FX168財經報社(北美)訊 周二(5月25日)，投資組合財富顧問公司(Portfolio Wealth Advisors)總裁兼首席投資官Lee Munson表示，黃金市場是因通脹擔憂而上漲的最后一批資產之一，這是因為貴金屬市場的機制發生了變化。
投資者不應該因為擔心危機或惡性通貨膨脹而匆忙購買黃金。Munson表示，黃金走勢現在完全取決于美聯儲擴大資產負債表，并補充稱，在美聯儲開始升息之前，金價將升至2200美元。
“我買黃金不是為了應對危機。我之所以購買黃金，是因為當出現危機時，我認為央行會像沒有明天一樣印鈔，那時我想要持有更多黃金，”他說道，“我在這個印鈔周期的最終目標是2200美元。這是在美聯儲開始加息之前。”
Munson將金價隨資產負債表擴張而攀升而不是通脹擔憂區分開來，因為并非所有國家最終都會因大量印鈔而陷入惡性通脹。但無論如何，黃金仍將是贏家。
“我不認為通脹和黃金真的有那么緊密的聯系。黃金走勢與通脹有關。人們對黃金最大的問題之一就是到處說黃金是對沖通脹的工具。但這并不一定是真的。上世紀八九十年代，通貨膨脹非常嚴重，黃金價格下跌。但是，當美國以外的國家出現惡性通貨膨脹，貨幣貶值時，黃金就是一種儲存價值。幾千年來都是這樣。這就是人們購買它的原因，因為他們擔心自己的貨幣貶值，”他解釋道。
為了更好地了解金價走勢，投資者需要關注貨幣供應量的擴大。“這是聯邦資產負債表的擴張。在我看來，這才是真正推動金價相對于通脹上升的因素。”
而現在，美國正經歷一段印鈔期，這段時期直到2023年上半年才會停止。Munson指出:“如果過去和未來有什么相似之處的話，那么黃金在危機過后仍有一些優勢。”
此外，每當出現經濟衰退時，鑒于所有的企業和家庭債務，美聯儲被迫將利率維持在較低水平更長時間。
他補充說，通脹絕對是一個風險，但人們對實際價格壓力的規模反應過度了。他說:“通貨膨脹率高達3%將非常引人注目。我想很多人都在想上世紀70年代末80年代初的那種通貨膨脹——那時黃金達到了頂峰。我不認為我們將達到這樣的程度，”Munson說。
美國財政部和美聯儲更擔心通縮，而不是通脹，他們只想看看美國經濟能否連續幾個季度超過并保持在2%的通脹目標之上。
Munson說:“財政部和美聯儲需要保持較低的利率，這樣他們才能繼續刺激經濟，因為現在他們擔心的是通貨緊縮，而不是通貨膨脹，這是一種制度上的變化。因此，我們的黃金制度發生了變化，因為現在我們的央行更關心的是試圖在一個多月的時間里達到2%、2.5%、3%的水平。”
許多投資者認為通貨膨脹會大幅上升，美聯儲會反應過度。Munson補充說，他不相信這種情況會發生。
“有很多證據表明，黃金只是對資產負債表的擴張做出反應。我知道，在許多情況下，在許多不同的國家，資產負債表的擴大會導致貨幣貶值，從而導致惡性通貨膨脹。但我認為這對美國來說太容易解讀了。它更多的是關于印了多少錢，不一定是是否存在核心通脹。”
“我們正在選擇現代貨幣理論這一普遍的道路。全世界的人都知道。這就是美元將繼續掙扎的原因。”
但他表示，美聯儲不太可能失去控制，因為他們控制著資金和利率。