對原油市場來說,周一是相對平淡的一天,國際油價大部分時間在漲跌之間來回波動。由于歐洲正面臨第三波新冠肺炎疫情沖擊,更多國家收緊限制措施,以及疫苗推廣緩慢,打擊了經濟復蘇和原油需求前景,這對油價上行構成威脅。不過,中國經濟增長強勁,航空交通可能在夏季復蘇,這提升了燃料需求前景,因而支撐了油價。截止美國收盤,美國WTI原油5月期貨收跌0.17美元,或0.28%,報61.28美元/桶,最高觸及62.01美元/桶,最低跌至60.33美元/桶;布倫特原油5月期貨收跌0.3美元,或0.46%,報64.23美元/桶,盤中最高觸及65.02美元/桶,最低跌至64.23美元/桶。
周一,市場仍出現大量影響原油價格走勢的消息。首先,歐洲主要發達經濟體面臨新一波新冠肺炎疫情的肆虐。不出所料,德國正考慮連續第五次延長其封鎖限制措施,而此前法國和意大利等國相繼宣布最新限制措施。隨著歐盟受到第三波冠狀病毒的進一步沖擊,更多歐洲國家將開始收緊限制措施。
其次,歐盟疫苗推廣行動遲緩,導致許多弱勢群體受到影響,即便是現在,疫苗接種冠軍也出現了對第三波疫情的擔憂。英國首相約翰遜周一在電話中談到第三波疫情將不可避免地對英國產生一些影響。由于病例不斷增加,美國紐約州和新澤西州正在討論暫停重新開放計劃——美國似乎正在與更具毒性、不幸的是也更致命的英國變異冠狀病毒的蔓延作斗爭,就像現在的歐盟一樣。然而,大多數美國弱勢群體現在都接種了疫苗,這一事實有望防止住院和死亡人數激增。
歐盟的封鎖和其他國家的第三波新冠肺炎疫情當然不利于原油市場的短期前景,但也有一些其他因素相對比較積極:首先,中國總理李克強表示,中國2021年GDP增長可能超過該國的目標(中國是世界上最大的石油消費國,所以他們的經濟表現良好對原油市場來說總是好消息)。其次,美國總統拜登剛剛簽署了規模1.9萬億美元的抗疫救助計劃,致使分析師們大幅上調了經濟增長預期。此外,沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美(SaudiAramco)首席執行官一直在談論他對原油市場前景的樂觀看法(盡管你會預料到這一點)。與此同時,有消息稱,美國每日航空旅客人數升至2020年3月以來的最高水平,表明受到疫情最嚴重沖擊的行業之一眼下正在一步步回歸正常,這對航空燃料需求的復蘇是個好消息——航空交通很可能在夏季繼續復蘇。最后,OPEC的服從率在2月份達到了創紀錄的113%,盡管這主要是由于沙特阿拉伯自愿減產100萬桶/天。
瑞士寶盛銀行分析師指出,得益于經濟的復蘇和刺激和疫苗接種計劃的進展,西方世界的原油需求勢將出現反彈,歐洲疫苗方面出現的問題難以改變經濟的前景。
2021年初,油價上漲,庫存量小幅下降,主要新興市場需求的復蘇尤其起到了推動作用。德意志銀行策略師預計,到2022年3月底,西德克薩斯中質原油(WTI)價格將達到57美元/桶。中國的石油需求已從谷底大幅回升;印度和巴西的需求也在增長。市場預計需求將持續增長(盡管不同行業的增長速度不同)。我們的假設是,隨著全球經濟加速增長,OPEC+產量原則將保持不變,該組織有能力管理有控制的產量增長。
上述消息可能已經抵消了原油市場圍繞疫情的進一步負面情緒,盡管經過上周的拋售之后,一些人可能會辯稱,近期有關疫情的利空消息已經體現在油價中。一些地緣政治因素也值得關注:首先,中國外交部長預計將于周五訪問伊朗——這正值中國不顧美國制裁,在過去幾個月非正式地從伊朗進口創紀錄水平的原油的背景下。與此同時,據報道,沙特阿拉伯提出了一項新的和平倡議,以結束也門的戰爭,但對立的胡塞民兵組織評論說,新提議沒有任何新意,盡管他們將繼續進行談判——在這場戰爭中,向和平邁進的重大步伐將導致原油價格中一些地緣政治溢價的解除,從而對原油產生負面影響。
接下來,市場焦點轉向美國原油學會(API)每周原油庫存報告。此前截至3月12日當周,API原油庫存減少100萬桶至4.83億桶,預期增加271.5萬桶。若數據顯現下降趨勢料進一步支持油價反彈。此外,能源交易者不應忽視地緣緊張局勢和新一波新冠肺炎疫情的最新進展,以尋求新的交易動力。
美元指數
美元指數周一早盤跳空高開并繼續上揚,受益于土耳其總統埃爾多安周末意外罷免鷹派央行行長引發避險情緒回升,但接近上周五觸及的近十日高點時自92.116高點反轉走低,達到91.671低點,因美國國債收益率下降削弱了美元吸引力。
芝加哥聯邦儲備銀行公布的2月全國經濟活動指數從1月的0.75(修正前為0.66)降至-1.09,不及市場預期的0.21%。芝加哥聯儲全國經濟活動(CFNAI)擴散指數也是三個月移動平均值,從1月份的+0.34降至2月份的+0.17。85個單項指標中,有34個對2月份CFNAI做出了積極貢獻,51個做出了消極貢獻。
