FX168財經報社(香港)訊 華爾街日報撰文指出，自金融危機或是1970年代以來，全球從未出現如此廣泛的大宗商品價格漲勢，包括木材、鐵礦砂和銅價均創下歷史新高紀錄，玉米、大豆和小麥價格也躍升至8年新高，油價也在近期觸及兩年高點。近期大宗商品價格持續上漲，給全球經濟復蘇前景蒙上陰影，并打擊尚未完全走出谷底的企業與家庭。市場也擔憂，隨著大宗商品價格的成本影響到各產業領域，可能使得總體通脹上漲的時間變得更加長久。
展望后市走向，目前市場在消化低于預期的美國非農就業數據后，都聚焦于本周公布的通脹數據。經濟學家預計，周三的中國工業品出廠價格指數(PPI)可能攀升至2008年8月以來新高，而周四的美國5月消費者物價指數(CPI)年增率也預計將強勁上漲，主要受到勞動力成本激增所推動。
但美聯儲和歐洲央行等重要央行，將對通脹保持著耐心。外界預期，歐洲央行本周召開政策會議之際，將調高今年歐元區通脹率的預估值，同時延長激進的財政刺激政策，包括負利率和大規模購債計劃。
值得投資者關注的是，美國財政部長耶倫在上周末向彭博社提到，在新冠疫情后經濟復蘇時期，通脹走揚是市場最擔憂的事情，但她強調這只是暫時現象，并且是供應鏈瓶頸等因素所造成，而非持久性的成本上漲壓力。耶倫估計，在今年年末前，美國通脹率將保持在3%的水平。
通常，經濟學家和央行行長盡量不過多擔憂商品價格變化，商品價格有可能會波動，但與住房等其他成本相比，它們在消費者通脹中所占的比例較小。但由于原材料成本上升，制造商的利潤率正在萎縮。家庭為汽油、雜貨和部分餐廳賬單支付更多費用，限制他們在其他地方消費的能力。在較貧窮的國家，有些國家完全沒有基本需求。
Quaker Bakery Brands Inc首席執行官Franz Hofmeister表示：“我們正從各個可能的角度受到打擊，包括小麥、能源和新鋁設備在內的項目成本，已經飆升至少25%至今年35%。當公司將披薩餅皮、漢堡包和其他商品價格提高8%時，客戶提出抗議，但我們可能需要進一步提高。可怕的是，我們并沒有真正看到這些成本壓力的結束。”
回顧5月活動期間，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩(Philip Lane)指出，高失業率將有助于控制通脹。他說道：“你需要一個強大的勞動力市場，以獲得更持久的通脹。”
根據紐約聯儲經濟學家的研究，隨著企業效率的提高，大宗商品在最終生產中的作用也越來越小。根據World Bank數據顯示，美國在1990年至2015年期間每消耗1公斤石油的經濟產出大約增加2倍。歐洲央行前經濟學家德克·舒馬赫(Dirk Schumacher)表示：“石油曾經很重要，足以影響通脹，但現在沒有任何大宗商品能做到。”
但他也同時表明，在其他力量推高價格的時候，大宗商品價格可能具有決定性意義。他說道：“如果你認為美國的財政政策做得過火，那大宗商品可能是點燃自我強化價格螺旋所需的最后一點。”
Oxford Economics特別顧問丹·史密斯(Dan Smith)表示：“油價已經從每桶35美元漲到近70美元，它不會漲到140美元。在接下來的3至6個月里，許多大宗商品價格將大致橫盤整理。”
摩根大通銀行高級全球經濟學家邁克爾·漢森(Michael Hanson)提到，盡管原材料價格上漲可能會造成暫時性的通脹壓力，但不會對美國經濟造成太大影響。他表示，最近的通脹上升在很大程度上是由于經濟重新開放的瘋狂性質，企業爭先恐后地尋找工人并解決貨運瓶頸，而且經濟足夠強大，可以度過難關。
大宗商品出口國俄羅斯的大宗商品價格飆升也推高通脹，盡管俄羅斯5月份的國際儲備達到6009億美元創歷史新高，但其央行在4月份將基準利率提高0.5個百分點至5%。他們也表示，將考慮進一步加息，理由是“全球大宗商品市場價格變動產生的通脹風險”。
俄羅斯央行行長埃爾維拉·納比烏琳娜(Elvira Nabiullina)近期受訪時提到：“我們認為俄羅斯的通脹壓力不是暫時性的。”
BMW AG首席財務官尼古拉斯·彼得(Nicolas Peter)在5月份時表示，預計原材料價格將產生5億歐元的影響，約合6.08億美元。GlobalData 汽車分析師卡魯姆·麥克雷(Calum MacRae)指出，鋼鐵價格上漲使美國輕型汽車的平均成本增加了約515美元。