FX168財經報社(北美)訊 美國國債收益率上升的吸引力對金價構成壓力,凱投宏觀(Capital Economics)預計金價年底目標價為1600美元。
10年期美國國債收益率周二(3月30日)攀升至1.77%的14個月高點,金價也因此跌至1680美元下方。
周三,黃金正試圖反彈,現貨黃金價格突破1710美元,當日漲幅超過1%。不過,凱投宏觀首席市場經濟學家John Higgins表示,黃金不太可能脫離跟隨收益率走勢的趨勢。
“我們的預期是,美國的實際收益率曲線將繼續變陡。事實上,我們預計從現在到今年年底,10年期常規國債名義收益率將上升約50個基點,我們懷疑其中大部分將來自實際收益率的上升。我們預計這將給金價帶來更多壓力……我們對2021年底金價的預測是1600美元。”
Higgins指出,本周金價跌破1700美元,顯示金價對美國長期實際收益率較短期收益率更為敏感。這是與過去不同的一種轉變,在過去,短期和長期債券收益率通常都朝著同一個方向波動。
他指出:“然而,自從11月新冠肺炎疫苗的好消息開始出現以來,美國短期和長期實際收益率卻出現了相反的走勢。”
“短期實際收益率下降,原因是聯邦公開市場委員會(FOMC)反復發出信號,表明貨幣政策可能在很長一段時間內保持非常寬松,盡管在強勁的經濟復蘇和巨額財政刺激措施的推動下,今年通脹大幅回升。”
“與此形成對比的是,長期實際收益率上升,因為投資者越來越多地認為,相反的一面是,未來將會有更緊縮的政策,而不是將通脹拉升至委員會的目標水平所需的政策。”
黃金與收益率呈反比關系,因為它不支付實際利率,這意味著當美國實際利率上升時,黃金價格下跌,因為它增加了持有黃金的機會成本。
他指出,“美國10年期零息實際收益率(由傳統國債和美國通膨互換合約所暗示)與其價格的反向關系依然強勁。隨著美國實際收益率曲線繼續變陡,價格將進一步下跌。”