FX168財經報社(北美)訊 周二(5月25日),投資組合財富顧問公司(Portfolio Wealth Advisors)總裁兼首席投資官Lee Munson表示,黃金市場是因通脹擔憂而上漲的最后一批資產之一,這是因為貴金屬市場的機制發生了變化。
投資者不應該因為擔心危機或惡性通貨膨脹而匆忙購買黃金。Munson表示,黃金走勢現在完全取決于美聯儲擴大資產負債表,并補充稱,在美聯儲開始升息之前,金價將升至2200美元。
“我買黃金不是為了應對危機。我之所以購買黃金,是因為當出現危機時,我認為央行會像沒有明天一樣印鈔,那時我想要持有更多黃金,”他說道,“我在這個印鈔周期的最終目標是2200美元。這是在美聯儲開始加息之前。”
Munson將金價隨資產負債表擴張而攀升而不是通脹擔憂區分開來,因為并非所有國家最終都會因大量印鈔而陷入惡性通脹。但無論如何,黃金仍將是贏家。
“我不認為通脹和黃金真的有那么緊密的聯系。黃金走勢與通脹有關。人們對黃金最大的問題之一就是到處說黃金是對沖通脹的工具。但這并不一定是真的。上世紀八九十年代,通貨膨脹非常嚴重,黃金價格下跌。但是,當美國以外的國家出現惡性通貨膨脹,貨幣貶值時,黃金就是一種儲存價值。幾千年來都是這樣。這就是人們購買它的原因,因為他們擔心自己的貨幣貶值,”他解釋道。
為了更好地了解金價走勢,投資者需要關注貨幣供應量的擴大。“這是聯邦資產負債表的擴張。在我看來,這才是真正推動金價相對于通脹上升的因素。”
而現在,美國正經歷一段印鈔期,這段時期直到2023年上半年才會停止。Munson指出:“如果過去和未來有什么相似之處的話,那么黃金在危機過后仍有一些優勢。”
此外,每當出現經濟衰退時,鑒于所有的企業和家庭債務,美聯儲被迫將利率維持在較低水平更長時間。
他補充說,通脹絕對是一個風險,但人們對實際價格壓力的規模反應過度了。他說:“通貨膨脹率高達3%將非常引人注目。我想很多人都在想上世紀70年代末80年代初的那種通貨膨脹——那時黃金達到了頂峰。我不認為我們將達到這樣的程度,”Munson說。
美國財政部和美聯儲更擔心通縮,而不是通脹,他們只想看看美國經濟能否連續幾個季度超過并保持在2%的通脹目標之上。
Munson說:“財政部和美聯儲需要保持較低的利率,這樣他們才能繼續刺激經濟,因為現在他們擔心的是通貨緊縮,而不是通貨膨脹,這是一種制度上的變化。因此,我們的黃金制度發生了變化,因為現在我們的央行更關心的是試圖在一個多月的時間里達到2%、2.5%、3%的水平。”
許多投資者認為通貨膨脹會大幅上升,美聯儲會反應過度。Munson補充說,他不相信這種情況會發生。
“有很多證據表明,黃金只是對資產負債表的擴張做出反應。我知道,在許多情況下,在許多不同的國家,資產負債表的擴大會導致貨幣貶值,從而導致惡性通貨膨脹。但我認為這對美國來說太容易解讀了。它更多的是關于印了多少錢,不一定是是否存在核心通脹。”
“我們正在選擇現代貨幣理論這一普遍的道路。全世界的人都知道。這就是美元將繼續掙扎的原因。”
但他表示,美聯儲不太可能失去控制,因為他們控制著資金和利率。