FX168財經報社(香港)訊 回顧今年稍早原物料大宗商品迎接飆漲，促使投資者抱持著樂觀情緒，甚至認定價格將會直線上揚。近期回檔似乎正在打擊這種信念，但華爾街日報27日撰文指出，投資者無懼回檔，外資建議買進對原物料曝險較多的加拿大指數，或是天然氣概念股。投顧分析，政府抑制的措施向市場提供確認，反映出金屬強硬需求，鋼鐵與銅未來價將看漲。
華爾街日報指出，銅價自3月份空前高點回落10%，近月來玉米和黃豆期貨價格從5月高點分別拉回13%和19%，6月份肉豬價格也大跌17%。Aberdeen Standard Investments多元資產研究主管Richard Dunbar提到說，就在幾個月前，市場共識是原物料價格只會往上，但是最近市場提薪大家，價格并不會直線上沖。
盡管面對著回檔的施壓，但報道稱投資者未舉起白旗投降，金屬銅和農產品經過本波跌勢后，價格仍在多年新高，石油和天然氣也奔上2018年來高點。Direxion另類投資主管Ed Egilinsky表示：“我認為投資者在原物料行情的初期階段，我不相信漲勢像美聯儲說的那么短暫。”
德銀研究策略師Jim Reid解釋道：“原物料已經失寵10年以上，只要資金稍微回流至這資產，就能對價格造成重大影響。”
美國銀行建議，可以考慮加拿大多倫多證券交易所指數，提到加拿大是原物料大國，礦商、鉆探商、鋸木商等相關業者，占據該國指數的1/4。按照此作為比對，美國標準普爾500指數的原物料相關個股僅占6%。不但是如此，加拿大指數和美股相比有深度折價，價格仍相對低廉。
高盛看好天然氣供應鏈前5大公司，包括EQT、Targa Resources、Cheniere Energy等。天然氣面臨著供不應求的情況，3月以來美國天然氣期貨飆漲30%，價格是一年前的2倍，而歐洲天然氣更站上多年新高。但原物料起伏甚大，投資者需要格外謹慎。
Richard Dunbar警告說：“供給有時候會從意想不到的地方上線，大家以為要花費5年時間才能增加供給，沒想到5分鐘就能解決。”
摩爾投顧分析師張志誠指出，各種原物料價格上漲，包括各種鋼鐵和銅價，中國和俄羅斯為抑制國內的鋼鐵價格持續上漲，也是出臺部分新政策。中國國家糧食和物資儲備局在6月16日表示，按照國務院常務會議關于做好大宗商品保供穩價工作部署，國家糧食和物資儲備局將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國家儲備。投放面向有色金屬加工制造企業，實行公開競價，相關工作由國家物資儲備調節中心具體負責。
俄羅斯是全球第三大的鋼鐵出口國，該國政府則是針對鋼鐵、銅、鎳、鋁等金屬出口加征15%的暫時性關稅，時間到今年年底。張志誠稱，俄羅斯此舉必然對國際的鋼鐵、鋁、銅等金屬原物料價格造成影響。
他說道：“這些原物料大國為維持國內產業和物價的穩定，采取增加國內鐵銅供給的方式，希望可以抑制國內的物價上漲，可是此次國際原物料包括金屬的上漲，有部分原因是因為中國和美國投入基礎建設的關系，還有部分是歐美疫情后經濟復蘇的需求增加，包括海運的運費上漲也會連帶影響原物料價格。”
張志誠總結稱，中國和俄羅斯抑制金屬價格上漲的政策，其實只是進一步與大家公開確認，國際的金屬價格確實有強硬需求，而且確實在上漲，所以他們才需要有這些政策，針對金屬未來的價格比較像是利多而非利空。