FX168財經報社(香港)訊 由于供應不足，再加上需求旺盛，油價今年以來大幅上漲，油價周二持穩，因為主要產油國集團OPEC上個月的增產速度低于預期，而世界第一大石油消費國中國提高了加工量以滿足激增的柴油需求。
“原油價格似乎仍會走高，在美國能源信息署(EIA)原油庫存顯示大多數產品的需求都在向好的方向發展，而美國產量穩定，且OPEC+堅持逐步增加40萬桶/日的計劃后，一些交易員在等待確認，”OANDA的高級分析師Edward Moya說。
上周石油反彈至多年高點，受助于疫情后的需求反彈，以及石油輸出國組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟友，即OPEC+，堅持每月逐步增產40萬桶/日，盡管主要消費國呼吁增加石油產量。
油價的大漲，儼然引發了更多的關注，OPEC+也面臨著越來越多增產的壓力，因為除了美國一直呼吁之外，有媒體報道指出，日本、印度等原油消耗大國也在通過外交渠道私下聯合對OPEC+施壓，要求其增產以緩解油價上漲。
值得注意的是，油價的攀升，也引來樂機構投行的油價預期上調……彭博社援引美國銀行業巨頭銀行的消息稱，美國銀行已將其對2022年中期布倫特原油價格的預測上調至每桶120美元。
彭博社報道：“美國銀行預計，2022年6月底前，布倫特原油價格將上漲至每桶120美元。”該銀行指出，全球能源危機推高了全球天然氣和煤炭價格，加速倫敦和紐約基準石油期貨價格反彈至以前的高位。
此外，據彭博社報道，美國銀行解釋說，對汽油、柴油和航空燃料的需求增長，再加上對煉油能力的限制，可能會在2022年進一步加速油價上漲。
金融博客ZeroHedge撰文指出，美國銀行(Bank of America)大宗商品分析師Francisco Blanch在10月29日的一份研究報告中表示，布倫特原油將在2022年6月底達到每桶120美元。
促使美國銀行上調大宗商品價格預期的因素，與促使其它所有銀行轉向看漲大宗商品的因素相同——當前的全球能源危機，原油、煤炭、天然氣和液化天然氣的價格隨著市場緊縮而飆升，這導致了大量的天然氣-石油替代；航空旅行的增加只會增加油價樂觀的前景。
就在一個月前，美國銀行還預測，未來6個月油價可能達到每桶100美元，這只是在我們經歷了一個“非常寒冷的冬天”的情況下。當時，這被認為是全球能源市場最重要的推動力。
一個月后，美國銀行現在更加有信心，認為全球石油需求復蘇的速度將在未來一年半繼續超過供應，這導致庫存減少，為油價上漲創造了條件。
看看最近能源行業的動蕩，美銀寫道，盡管石油一直在追趕其他燃料，但自2020年1月以來，石油市場主要由船用燃料和石腦油主導(見表4)，因為工廠、石化產品和貿易激增，而煉油廠削減了有限的供應。
由于新冠疫情對流動性產生了不成比例的影響，能源領域價格落后最大的是汽油、航空燃料和柴油，否則通常是夏季和冬季的領頭羊。然而，最近幾個月情況開始發生變化，在冬季到來之前，汽油和餾分油需求開始堅挺(見表5)。
這是Blanch對2008年夏季以來最高油價的解釋:
我們上調了對2022年、2023年油價的預測和目標……
由于油氣替代和航空旅行的增加，油價最近已升至80美元/桶以上。接下來我們要去哪里？被壓抑的石油需求是我們在6月份將布倫特原油價格目標定在2022年100美元的主要原因。然而，我們現在認為，全球天然氣和煤炭價格的上漲推動了布倫特和WTI價格的回升。
展望2022年和2023年，我們仍然預計石油將從過去6個月全球庫存以120萬桶/天的速度消耗的嚴重赤字轉向一個更加平衡的市場。不過，結構性的石油需求和供應僵化正在顯現，我們預測，2022年和2023年，布倫特原油和WTI原油的均價將分別為85美元/桶和75美元/桶、82美元/桶和70美元，而此前布倫特原油的均價為75美元/桶，WTI原油的均價為71美元/桶和61美元。
……正如我們所看到的，汽油、柴油需求引領價格走高
未來兩年，非OPEC+國家的石油供應增長應該能夠跟上需求的增長。然而，由于投資不足，OPEC+的閑置產能正在減少。此外，我們估計美國頁巖氣供應的價格彈性已下降逾一半。此外，由于寬松的政策，石油需求增長應該會保持強勁，因為油價仍低于需求可能開始崩潰的點。即使伊朗石油的潛在回報有助于在2022年控制油價，汽油需求的快速增長和中間餾分的持續復蘇，再加上煉油廠的限制，可能會在2022年推高油價。出于這個原因，我們將布倫特原油2022年上半年目標價格上調至120美元/桶。
展望未來，Blanch警告稱，油價有可能進入需求配給階段，由于由于氣候變化的壓力，石油需求將在這十年達到峰值的預期，使得長期油價相對于遠期油價目前處于低迷狀態。然而，如果今天開始的COP26會議未能提供一個明確的“積極”或“凈零”脫碳路徑，為了滿足21世紀20年代的需求增長，未來世界可能需要比目前更多的石油。
此外，即使我們在2022年和2023年看到石油市場相對平衡，整個經合組織的原油庫存非常少，無法應對2025-2030年需求的持續飆升。因此，如果政策主要以供應為中心，而不是同時解決需求，那么石油市場可能會出現與剛剛在全球天然氣市場觀察到的做法類似的做法。
不用說，未來石油供需僵化的任何沖突對世界經濟的損害都可能大得多。目前，通脹壓力正在推高以本幣計價的柴油和其他燃料價格。自2020年初以來，許多新興市場國家的央行都上調了利率，但發達市場遠未達到大幅收緊貨幣政策的地步。在微觀層面，能源成本的上升也擴大了中輕油的價差。
不過，Blanch也寫道，如果COP26不能讓市場相信，未來十年能源需求將走上明確的脫碳道路，石油可能會加入天然氣的行列，進入能源緊縮游戲的最后階段，即使中國經濟放緩、供應鏈問題和戰略石油儲備(SPR)的釋放，都是近期油價下行的風險。
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