FX168財經報社(香港)訊 進入11月以來,黃金價格持續走高,現貨黃金周三(11月30日)一度攀升至1830美元/盎司關口上方。中信建投研究發展部丁魯明金融工程研究團隊日前發布報告《看多黃金的三個理由》。
該報告寫道:“黃金自去年8月初見頂后,已經回調一年多,站在當下,我們認為黃金做多窗口再度打開。”丁魯明、陳韻陽兩位分析師撰寫了這份報告。
之所以看多黃金,他們的理由有三:明年全球經濟下行加速,而通脹仍將處于高位;Taper靴子落地+全球央行相繼“放鴿”,黃金最大的壓制解除;黃金中期級別機會也并不遙遠,建議觀測美債收益率曲線變化。
丁魯明、陳韻陽寫道:“明年經濟下行加速疊加通脹維持相對高位,黃金面臨的基本面處于相對友好的環境。”
這兩位分析師指出,今年三季度全球經濟處于類滯脹狀態,但黃金沒有表現,核心原因是美聯儲緊縮預期壓制。過去2個月,黃金經受住了taper預期和2022年預期加息二次的考驗,金價沒有再下破1680附近的低點。
報告稱,隨著11月taper落地以及美國、歐洲、英國、澳洲等央行加息預期的下降,壓制黃金最大的利空已經解除。根據歷史上黃金買預期、賣事實的特性,預計金價的上漲空間已經打開。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)當地時間上周三發表聲明表示,將在“本月晚些時候”開始縮減購債規模。
美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示,美聯儲決定開始逐月縮減資產購買規模并不對利率政策構成“任何直接的信號”。美聯儲將“以一種不同且更加嚴格的標準”調整利率政策。
鮑威爾說:“我們認為現在不是加息的好時機,因為我們希望看到勞動力市場進一步愈合。”
丁魯明、陳韻陽在報告中表示,美聯儲已經顯著落后于曲線,短端利率易上難下,而明年經濟第二波下行壓低長端利率,收益率曲線走向平坦化,明年上半年可能出現收益率曲線倒掛的跡象。
報告顯示:“歷史上,收益率曲線出現倒掛時,往往會出現黃金中期級別買點,因為收益率曲線倒掛一般預示著未來經濟衰退風險,緊縮也將難以持續,例如2018年底部分收益率曲線開始倒掛,2019年美聯儲全面轉鴿,黃金大漲18%。”