，Hansen表示，投資者需要關注更大的前景：通脹上升將使利率保持在負值區間，即便美聯儲加息。
“我們仍可能看到實際收益率上升25或30個基點，這應該不會真正影響金價，”Hansen表示。
Hansen補充稱，金價不僅將因實際利率維持在低位而受益，而且名義利率上升將威脅股市估值，為金價創造一個巨大的避險空間。
雖然他沒有對2022年的金價做出官方預測，但他說，金融市場存在足夠多的不確定性，金價可能會升至2000美元以上的歷史新高。
“目前，我們關注的是美聯儲的升息，但問題在于美國經濟能承受什么樣的收益率水平？"他表示。“股市會發生什么？當利率開始上升時，增長將如何估值？”
Hansen不僅看好黃金。他說，隨著世界繼續推動更多的綠色能源，他認為白銀價格在2022年很有可能走高。
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