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一、基本面回顧與展望
1、美聯儲議息會議，鷹派or鴿派，為何市場反應不一？
本周美聯儲議息會議告一段落。簡單梳理一下美聯儲議息會議的內容。
政策方面，美聯儲宣布維持利率不變，保持每月資產購買規模為1200億美元的購債速度，將超額準備金利率（IOER）維持在0.1%不變。不過需要注意的是，美聯儲將在3月23日后停止常規機構的商業地產抵押貸款支持證券的購買操作。美聯儲將每個交易對手的隔夜逆回購額度上限，從每天300億美元提高到每天800億美元。這里需要提到，美聯儲的逆回購與中國不同，中國逆回購是收回債券，釋放流動性，美聯儲逆回購是收回美元，賣出國債）。
經濟方面，美聯儲提高了美國今年GDP的增長預期、就業預期、通脹預期。同時，美聯儲點陣圖顯示，美聯儲預計將維持利率在當前水平直至2023年，與去年12月一致。美聯儲點陣圖顯示，4名委員預計在2022年加息一次，去年12月為1名委員。7名委員預計在2023年至少加息一次，去年12月為5名委員。
因此，從政策本身、經濟預估、點陣圖看，美聯儲議息會議含有“鷹派”的意味。
那為何市場還會有鴿派的解讀？這主要源于兩個方面，一方面對于市場比較關心的美債收益率持續上行，美聯儲表示，正在監控一系列的金融指標，金融環境維持寬松仍十分重要，但表述中沒有表示過度擔憂，另一方面，對于市場比較關心的SLR松綁延期，美聯儲表示將在未來幾天公布一些補充杠桿率（SLR）的消息。周三我們在點評課和學員提到了SLR松綁到期和SLR松綁延期的不同影響。如果不延期，就意味著，為了到達補充杠桿率的最低標準，需要賣出債券，降低風險資產，美債價格下跌，收益率飆升。本次會議沒有給到SLR松綁延期或者到期的答案，市場拋售美債以及美債收益率飆升的壓力緩解，對黃金一度產生支撐。
不過昨天我們在點評班也提到了，由于“美聯儲把市場關注的這個點推遲了，所以未來幾天會比較重要，一旦美聯儲宣布松綁到期了，一些銀行就要賣出債券了，賣出債券，收益率飆升，黃金就可能有回落風險了”。因此，接下來SLR松綁延期或者到期的問題依然是重要的關注點。不過考慮到美國經濟的復蘇，郎老師認為SLR松綁到期后不再延期的可能性是比較高的，這也意味著，美債一旦出現拋售，黃金就可能出現承壓回落。
所以，經過上面的分析，相信投資者已經比較明白，為何黃金會出現沖高后的回落走勢。短線價格的拉升得益于美聯儲對美債收益率上行的“放任”以及SLR松綁延期仍有“余地”。但是本身議息會議的內容，無論是政策本身，還是經濟預估，抑或是點陣圖，還是比較鷹派的。加上市場對未來幾天SLR松綁到期的擔憂，短線黃金繼續上行仍面臨較大壓力。
因此，目前政策端的不確定性還是比較大的，基于這一點，建議交易者做交易時，無論是貨幣還是金銀，都不要追漲殺跌，寧可持幣觀望，等待更明確的市場信號。
2、英國央行按兵不動，等待日本央行議息會議
英國中央銀行英格蘭銀行18日表示，新冠疫情之下的英國經濟前景仍然面臨不確定性，央行決定將基準利率維持在0.1%的歷史低位。英格蘭銀行當日公布的會議紀要說，貨幣政策委員會認為現有貨幣政策立場是合適的。除了維持利率不變，8950億英鎊規模的債券購買計劃也將保持不變。不過，英格蘭銀行對中期經濟前景持謹慎態度，認為這仍取決于疫情演變和防控措施等因素。英國央行議息會議整體保持不變，未給市場帶來過大沖擊。
今日將召開日本央行議息會議。目前日本銀行購買ETF的年利率原則上為6萬億日元，上限約為12萬億日元，這是支撐東京市場人氣的關鍵因素。日本央行一直在對貨幣政策框架進行評估，市場預期，日本央行將取消6萬億日元的交易所交易基金(ETF)年度購買目標，同時維持目前12萬億日元的年度購買上限。如果日本央行決定減少購買ETF，日經指數將承壓，對日元構成提振。