全美地產經紀商協會周一公布的數據顯示,美國2月成屋銷售環比下降6.6%,經季節調整后折合年率為622萬戶,為去年8月以來最低,預期下降3.0%,年率為650萬戶。即使整體銷售速度有所放緩,成房銷售仍然異常強勁,2月成屋銷售比去年同期增長9.1%。過去三個月平均售出651萬套住房比2020年全年售出的564萬套住房增長15.4%。未來幾個月,銷售可能會進一步放緩,反映出庫存較低和嚴酷冬季天氣的影響,特別是得克薩斯州。過去一年房價飆升15.8%讓人們擔心房地產市場正處于另一個泡沫的邊緣。雖然這種可能性在未來的某個時間點總是存在的,但過去一年房價似乎被拉高了,原因是成屋供需失衡,而不是投機活動增多。在價格區間的高端,住房需求最為強勁,而這一區域的住房供應異常緊張。
美聯儲理事鮑曼表示,經濟復蘇更加全面之前,貨幣政策將保持寬松。盡管經濟復蘇取得進展,預計經濟將出現強勁增長,但相關的小企業仍面臨風險。美國一些地區為控制疫情而實施的“嚴格”限制措施付出了“非常高的經濟代價”。有一些證據表明,在疫情限制不那么嚴格的州,小企業表現更好。銀行家們建議,像購薪酬保障計劃(PPP)這樣的聯邦計劃可能只會“推遲,但不會消除”小企業的財務壓力。經濟上仍遠未實現美聯儲的通脹目標。美聯儲的政策并沒有走上預設路線,而是會對經濟變化做出反應。預計就業機會將繼續增加,但不確定就業復蘇的步伐。
里奇蒙德聯儲主席巴爾金周一表示,美聯儲的預估顯示了一系列對經濟的預期,這為有關經濟復蘇時機的區間設定鋪平了道路。我們需要查看未來6個月至12個月的通脹數據。我們將關注逐月的通脹數據,剔除了平均通脹。美聯儲在利率方面給出了非常明確的基于結果的指導。我不認為我們現在取得了實質性進展。直到實現充分就業和2%通脹目標,我們此后開始討論削減購債規模。債券收益率走高是件好事。市場應該會根據消息做出調整。事實上,經濟正在變得更加強勁。
美聯儲發布了鮑威爾主席在國會就《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》的證詞陳述。盡管美聯儲主席鮑威爾的講話重申其此前的謹慎樂觀態度,但聲明暗示美聯儲堅定維持貨幣政策支撐似乎成為關鍵。鮑威爾表示,美國經濟復蘇的步伐比普遍預期的要快,并且看起來正在加強。但尚未完全復蘇,因此美聯儲繼續為經濟提供所需的支持。經濟活動和就業指標最近有所上升。6.2%失業率低估了勞動力市場的短缺,特別是在勞動參與率仍明顯低于新冠病毒大流行前水平的情況下。美聯儲將盡可能長期地支持經濟。經濟發展道路繼續取決于新冠疫情狀況。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展;14和20日均線看跌;隨機指標試圖走低。
4小時圖:保利加通道收斂,油價上行受制于中軌;14均線看漲,20均線看跌;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道擴散,油價跟隨下軌發展;14和20小時均線看跌;隨機指標進入超賣區。
綜述:預計日內油價將在59.90-62.00區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注3月23日高點61.30,突破后將上探3月22日高點62.00,然后是2月25日低點62.60和3月10日低點63.10,以及3月15日低點64.10和3月19日高點64.85;而下方支持留意3月22日低點60.30,跌破將下探3月1日低點59.90,然后是3月19日低點59.00和2月21日低點58.80,以及3月18日低點58.30和2月10日低點58.00。
布倫特原油
日圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展;14和20日均線看跌;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道收斂,油價上行受制于中軌;14均線看漲,20均線看跌;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道擴散,油價靠近下軌發展;14和20小時均線看跌;隨機指標自超賣區回升。
綜述:預計日內油價將在62.05-65.00區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注3月23日高點64.30,突破將上探3月22日高點65.00,然后是2月18日高點65.50和2月26日高點66.00,以及3月17日低點66.90和3月16日低點67.30;而下方支持留意3月22日低點63.40,跌破將下探3月1日低點63.10,然后是3月19日低點62.05和3月18日低點61.45,以及2月11日低點60.70和2月12日低點60.30。
周二關注:
美國第四季度經常帳
美國2月新屋銷售
美國3月里奇蒙德聯儲制造業指數
美國API每周原油庫存變動
美國圣路易斯聯儲主席布拉德發表講話
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
里奇蒙特聯儲主席巴爾金發表講話
美聯儲主席鮑威爾國會作證
紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
2021-03-23