由于市場擔憂墨西哥灣西部形成氣旋影響當地原油生產,以及西方國家疫苗接種和逐步開放經濟,刺激燃料需求復蘇樂觀情緒,國際油價上周五自一個月低點大幅反彈,結束了連續三天的下跌。但恢復伊朗核協議取得進展,以及亞洲主要地區冠狀病毒疫情仍然嚴峻和美國活躍原油鉆井平臺數連續四周增加,限制了油價反彈空間。截止美國收盤,美國WTI原油7月期貨收漲1.72美元,或2.77%,報63.80美元/桶,最高觸及64.04美元/桶,最低跌至61.55美元/桶;布倫特原油7月期貨收漲1.67美元,或2.57%,報66.65美元/桶,盤中最高觸及66.91美元/桶,最低跌至64.54美元/桶。
美國國家颶風中心(NHC)周五表示,在墨西哥灣西部形成的氣候系統有40%的可能性在未來48小時內形成氣旋。美國價格期貨集團(PriceFuturesGroup)高級分析師PhilFlynn認為,“預期生產可能中斷,這場早期風暴推動交易商在周末前買入原油。”美國颶風季節通常從6月1日開始,到11月底結束。墨西哥風暴形成時,可能會撤出海上油氣田員工,暫時中斷油氣生產,導致原油供應緊缺,一般情況下都會推動油價大幅走高。
與此同時,在西方國家以令人印象深刻的速度進行疫苗接種和經濟逐步重新開放之際,投資者對燃料需求復蘇仍持樂觀態度,這也支撐了油價。美國銀行全球研究分析師指出,后疫情時代的需求前景已經在拉升遠期油價,而永久性避用大眾交通系統也會提升石油需求。而印度疫情肆虐和伊朗出口恢復等微小利空可能會在下半年消失,而通貨膨脹、貨幣寬松和美元疲軟等宏觀石油利多將在2022年推高油價。
盡管如此,投資者仍然擔心,亞洲新冠肺炎病例的持續增加和新的限制性措施的實施可能會阻礙脆弱的燃料需求復蘇。日本醫療專家批準了政府的提議,將南部的沖繩縣增加到10個需要采取最嚴格緊急措施的縣,當地緊急狀態從5月23日持續至6月20日。而東京都、大阪府、愛知縣、北海道等9地的緊急狀態,實施期限將持續至5月31日。同時,印度首都新德里首席部長凱杰里瓦爾近日宣布,為了鞏固當前的抗疫成果,政府決定將新德里現行的封鎖期再延長一周至5月31日。
在恢復伊朗核協議取得進展之際,外界預期伊朗將恢復原油供應。事實上,伊朗總統表示,美國已準備好解除對該國石油、銀行和航運部門的制裁。這一進展應能阻止原油多頭大舉押注,并抑制任何強勁上漲。而伊朗準備在三個月的協議期限結束時,終止聯合國對其核設施的監控,這也可能使各方情緒惡化。《衛報》稱:“一項允許國際原子能機構(IAEA)對伊朗核設施進行監控的協議將不再延長。”
巴克萊銀行表示,隨著各經濟體重新開放,石油需求已基本走上正軌。盡管亞洲各地新冠病例不斷上升,伊朗可能會恢復供應,但仍對油價前景保持相對樂觀。亞洲新興地區長期的限制措施可能會在一定程度上減緩需求復蘇,但鑒于全球范圍內的疫苗接種項目基本上取得了積極的成果,需求復蘇似乎不太可能持續停滯。預計布倫特原油和西德克薩斯中質原油今年的均價分別為每桶66美元和62美元。迅速達成恢復伊朗核協議,可能對其2021年下半年的價格看法構成一些下行風險。但這種情況也可能導致OPEC+放慢削減供應的步伐,減輕對油價的打擊。
同時,有關美聯儲(Fed)縮減購債規模的傳言可能是阻止原油買家入市的關鍵原因之一。上周五公布的全球采購經理人指數強勁一度提振原油價格,但大宗商品空頭似乎記得,這些活動數據確實對寬松貨幣政策構成了風險,進而支撐美元獲得買家青睞,這反過來又威脅到大宗商品價格。
此外,美國鉆井公司連續四周增加石油和天然氣鉆井給油價構成一定壓力,自去年8月觸及紀錄低位以來,隨著油價回升,活躍鉆機數也一直在溫和增長。活躍鉆機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至5月21日當周,原油鉆井總數增加4座至356座,預期為356座;天然氣鉆井總數減少1座至99座,預期為102座;原油和天然氣鉆井平臺總數增加2座至455座,預期為460座。
大華銀行分析師指出,油價回落只是因為消息面發生了一些波動,令多頭選擇獲利離場。然而,事實上,全球需求前景繼續恢復的趨勢很難發生大的改變,同時,美國與伊朗能否達成新協議,以及一旦協議達成后伊朗出口產能能以多快的速度恢復,目前來看也都是未知數。所以,在市場情緒平定之后,油市的慣性上行趨勢仍會恢復,當前的持倉數據也證實多頭并未徹底繳械。在油價重返升勢后,美油短期內仍將再度劍指前景錄得的67美元/桶高位水平。
美元指數
美元指數上周五開盤后震蕩下滑至89.612低點,隨著令人鼓舞的美國制造業采購經理人指數(PMI)出爐和多名美聯儲官員談及應開始討論縮減量化寬松,這提振了美元人氣,支撐美元指數自低點大幅回升90.00關口上方。最新的采購經理人指數強化了未來幾年美國經濟增速將繼續快于其他發達經濟體的觀點,這將支撐美國長債收益率將比其他經濟體債券收益率更快上升。
