國際油價上周五延續前一交易日自三周低點反彈走勢,因全球主要經濟體燃料需求穩步復蘇、中國央行下調銀行存款儲備金率刺激了風險偏好情緒、以及OPEC+此前未達成增產協議并引發了供應短缺擔憂。但新冠病毒德爾塔變種傳播可能抑制某些國家能源需求的擔憂加劇,以及美國活躍原油鉆井平臺數增加,令油價漲勢受限。截止美國收盤,美國WTI原油8月期貨收漲1.42美元,或1.94%,報74.60美元/桶,最高觸及74.74美元/桶,最低跌至72.71美元/桶;布倫特原油9月期貨收漲1.23美元,或1.66%,報75.54美元/桶,盤中最高觸及75.77美元/桶,最低跌至73.76美元/桶。
隨著夏季駕車高峰期的到來,美國燃油需求達到創紀錄高位的1000萬桶/日,美國原油庫存也持續多周大幅下降,煉油廠為了滿足需求正接近全力生產。同時第二大和第三大能源消耗國中國和印度的燃油消耗量都持續攀升。燃料需求的復蘇為油價提供了強有力支撐。加拿大皇家銀行資本市場分析師表示,我們現在正處于一個極其強勁的夏季中期,美國庫存大幅下跌,我們預計這將繼續支撐油市。
與此同時,中國人民銀行周五宣布,自7月15日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,刺激了風險偏好情緒,推動資金流向原油等風險較高資產。此外,美元走弱也支撐原油價格的表現,因為美元疲軟令以美元計價的大宗商品的吸引力下降。
由于沙特和阿聯酋難以達成一致,OPEC+部長級會議無果而終。短期而言,會談破裂的直接影響是OPEC+8月份不會增產,由此引發的供應短缺擔憂支撐了油價。中長期來看,OPEC+內部僵局的不同解決途徑,將很大程度上影響國際油價走勢。需要指出的是,OPEC+既不希望油價暴跌,也不希望油價飆升至80美元/桶上方,油價暴漲不僅將刺激美國頁巖油重啟,還將很大程度上減緩買方需求,甚至影響通貨膨脹預期,沖擊正在復蘇的全球經濟。
道明證券全球策略主管BartMelek預計WTI原油第三季度或觸及80美元/桶,但未來12個月將跌回70美元水平。在市場聽到OPEC+如何解決阿聯酋增加其生產基地的細節之前,油價不太可能出現實質性的上漲或下跌。如果產油國集團將12月前的月供應量增幅限制在之前討論的每月40萬桶/天,我們預計,盡管存在德爾塔新冠病毒毒株風險,但在2021年第三季度的某個時候,WTI很可能挑戰80美元/桶。對伊朗制裁的結束不太可能在這段時間內導致供需狀況發生巨大變化。然而,如果沒有達OPEC+協議,所有成員國都按產能生產,那么將會出現非常大的過剩,價格可能會急劇下跌。在當前的不確定性和一段時間的油價上漲之后,我們相信OPEC+將達成一項協議,繼續看到供需增長,WTI價格將在未來12個月回到70美元/桶附近。
花旗銀行最新的石油分析報告指出,2021年布倫特原油均價可能達到每桶71.00美元,而WTI原油均價在此期間可能回落至每桶69美元。這家美國銀行還將2022年的基準油價預測下調了4美元。鑒于近期基本面收緊,我們將2021年下半年和2022年布倫特-西德克薩斯中質原油價差預期從3美元下調至2美元。OPEC+國家應屈服于壓力,以高于最初計劃的水平增加石油產量,這可能導致延期價格在更高產量的壓力下進一步下跌。
新冠病毒德爾塔變種仍在全球范圍內快速傳播,給原油需求前景蒙陰,威脅了油價上行空間。英國新冠病毒感染人數仍在持續上升,而德爾塔病毒如今已經成為在英國傳播的主要病毒。同時,德爾塔變異毒株已遍布捷克全境,該國自9日起實施入境新規。此外,泰國政府也公布了防疫升級措施,曼谷市將于12日零時開始實施“宵禁”,21時至次日4時禁止民眾外出(獲得特許及有充足理由必須外出除外)。
上周美國石油和天然氣鉆機數量增加也阻礙了油價的上漲,隨著油價回升,活躍鉆機數此前一直在溫和增長。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至7月9日當周,原油鉆井總數增加2座,至378座,預期為380座;天然氣鉆井總數增加2座,至101座,預期為100座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加4座至479座,預期為478座。
美元指數
美元指數上周五早盤小幅反彈至92.503高點后再度走低,延續此前自多月高點回落走勢,跌至92.062多日新低,因中國央行降準刺激風險情緒,削弱了美元避險需求,同時投資者下周美國通脹數據公布前獲利了結也是美元下跌的一大因素。
美聯儲上周五發布半年度貨幣政策報告指出,新冠疫情導致的勞動力短缺和供應鏈瓶頸制約美國經濟復蘇,造成通脹壓力暫時加大。當前美國勞動參與率增長緩慢,遠低于去年2月的水平,原因包括退休人數激增、育兒壓力增加、對感染新冠的擔憂等。目前美國制造商面臨供應鏈瓶頸,同樣對美國經濟復蘇構成制約。一方面,工廠在疫情期間關閉,造成訂單積壓和庫存短缺;另一方面,港口貨物處理能力和承載力有限,制造商無法及時獲得進口原材料。這些因素導致制造商無法擴大生產以滿足經濟重啟的需求增長。展望未來,供應鏈瓶頸何時得以解決尚不能確定
舊金山聯儲主席戴利警告稱,德爾塔變異毒株對經濟復蘇構成威脅;毫無疑問,美聯儲將堅持其在2020年8月采用的貨幣政策框架;上調目前接近零水平的利率將需要等到資產購買結束后。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道收斂,油價在中軌上方發展;14和20日均線看漲;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標在超買區企穩。
1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走低。
綜述:預計日內油價將在73.25-75.55區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月12日高點74.90,突破后將上探7月2日高點75.55,然后是7月5日高點76.35和7月6日高點76.75,以及2018年10月3日高點76.90和2014年11月13日高點77.20;而下方支持留意7月2日低點74.40,跌破將下探6月29日高點73.75,然后是7月8日高點73.25和7月9日低點72.70,以及6月24日低點72.30和6月29日低點71.95。
布倫特原油
日圖:保利加通道收斂,油價在中軌上方發展;14和20日均線看漲;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道擴散,油價靠近上軌發展;14和20均線看漲;隨機指標在超買區企穩。
1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看漲;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在74.35-77.10區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注7月9日高點75.75,突破將上探7月2日高點76.40,然后是7月5日高點77.10和7月6日高點77.80,以及2018年10月29日高點78.00,然后是2018年10月18日低點78.65;而下方支持留意7月2日低點75.20,跌破將下探7月1日低點74.50,然后是7月9日低點73.75和6月21日低點72.95,以及7月7日低點72.60和7月8日低點72.05。
周一關注:
紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
2021-07-12