FX168財經報社(北美)訊 周三(6月30日)，WisdomTree全球研究主管施瓦茨(Jeremy Schwartz)認為，至少在未來五年內，物價將繼續上漲。施瓦茨指出了投資者投資組合面臨的一系列新風險。
“我們的主要觀點之一是，通脹不是暫時的。你從美聯儲那里聽過這種說法，它是暫時的還是永久的?我們認為，未來幾年，通脹水平將高于市場歷來預期的平均水平。”
施瓦茨解釋說，長期通脹壓力背后的主要驅動因素是更高的需求、增加的貨幣供應和不斷上升的貨幣周轉率。他指出，美國的M2貨幣供應量在過去一年大幅增加。
他說:“歸根結底，所有的新冠肺炎救援措施都投入了大量資金。我們追蹤的指標之一是美國的M2貨幣供應量，它比大流行前的前一年增長了40%。這是人們支票賬戶里的現金。”
隨著經濟重新開放，節省下來的錢開始回到系統中。施瓦茨說:“你可以從今天的勞動力短缺和供應壓力中看出來，而且這種情況還將持續下去。美國采取了大約6到7萬億美元的救濟措施來抵消這種流行病的影響。”
施瓦茨補充說，新冠大流行也不是典型的危機。美國不需要處理大量的市場失衡。現在，隨著消費者回歸正常生活，通貨膨脹率在未來五年內可能上升20%。
“你關閉了經濟。你在人們的支票賬戶里放很多錢來抵消他們損失的收入。隨著市場重新開放，被壓抑的需求將會釋放出來，在未來三到五年內，價格壓力將累積增加20%。由于更高的貨幣供應、工資和供應壓力，它將產生更持久的影響。”
更持久的通脹帶來了幾個重大風險，尤其是在保護投資方面。
“如果通脹遠高于人們的預期，你就應該開始尋找其他分散投資的工具。我們認為，大宗商品等東西在這方面可以發揮重要作用。”施瓦茨指出。
WisdomTree建議投資者遠離債券，增持股票、黃金和其他大宗商品。
“我們正在尋找對沖通脹的工具和債券的替代品，我們認為，面對我們預期的通脹，這些工具將受到挑戰。我們增持股票，增持大宗商品，傳統上是60/40。我們大約有3%的黃金和3%的大宗商品作為周期性大宗商品的綜合敞口。
“黃金是一種通脹對沖工具，更像是一種防御性資產，而大宗商品則更具周期性。”
他解釋說，為了應對更持久的價格壓力，央行可能會將加息時間表提前到2022年。
“我們一直在說，他們可能不得不在夏季結束前宣布縮減購債規模。”
“我們可以看到9月的點陣圖上第一次加息將從2023年提前到2022年，甚至有少數人認為是2021年，”施瓦茨說。“在夏季結束前他們得到的有關通脹并非暫時現象的證據越多，他們就越有可能開始暗示縮減計劃。”
對于美聯儲更鷹派的意外舉措，市場最有可能的反應可能是波動性加大。他補充說，這就是黃金的用處所在。
“我們認為不會像以前那樣出現縮減恐慌，但市場震蕩和波動是值得關注的，”他稱。“從某種意義上說，我們確實喜歡工業金屬等產品，因為我們認為，在較長期內會出現向電動汽車電池型能源的轉變，而銅和鎳等工業金屬也會從中受益。”