周四（11月18日），黃金保持高位窄幅震蕩走勢，走勢區間局限在1853-1866美元之間。
從形態上來看周三收陽吞沒了周二陰線下跌實體部分，而且凌晨收盤影線部分非常少收盤比較強勢，但是有分析並不認為周二晚間下跌能成為黃金多頭再次起漲點。
現在通脹很嚴重避險情緒助推黃金連續走強，但黃金走強的情況下美元同樣也堅挺走強並突破關鍵壓制，說明高通脹情況下市場依然看好美元的，再加上美國經濟持續幅度和貨幣政策逐步收緊肯定長期支撐美元。然後再想想去年疫情最嚴峻的時候市場足夠恐慌情勢下，黃金同樣走震蕩回落，那麼高通脹是否有能力和能多久支撐黃金繼續走高還需謹慎。
當前出現了黃金與美元齊齊走升的態勢，有分析認為主要是對沖基金的套保操作所致。一位華爾街對沖基金經理向21世紀經濟報道記者表示，10月美國通脹率創下過去30年以來最大漲幅，市場預期美國通脹狀況將持續惡化，因此短期內吸引對沖基金紛紛擁抱黃金資產。
隨着黃金價格快速上漲，為防止未來美聯儲進入加息階段的風險，套保獲利盤也蠢蠢欲動。美國商品期貨委員會（CFTC）發佈的最新數據顯示，截至11月9日當周，對沖基金為主的資產管理機構與投機資本分別較前一周大幅增加141.3萬盎司與319.8萬盎司COMEX黃金期貨期權套利頭寸。這意味着對沖基金與投機資本開始逢高沽空黃金期貨，以此對沖金價回落的風險。
上述量化投資型對沖基金經理向記者直言，這讓他們對黃金投資更加遊刃有餘，若美元沖高回落，就削減黃金期貨空頭頭寸以賺取金價上漲收益；反之若美元持續走強，也無需擔心金價回落所帶來的投資利潤縮水風險。
在大型對沖基金的這種套保操作下，在美聯儲未進入加息倒計時的時期內，現貨黃金料將在當前高位區域會進行一段橫盤震蕩的走勢格局。
回到技術形態上，持續高位震蕩周二美盤破高之後快速回落足以表明黃金多頭開始顯得乏力。4小時圖上，各類技術指標仍處在均線附近，指向不明；日線圖，MACD和RSI自超買區域有所回落，但朝上走趨勢未改變。在無重大刺激消息情勢下，近期的波動區間料主要在1848-1870之間橫盤震蕩。
僅為個人觀點，不代表所在機構觀點
來源：中國銀行官網 中國銀行廣東省分行 王剛，原標題：《20211119—黃金多頭乏力窄幅震蕩》