FX168財經報社(北美)訊 周二(4月13日)，Valaurum首席市場策略師、前美國鑄幣局局長Ed Moy表示，盡管黃金現貨價格仍低于1750美元，但實際金價仍高出數百美元。
在談到今年迄今對金幣的空前需求時，Moy告訴Kitco News，黃金的真實價格是人們愿意為實物金屬支付的價格，包括投資者目前面臨的超高溢價。
“黃金市場的部分混亂在于，黃金現貨價格仍維持在1735美元左右。它應該更高。但黃金的真實價格是現貨價格加上投資者愿意為實物黃金支付的溢價。你要做的是在現貨價格的基礎上增加300美元或350美元。最終，目前的黃金價格約為2100美元左右，接近8月份的歷史高點。”他在2006年至至2011年期間曾擔任美國鑄幣局局長。
今年是美國造幣廠20年來銷量最好的一年。“開局如此強勁是不尋常的。今年1月，他們賣出了22萬盎司金幣。這是有記錄以來最好的1月份。”
投資者購買金幣并不是因為金幣便宜。他說:“如果我們看看任何銷售美國鑄幣廠金幣的零售商，你會發現購買這些金幣要比黃金現貨價格高出250到350美元。因此，價格可能很低，但由于需求如此之高，人們愿意支付比黃金市場價格高出20%的高價，只是為了獲得金幣。”
他指出，投資者轉向金幣是因為擔心未來的通貨膨脹會失控。“你會看到通脹率遠高于政府的預測。如果它確實過快上升，通脹將超出美聯儲的控制能力。”
而且，創紀錄的刺激規模是投資者擔心通脹失控的原因。“在所有這些額外的貨幣和財政刺激措施之后，投資者表示，隨著資金流入經濟體，將會引發通脹。債券市場也同意這些投資者的看法。”
更有問題的是，市場可能發出的信號是，美國政府的刺激計劃可能不是解決當前問題的正確方案。
“市場認為，導致2007-08年金融危機的是系統性失靈。這一次，在疫情開始前，經濟狀況良好。此外，大流行是一種生物現象，最終會消散，然后經濟就會反彈。這與15年前的問題不同。因此，政府現在倡導的解決方案是錯誤的，就像在火上燒汽油一樣。因此，這就是人們對黃金越來越感興趣的原因。”
黃金便宜嗎？
Moy指出，造成實際黃金價格和當前現貨價格之間差異的原因是不同投資理念的影響——機構投資者和個人投資者。
“個人投資者不像機構那樣擁有復雜的金融工具來對沖，比如各種復雜的衍生品。個人投資者不能通過購買證券化抵押貸款來對沖風險。他們最終會購買貴金屬，因為這對他們來說很容易獲得。”
另一方面，機構投資者可以購買黃金期貨合約，無論是短期還是長期。“當你看一看Comex的黃金，你會發現每盎司黃金的杠桿量都大幅上升。所以，如果你看到杠桿率從每盎司黃金的50份合約上升到每盎司黃金的120份合約，這對市場的影響將遠遠超過一個投資者購買每盎司實物黃金。”
隨著時間的推移，這將趨于均衡，黃金市場將達到均衡——當黃金的現貨價格等于黃金的當前市場價格。
不過，可能需要通脹上升的催化劑，黃金才能達到均衡。“支撐金價走高的長期基本面現在已經全部到位。所以我認為黃金的升值壓力正在增加。但這一切什么時候才能實現呢？這需要一種催化劑。這一催化劑可能是對任何一個導致通貨膨脹的數字的突然和戲劇性的影響，包括CPI。”“這樣的催化劑將釋放金價。”
央行選擇黃金
對2021年黃金市場來說，另一個非常積極的信號是各國央行再次購買黃金。Moy表示，他們重新對黃金感興趣的一個關鍵原因是黃金與美元的關系。
“當人們擔心通貨膨脹，而美元變得不穩定，并且與其他貨幣相比表現更差時，央行就不想持有該貨幣。他們希望持有比美元更穩定的資產，那就是黃金。看看銀行，看看美國的環境，由于擔心通貨膨脹，人們對美元的穩定性和美元隨時間推移保持其價值存在一些擔憂，”他解釋說。