FX168財經報社(香港)訊 周五(5月21日)亞市午盤，現貨黃金繼續徘徊在1870美元附近，走勢等待進一步的方向。
從2020年下半年至2021年，黃金經歷了一段低迷時期，似乎從許多投資者的視野中消失。
現在它似乎正在回歸。在3月份穩定在1,700美元左右后，黃金一直在反彈，現貨價格本周一度漲至1890美元附近。
一些分析人士認為，它還有進一步的上漲空間。
大華銀行全球經濟與市場研究中心認為，金價存在進一步上漲的四個理由。
首先，在經濟好轉的推動下，中國傳統珠寶需求強勁回升，這幫助抵消了印度需求的下降。
其次，金價的上漲止住了黃金ETF的流出。2020年下半年，黃金ETF出現了大量資金流出。
大華銀行表示，黃金與長期收益率之間的動態關系似乎也發生了變化。10年期美債去年大幅反彈，令金價承壓，但自4月以來，盡管收益率上升，金價仍走強。
“盡管黃金此前‘擔心’長期收益率的上升，但隨著通脹預期不斷上升，黃金作為通脹對沖工具的需求增加，黃金現在接受了(它)，”策略師說。
Guardian Gold Australia的John Feeney對彭博表示：“通脹擔憂似乎最終正在轉化為貴金屬價格上漲。ETF投資者又開始轉向凈買家。”
最后，比特幣的拋售助力了黃金。大華銀行表示，比特幣價格從6萬美元跌至4.5萬美元，導致比特幣對黃金的比率大幅下降，從3月份的35倍峰值降至目前的略低于25倍。
隨著加密貨幣熱潮的停滯，部分投機資金可能會回流到黃金。
大華銀行表示，預計金價將回到2,000美元以上還為時尚早，但該公司已將今年第三季度的金價預期上調至1,900美元，預計第四季度和2022年初將達到1,950美元。這高于此前對第三季度1,750美元和第四季度1,800美元的預測。
然而，并不是所有人都看好黃金。凱投宏觀(Capital Economics)認為，推動金價上漲的長期美國國債實際收益率的回落不會持續，并堅持金價到今年年底為1600美元的預期。
大華銀行承認，黃金面臨的一個關鍵風險是美聯儲。如果美聯儲的政策轉向鷹派，可能會令美元大幅反彈，并攪亂金價漲勢。
據彭博報道，摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，有關美聯儲縮減債券規模的第一次警告將于9月份發出，這將給黃金帶來壓力。不過，該公司分析師表示，到今年年底，金價有可能保持在1,700美元以上。