美國制造業活動在5月份繼續強勁擴張,IHSMarkit公布的5月制造業PMI從4月份的60.5升至61.5的系列新高,好于市場預期的60.2。該報告的進一步細節顯示,就業指數從4月份的55.7降至去年12月以來的最低水平53.3。而5月投入成本升幅為2008年7月以來最高。“美國經濟可能看到一個壯觀的加速增長,隨著經濟的繼續開放冠狀病毒封鎖,業務活動的擴張的速度飛漲遠高于任何先前近年來的記錄,”IHSMarkit首席商業經濟學家克里斯?威廉姆森評論數據時表示,“不過,5月的調查也帶來了對通脹的進一步擔憂,因為經濟增長的飆升繼續導致物價上漲,商品和服務的平均銷售價格都在以前所未有的速度上漲,這將在未來幾個月影響到更高的消費者通脹。”
費城聯儲主席哈克上周五表示,美聯儲應盡早開始討論縮減購債計劃;疫情加劇了制造業和其他一些行業熟練勞動力的短缺;還有一個問題是,失業救濟金是否正在影響勞動力,這些限制勞動力供應的因素是暫時的;失業救濟可能會影響一些人,但這不是唯一的因素;美聯儲需要謹慎、有條不紊地遵循取消寬松政策的劇本,這樣我們才不會讓市場感到意外;在美聯儲開始縮減購債前,就業市場將持續走強;考慮到疫情前的就業增長,需要增加約1100萬個就業崗位來填補就業缺口;還希望看到一段時間內平均通脹率為2%。
達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,應該討論緊急工具的意外影響;開始對美聯儲QE的好處和副作用之間的平衡有不同的看法;不想過早行動,但也不想在政策上行動太遲;美聯儲會議的辯論圍繞先發制人和行動太晚之間的平衡;考慮到勞動力市場的緊張狀況不會消失,下一份就業報告還可能是“奇怪”或不尋常的;勞動力市場可能比總體指標顯示的情況更為緊張;通脹存在很多不確定性;我們正在努力找到如何擺脫美聯儲政策的平衡點。
里士滿聯儲主席巴爾金表示,當取得“實質性的進一步進展”時,美聯儲將逐步縮減購債規模。與此同時,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,很難判斷美國經濟是否已經超過疫情前,希望看到更多的新增就業;擔心通脹會根深蒂固;目前,通貨膨脹的儀表盤并沒有亮起紅燈,也沒有跡象表明事態正在失控;如果看到良好的進展,經濟能夠自力更生,我會贊成采取更加正常化的政策;希望看到未來幾個月的進展情況,美國經濟離從疫情中恢復還有很長的路要走;目前我們還沒有到美聯儲應該調整政策的地步。
舊金山聯儲主席戴利表示,政策處于一個“非常好的位置”;疫苗接種滯后導致全球經濟面臨強勁逆風;盡管我們的經濟形勢一片光明,但我們并沒有走出困境;預計通脹至少會在2021年內保持升勢;臨時性通脹因素將在2022年初陸續消除。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道趨平,油價向中軌回升;14和20日均線看跌;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道收斂,油價升穿中軌;14均線看漲,20均線看跌;隨機指標在超買區企穩。
1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標在超買區企穩。
綜述:預計日內油價將在62.90-65.20區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注5月17日低點64.80,突破后將上探5月19日高點65.20,然后是5月17日高點66.40和5月18日高點67.00,以及3月8日高點67.95和2018年4月22日低點68.40;而下方支持留意5月24日低點63.60,跌破將下探5月14日低點63.30,然后是5月3日低點62.90和5月21日高點62.35,以及5月21日低點61.55和4月23日低點61.25。
布倫特原油
日圖:保利加通道趨平,油價向中軌回升;14和20日均線看跌;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道收斂,油價升穿中軌;14均線看漲,20均線看跌;隨機指標在超買區企穩。
1小時圖:保利加通道上揚,油價在中軌上方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標在超買區企穩。
綜述:預計日內油價將在65.40-68.45區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注5月18日低點67.25,突破將上探5月6日低點67.90,然后是5月19日高點68.45和5月13日高點69.00,以及5月17日高點69.60和5月18日高點70.20;而下方支持留意5月24日低點66.40,跌破將下探5月3日低點66.05,然后是5月19日低點65.25和5月21日低點64.50,以及4月13日高點64.15和4月7日高點63.50。
周一關注:
美國4月芝加哥聯儲全國活動指數
圣路易斯聯儲主席布拉德發表講話
克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
堪薩斯城聯儲主席喬治發表講話
2021-05-24