FX168財經報社(香港)訊 周二(8月10日)亞市盤中，現貨黃金繼續保持在1730美元上方，昨日金價閃崩至四個多月的低點，盡管隨后扳回部分跌幅，但仍以下跌超1%收尾。
盡管近幾日金價下跌了100美元，但仍然沒有出現反向買入的信號。
這是因為黃金市場的整體情緒還不夠悲觀。盡管黃金交易員在過去一周變得更加謹慎，但他們還沒有完全看跌。只有當他們認輸的時候，反向買入的信號才會出現。
根據觀察反映平均黃金市場倉位情況的短期黃金市場定時器、衡量黃金市場情緒的赫伯特黃金通訊情緒指數(HGNSI)顯示，目前該指數的平均水平為-4.8%，典型投資者將其黃金交易組合的一小部分配置為做空。過去，通常黃金反向買入信號出現在HGNSI指數在更低水平上。
6月下旬，HGNSI確實曾短暫下跌，跌幅足以進入極端看跌區域(圖表米黃色區域部分)，但HGNSI僅短暫跌至這一區間，并沒有停留太久；而在黃金市場出現第一個強勁信號時，短期典型投資者迅速看漲。因此，在7月初，金價僅出現區間性的溫和反彈。
過去黃金最具可持續性的反彈出現時，HGNSI不僅極度看跌，而且還堅定看跌。就類似在今年2、3月發生的情況。
如圖所示，當時，HGNSI在極端看跌區域持續一個多月，隨后黃金的漲勢也令人印象深刻，價格上漲超過13%，與此同時，根據VanEck Vectors金礦開采商ETF數據顯示，金礦股也上漲超22%。
（來源：HGNSI）
相比之下，在6月底至7月初的漲勢中，無論是黃金還是金礦類股的漲幅都沒有超過4%。
需要多長時間才能看到強烈的反向買入信號？反向投資者通常不去嘗試回答問題，而是讓市場實時講述自己的故事。
如果未來幾天的黃金投資者真的最終認輸，并在黃金最初表現出強勢后繼續看跌，那么反向買入信號可能很快就會出現。如果沒有，那么就只能繼續等待。