FX168財經報社(北美)訊 周四（4月15日），倫敦金銀市場協會(LBMA)剛剛發布了一份名為“2021年白銀投資報告”的新報告，該報告關注了白銀投資領域的近期發展。
LBMA報告探討了過去12-18個月白銀投資的主要發展情況，重點關注白銀交易所的近期需求趨勢，交易產品（ETP），銀幣和銀條以及白銀期貨市場。它還詳細提到了#Silver Squeeze，這是此前由于Reddit等“社交媒體購買狂熱”導致的一段時間內銀價飆升。
該報告寫道:“過去12-18個月見證了白銀投資市場的一些令人難以置信的發展，包括投資者活動的顯著改善。”2020年，來自銀條、銀幣、ETPs和期貨頭寸的總需求上升了約20%，這一增長趨勢將延續到2021年第一季度。
（來源：倫敦金銀市場協會）
在以ETF為主的白銀ETP市場上，LBMA的報告指出，白銀ETF的持有量在2021年2月初達到了創紀錄的12億盎司，倫敦是世界上最大的ETF白銀儲存中心，據計算，倫敦LBMA保管人代表iShares Silver Trust (SLV)等白銀ETF持有7.25億盎司。在1月底和2月初，大量資金流入白銀ETF，如果這種情況持續下去，可能會導致LBMA倫敦金庫中可供ETF使用的可接受(交割良好)銀條耗盡。報告寫道：“隨著1月底社交媒體上的狂熱升溫，對銀幣、金條和ETP的需求都出現了躍升。ETF的全球持股量在短短3天內飆升1.19億盎司。這主要集中在iShares基金(SLV)，該基金的持有量增加了1.1億盎司。考慮到這些金屬大部分是在倫敦配置的，人們開始擔心，如果白銀需求繼續以這種速度增長，是否會有足夠的白銀。”
（來源：倫敦金銀市場協會）
事實上，iShares Silver Trust (SLV)在2月初還更改了招股說明書，增加了這樣的措辭:“白銀的需求可能會暫時超過交付給信托公司的可接受的供應量，這可能會對股票投資產生不利影響。獲授權的參與者可能無法獲得足夠的可交付給信托機構的白銀”
LBMA報告繼續說道:“如果iShares的需求繼續以1月底/2月初的瘋狂速度增長，那么倫敦現有的庫存只需要幾周時間就會被用完。雖然ETP需求保持這種買盤速度令人驚訝，但擔憂依然是真的存在的，這既反映了鍛造廠將不良交貨(GDL)材料轉換為LBMA認可的1000盎司銀條所需的時間，也反映了通過海運將這些材料運送到倫敦所需的時間。”
但目前地面上依然有白銀庫存，“白銀地上庫存總量與可以快速配置為etp的部分之間存在鴻溝。”“盡管地面庫存難以確定，但毫無疑問，LBMA庫存只占總庫存的一小部分。”在倫敦、紐約商品交易所(COMEX)和中國批準的金庫中，可確認的銀儲量最大。截至2020年底，這些金庫的銀儲量總計為16.94億盎司。因此該報告認為，“至少在可預見的未來，現有的金屬庫應該足夠滿足新的ETP需求。”
但該報告指出，“這也有一個前提，即社交媒體狂潮不會重演。”此前，銀的零售投資(銀幣和銀條需求)在201-8年跌至歷史低點后，去年實現了持續復蘇。(隨后由于社交媒體搶購狂潮的出現，在今年突然煥發生機。而現在，雖然社交媒體上的討論有所減少，但銀幣和金條的需求仍然非常強勁，尤其是在美國。
據估計，到2020年，全球銀幣和銀條的零售投資四年來首次超過2億盎司。這是美國和德國需求上升、印度采購大幅下滑的結果。在過去10年里，美國一直是最大的零售投資市場，但在前兩年(2018-2019年)，購買量大幅下降。而在2018-2019年，印度占據了榜首，每年的零售投資超過5000萬盎司…總的來說，印度的需求通常受益于強勁的銀價預期，許多人認為銀價正在下跌，而且印度高凈值個人傾向于購買大型銀條，如5公斤、15公斤和30公斤的銀條。而德國直到過去兩年才成為銀條和銀幣的主要市場。
而隨著今年社交狂潮的出現，#silverSqueeze成為白銀市場上的民間傳說。但該報告認為：“盡管銀價因此達到了30.10美元/盎司的6年高點，但社交媒體上的狂熱很快就消退了，白銀市場的動態與GameStop交易背后的動態大不相同。從本質上說，沒有大規模的白銀空頭頭寸可以被擠出。”不過現在，這些狂熱的散戶似乎回來了，該報告稱：“隨著社交媒體熱潮再次被主流媒體掀起，白銀從廣泛的新聞報道中受益。隨著交易商庫存的耗盡，重點轉向了銀幣和銀條制造商。盡管許多制造商迅速提高了產量，但出現了三個問題 a)封鎖限制影響了白銀制造商對需求激增的反應能力，b)零售銷售的增長如此之大，以至于交貨時間增加了。c)由于生產轉向新設計，美國鑄幣局(US Mint gold and silver Eagle coin minting)縮減了生產規模，這加劇了對白銀短缺的擔憂，白銀短缺進一步提振了銷售。”
最終，該報告還指出，近期流入白銀ETP的資金并不會與對銀條和銀幣的需求形成競爭，因為散戶投資者是新的買家，與實物白銀買家的情況不同:“(白銀)ETP吸引了大量新買家，包括那些活躍于股市、此前可能從未購買貴金屬的人。因此，似乎沒有跡象表明白銀ETP的成功會對實物投資產生不利影響。”
如果有意閱讀報告全文，請訪問https://cdn.lbma.org.uk/downloads/Publications/LBMA-Silver-Investment-2021-Report-Final.pdf
校對：爾東琛