10月，全球黃金ETF總持倉下降25.5噸（約合14億美元，資產管理規模AUM下降0.7%）。歐洲和北美基金的流出相當，部分被亞洲基金的凈流入相抵消。10月份的全球黃金ETF持有量降至3,567噸（約合2,030億美元），創下年內截至目前的最低水平，因為經歷了8-9月金價下跌的投資者們降低了對黃金ETF的投資興趣。然而，COMEX黃金期貨凈多倉位的回升，以及LBMA金庫實物黃金的持續上升，均表明一些投資者可能會在金價回升時將黃金ETF持倉轉化為實物黃金。
區域市場回顧
北美和歐洲大型基金主導了10月份黃金ETF的凈流出。其中，北美基金流出14.7噸（約合8.17億美元），主因或在于10月中旬到期的期權市場間接造成了美國大型黃金ETF的凈流出。英國再次成為除法國以外的歐洲黃金ETF凈流出主導者，持倉共減少12噸（約合7.03億美元）。美聯儲也于本月開始縮減購債規模，在此之前，美國短期國債已經受到了一些影響，而該消息對黃金的影響有限。
同時，盡管目前歐洲央行堅持不加息，但面對數十年來罕見的高通脹率，人們對其在2022年底前加息的預期走高，這也導致了歐洲黃金ETF的外流。全球低成本ETF出現凈流出，規模減少約合1.33億美元（-2.4噸）。
亞洲黃金ETF呈現了與歐美相反的態勢，該地區基金總持倉增加1.3噸（約合7,400萬美元），其中以中國市場為主導；由于經濟數據疲軟且本地股市表現平平，中國的黃金ETF持有量升至歷史高位。然而印度的黃金ETF則略有減持，因為隨著印度九夜節(Navaratri Festival)的到來，投資者的注意力也從黃金ETF轉向了實物金條和金幣。其他地區基金流入量為0.2噸（約合1,100萬美元）。
黃金價格表現和交易量
10月黃金收盤時報1,770美元/盎司，上漲1.5%。我們的短期金價表現歸因模型表明，10月份的黃金表現的反彈主要由通脹預期的上升所推動， 抵消了同期名義利率上升的負面影響。因此，美債實際收益率下降，并短暫觸及自8月初以來的最低位；同時，美元（尤其是對由能源主導的商品貨幣）出現貶值。
在全球能源短缺以及歐洲和北美冬季需求增加的情況下，布倫特和WTI油價自2014年以來首次飆升至80美元/桶以上，美國通脹預期也因而升至8年來的最高點。10月的黃金日均成交額從9月份的1,460億美元微漲至1,510億美元，但仍低于年內1,590億美元的平均水平。
場外交易和COMEX黃金期貨交易量均有增加，COMEX黃金期貨凈多倉位也隨著金價的企穩而回升，10月整體保持增長態勢，自8月以來首次突破700噸（約合400億美元）。 這一數字遠高于每周500噸（約合280億美元）的歷史平均水平。
區域流量變化
10月，北美和歐洲基金的流出量遠超亞洲基金的流入量：
北美：凈流出14.7噸（約合8.17億美元，-0.8%）；
歐洲：凈流出12.3噸（約合7.03億美元，-0.8%）；
亞洲：凈流入1.3噸（約合7,400萬美元，1.0%）；
其他地區：凈流入0.2噸（約合1,100萬美元，0.3%）。
具體基金流量變化
10月，美國的SPDR Gold Shares和Gold MiniShares以及英國的WisdomTree Physical Gold帶動了全球的黃金ETF流出趨勢，部分被亞洲基金和美國iShares Gold Trust Micro的流入量相抵消：
北美：SPDR Gold Shares流出7.9噸（約合4.28億美元，-0.8%），低成本的SPDR? Gold MiniShares Trust流出4.1噸（約合2.34億美元，-5.3%），而iShares Gold Trust Micro則流入3.1噸（約合1.79億美元，29.5%），抵消了部分流出量；
歐洲：WisdomTree Physical Gold流出4.0噸（約合2.27億美元，-3.8%），iShares Physical Gold流出3.7噸（約合2.14億美元，-1.7%）。另一方面，Xtrackers IE Physical Gold持倉繼續增加，流入2.0噸（約合1.15億美元，5.7%）；
亞洲：中國的博時黃金ETF流入0.8噸（約合4,700萬美元，3.5%），易方達黃金ETF流入0.6噸（約合3,300萬美元，4.2%）。
長期趨勢
黃金ETF投資者普遍依照金價走勢進行投資，因而今年前10個月中有6個月的黃金ETF呈流出趨勢：
年初至今，全球黃金ETF已流出約合97億美元（-181噸），因為北美和一些歐洲大型基金受金價波動影響持倉出現下降，而低成本以及亞洲基金則多保持穩定的凈流入態勢；
亞洲黃金ETF從第二季度的流入量下跌中實現反彈，仍然是全球黃金ETF的唯一增長來源，在區域經濟發展不確定性加大的情況下，亞洲黃金ETF年內已增持約合13億美元(18%)；
盡管低成本黃金ETF在10月份表現疲軟，但仍不受金價波動的影響而保持流入態勢，年內增幅近41%（57.7噸），占全球黃金ETF市場總額的近6%。