FX168財經報社(香港)訊 周三(6月23日)歐市盤中，黃金價格繼續在1780美元附近震蕩，本周迄今小漲近20美元，上周暴跌6%。
針對黃金的前景表現，Marketwatch專欄作家Mark Hulbert撰文指出，如果黃金開始上漲，不要感到驚訝。原因在于，在上周金價暴跌之后，黃金市場投機者很快就轉為看跌。反向分析顯示，這是一個積極的跡象。
黃金計時器的看空轉向代表著人氣的重大轉變。在上周之前的許多場合，黃金投資者都極度看好黃金。這意味著黃金的阻力最小的路徑是下跌。
許多人錯過了上周價格暴跌的這種逆向背景，因為有一個更直接的罪魁禍首：美聯儲(Fed)利率制定委員會宣布，它可能會比此前預期的更早加息。然而，從反向投資者的角度來看，美聯儲的聲明不過是壓垮駱駝的一根稻草。
以Hulbert黃金情緒指數為例，該指數反映的是幾十個短線購金者其平均推薦的黃金市場敞口水平。
這一平均水平目前為-9.7%，這意味著，典型的短線黃金計時器將其黃金交易組合的約10%配置為做空，押注黃金將繼續下跌。這使得HGNSI指數在2000年以來的所有讀數中處于14%。
就在幾周前，可以從下面的圖表中看到，HGNSI在該分布中僅略低于90%。90%是一些逆向投資者用來定義過度樂觀區域的臨界值。
這就是為什么在上周的美聯儲會議之前，市場情緒之風已經吹向了價格下跌的方向。
然而，自那以后，HGNSI已從接近分布的90%移動到14%。一些人可能認為，這已經是一個足夠大的下跌，以支持反彈；其他的反向投資者可能會堅持等待，直到它跌至底部的十分位數——該值的臨界值是-14.8%。根據本周金價的走勢，這可能在幾天內發生。
無論如何，金價隨后上漲的幅度和持續時間的關鍵，將取決于黃金計時器轉多快轉向看漲。
如果他們迅速跳上看漲的潮流，那么反彈很可能會相對迅速地結束。相反，如果他們在上漲勢頭增強時固執地保持看跌，那么它有可能持續更長時間并進一步上漲。