FX168財經報社(北美)訊 道明證券(TD Securities)周一(4月26日)表示，黃金正準備測試其關鍵阻力位1800美元，在年初表現令人失望后，黃金正開始再次找到“魔力”。
道明證券策略師在一份報告中稱，“經過三個月的艱難走勢，現貨金再次開始找到魔力，可能很快嘗試挑戰略高于1800美元的關鍵阻力位。”
“在無數聲明強調美聯儲對寬松貨幣的承諾之后，貨幣經理們似乎越來越堅定了信念，那就是央行將保持鴿派直到經濟充分發揮作用，就業持續火爆，以及其最喜歡的通脹措施-核心PCE ，比隱含目標高出約0.5%。”
金價甚至有望在年底前突破1900美元，因為大量通脹新聞將開始得到更多具體數據的支持。
“黃金投資者可能會再次得出結論，即由于經濟數據強于預期和大宗商品價格走高的發展趨勢，通脹可能會進一步加劇……因為有證據表明，實際利率是金價走勢的主要推動因素，這條曲線上大部分地方的收益率持續為負，表明全球應該會在2021年底前再次看到黃金測試1900美元以上，”這些策略師寫道。
不過，黃金多頭在全力以赴之前將希望確保美聯儲保持政策不變。道明證券指出:“市場需要有更高的信心，相信利率不會因更有利的經濟數據而重新上升，美聯儲將阻止利率上升到可能對金融狀況產生不利影響的水平。”
市場普遍認為，美國10年期國債收益率突然上漲是反應過度，這應能安撫債市，并幫助金價回升。
“由于金價目前穩固在50日移動均線上方，且跨立在一個關鍵的波動區間，利率溫和而有序地向上轉移，加上美元不那么強勁，很可能會出現空頭回補增加，短期內可能會出現更多多頭倉位，”這些策略師表示。
“在不太遙遠的將來，金價會小幅升至1800美元以上，這并不令人意外，因為在3月份收益率躍升時，這條曲線似乎反應過度了。”
一旦突破1800美元關口，下一關鍵關口將是1840美元，因為這可能引發更大幅度的上漲。“道明證券CTA頭寸追蹤機構目前估計，現貨價格若升至1840美元以上，可能引發算法空頭大規模回補，”分析師補充稱。
道明證券表示，金價未來的一個潛在主要驅動力是通脹預期的脫錨。
“如果實際情況顯示通脹高于目標，而鮑威爾說事態發展是暫時的，并繼續按照計劃進行調整，那么人們就會擔心，美聯儲和更廣泛的央行機構跟不上通脹曲線。圍繞通脹預期脫錨的擔憂也可能加劇，這將是黃金的福音，”該行策略師表示。
過去，這種情況在沃爾克之前的時期就已出現，當時金價在上世紀70年代大幅上漲。
“回到沃爾克之前的時代，即使政策利率在上升，金價也在飆升。原因是當時的美聯儲主席米勒(1978年3月8日-1979年8月6日)沒有正面應對通貨膨脹，因為他只是相對于通貨膨脹采取了適度的緊縮措施。上世紀70年代的通脹率是美國近年來最高的，但他對收緊貨幣政策持謹慎態度，因為他不想打擊經濟。由此產生的負利率環境將黃金推入創紀錄的范圍，以當前的美元水平計算，金價在1980年1月21日飆升至2927美元高點，”道明證券指出。
美國現在所看到的情況與沃爾克之前的時期有相似之處。“美聯儲正在仔細研究全面就業政策，其力度超過了其通脹目標;美國財政部實際上正在執行一項核心的凱恩斯模擬財政政策;債務增速遠超GDP增速。此外，現在有大量的政府支出的債務融資和事實上的貨幣化，”策略師寫道。
這可能導致未來金價大幅走高。“雖然我們并不一定認為情況會是這樣，但這種情況很容易促使許多人假設通脹預期可能會脫鉤，美聯儲可能會發現自己在某種程度上落后于通脹曲線。因此，金價在未來12個月左右是很有可能會升至1900美元以上，”道明證券解釋道。