FX168財經報社(北美)訊 周一(12月13日)，許多黃金投資者將樂于將2021年拋在身后，因為在今年大部分時間里，黃金一直落后于炙手可熱的大宗商品市場。
盡管歷史上實際利率為負的價格環境是積極的，但由于投資者關注美聯儲的加息舉措，黃金市場一直受到需求低迷的影響。
越來越多的人預計，美聯儲將在明年下半年之前加快縮減購債規模，并提高利率。目前，市場預期明年將在明年6月份將加息，并預計明年可能加息4次。
盡管這種情緒在2021年的大部分時間里對黃金造成了壓力，但一些分析師表示，由于美國的貨幣政策過于激進，這種趨勢可能在新的一年開始逆轉。
景順投資公司(Invesco)首席投資長Kristina Hooper表示，她預計一旦美聯儲開始加息，市場的焦點將轉向利率能升到多高。
“10年期公債收益率明年可能上升，但不會大幅上升，”她表示。“最終收益率仍然會很低。”
Hooper表示，她預計明年黃金市場將保持相對平穩，金價將繼續徘徊在1800美元左右。
她表示，在地緣政治不確定性日益增強的情況下，黃金仍是一種頗具吸引力的通脹對沖和避險資產。不過，她補充說，即使美國經濟增長勢頭明年放緩，也會支撐風險資產。
盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen說，他對2022年的黃金走勢比較樂觀。
他表示:“不確定性足夠大，黃金應該會在2022年某個時候找到一個新的頂部。”
盡管許多投資者對黃金今年的表現感到失望，Hansen說，市場相對來說保持得不錯。金價目前正在測試略低于1800美元的支撐位，今年以來市場下跌了6%。不過，Hansen補充說，目前的價格走勢似乎是某種整合，2020年的漲幅一度接近25%。
他補充說，推動金價上漲的最重要因素是通脹威脅的加劇。他表示，雖然美聯儲加息將推高債券收益率，但實際利率仍將為負。
多數經濟學家預計，無論美聯儲明年加息多少次，他們都不太可能趕在通脹曲線前面。
“如果美聯儲試圖走在曲線前面，將導致新一輪衰退，”Hansen表示。“明年，我們可能會看到收益率曲線急劇反轉，短期利率的上升速度將快于長期趨勢，這意味著實際利率將保持在低位，這對黃金來說是一個良好的環境。”
這并不全與通貨膨脹有關
利率和實際債券收益率將是推動明年貴金屬價格的關鍵因素;它們并不是市場分析師關注的唯一對象。
富國銀行房地產資產策略主管John LaForge表示，他認為整個大宗商品行業都處于長期牛市的中期。他補充稱，多數價格上漲是由于供需嚴重失衡。
LaForge解釋說，礦業部門的投資不足造成了供應不足，而需求卻在增加。
他在該行2022年展望報告中表示:“大宗商品上漲歸結于供應增長不足，這并不容易解決。”“不管明年利率會如何，不斷擴大的供應赤字都將推高大宗商品價格。”
LaForge說，他看好明年的黃金，因為貴金屬將趕上大宗商品市場的其他部分。
目前，富國銀行預計，到2022年金價將回升至2000美元。
LaForge確實指出，黃金在2022年將對美國的貨幣政策敏感;不過，他補充說，美聯儲不太可能采取過于激進的貨幣政策。
富國銀行債券市場團隊指出，拜登總統明年將在美聯儲有三個職位空缺。
富國銀行首席投資官Darrell Cronk在該行2022年展望網絡研討會上表示，“拜登明年不太可能任命鷹派央行官員進入董事會，因此我們認為明年的貨幣政策將偏向鴿派。”
然而，并非所有分析師都對2022年的黃金走勢持樂觀態度。凱投宏觀的大宗商品分析師預計，到明年年底，金價將跌至1600美元。
“我們認為，未來幾年短期國債收益率將進一步小幅上升，但長期收益率的增幅將較小。鑒于金價對長期實際收益率的變化反應更靈敏，我們仍然相信，逐步上升的長期收益率將在2022年底將金價拉低至1600美元，”分析師們表示。