FX168財經報社(北美)訊 美國國債收益率上升的吸引力對金價構成壓力，凱投宏觀(Capital Economics)預計金價年底目標價為1600美元。
10年期美國國債收益率周二(3月30日)攀升至1.77%的14個月高點，金價也因此跌至1680美元下方。
周三，黃金正試圖反彈，現貨黃金價格突破1710美元，當日漲幅超過1%。不過，凱投宏觀首席市場經濟學家John Higgins表示，黃金不太可能脫離跟隨收益率走勢的趨勢。
“我們的預期是，美國的實際收益率曲線將繼續變陡。事實上，我們預計從現在到今年年底，10年期常規國債名義收益率將上升約50個基點，我們懷疑其中大部分將來自實際收益率的上升。我們預計這將給金價帶來更多壓力……我們對2021年底金價的預測是1600美元。”
Higgins指出，本周金價跌破1700美元，顯示金價對美國長期實際收益率較短期收益率更為敏感。這是與過去不同的一種轉變，在過去，短期和長期債券收益率通常都朝著同一個方向波動。
他指出:“然而，自從11月新冠肺炎疫苗的好消息開始出現以來，美國短期和長期實際收益率卻出現了相反的走勢。”
“短期實際收益率下降，原因是聯邦公開市場委員會(FOMC)反復發出信號，表明貨幣政策可能在很長一段時間內保持非常寬松，盡管在強勁的經濟復蘇和巨額財政刺激措施的推動下，今年通脹大幅回升。”
“與此形成對比的是，長期實際收益率上升，因為投資者越來越多地認為，相反的一面是，未來將會有更緊縮的政策，而不是將通脹拉升至委員會的目標水平所需的政策。”
黃金與收益率呈反比關系，因為它不支付實際利率，這意味著當美國實際利率上升時，黃金價格下跌，因為它增加了持有黃金的機會成本。
他指出，“美國10年期零息實際收益率(由傳統國債和美國通膨互換合約所暗示)與其價格的反向關系依然強勁。隨著美國實際收益率曲線繼續變陡，價格將進一步下跌。”