同時，市場預期，日本央行可能將收益率目標區間從目前的+/-0.2%擴大至0.25%。放款收益率曲線目標，同樣會被視為利空風險資產（日經指數），利好日元的消息。
二、技術面各品種分析
【商品市場——貴金屬：黃金】
昨日黃金接近1760位置強壓后快速回落至1720附近，目前幾個小幅反彈。由于我們本月布局黃金多單的位置普遍在1680-1690區域以及1695-1705區域，且中間價格抵達1740附近時做了減倉，因此價格回落沒有帶來太大的風險。價格抵達1760附近時，一部分同學根據籌碼+關鍵壓制關注了短空；一部分同學關注了價格回踩小時均線1735與4H均線支撐1730附近企穩的加倉機會。其實無論是空還是多，只要滿足入場標準，滿足風控要求，我認為都是對的，最終結果是盈利還是虧損，這個要看市場的配合。
關鍵是接下來的操作。周三點評課上，給學員畫了接下來黃金走勢的兩個方向，三種情況。
第一種情況是，價格抵達1740做小幅修正后，繼續上探更高的1760甚至1800，之后回落，至于是1740還是1760抑或是1800回落，我們并不確定，要結合指標與K反，所以在1740減倉后，剩余持倉通過保護損的方式看更高的1760或1800的離場。
第二種情況是，多頭并不舒服的情況，價格在1740或者1760展開回落，走C浪內部的延長，只要不跌破C浪起點1700，那么就依然可能維持C浪上行。
第三種情況是，價格跌破1700之后，宣告4浪C反彈結束，價格走接下來的5浪下行。5浪下行走完之后，真正開啟月線與周線的大五浪上行。
三種情況中，我更希望看到的是第一種與第二種情況，這也是我一直建議學員，多單持倉可以減倉后，底倉通過保護損方式持有的主要原因。如果出現第三種情況，也沒有關系，多單保本或保利潤離場，等待最后的大五浪上行，因為從空間來說，后面即便走5浪下行的話，空間也可能沒有那么大了。
昨日價格一度下探，但是1700支撐沒有下破，甚至沒有觸及，價格在1720展開反彈，目前回到1735附近，因此現在不能確定，價格一定是在走第三種情況了，第一種和第二種的情況都是整體偏上行的，因此對應操作上，我依然建議持有底倉多的，可以先持有，如果害怕價格再度回落，盈利回吐，可以考慮價格反彈1748位置離場，鎖住利潤。
短線價格上方有兩個比較近的壓制，一是1735，二是1748，首先關注價格能否上破1735壓制，一旦上破1735可繼續看向更高的1748。激進者可關注價格抵達1748位置的短空，下看1730-1735；穩健者的依然可關注，價格是否有機會反彈更高的1760或1800位置，配合二元課程或者趨勢投機課程的頂部信號，關注空頭入場。
【商品市場——原油】
原油周一和周三專欄提到，“出現日線級別頂部背離信號，短線回落風險加劇。上次專欄提及，激進的反彈65.50-66區域關注高空，穩健的等價格有效下破63.40-64.40區域支撐后再行關注新的入場，一旦下破63.40-64.40，原油將有機會去向57.40附近。”目前價格已經從66.40跌至58.40附近，跌幅較大，如果一直關注的同學，相信有不錯的盈利機會。
接下來的操作，價格反彈61.80、62.90、63.70位置均可再度關注重新入場或者加倉做空機會，激進的同學關注比較近的壓制，配合小周期的K反信號入場，如果比較近的壓制沒有壓制效果，則等待更高的位置做空。下方支撐關注57.40，價格抵達57.40位置，警惕反彈風險。
目前原油第一波回落已經走了很大的空間，接下來關注周線收線，如果周線收陰，則接下來的下行目標可能會從日線支撐擴大到周線支撐。
今天黃金、原油講的比較多，貨幣等其他品種就不在專欄中展開了，想要了解非美貨幣、金銀油、股指最全面、最具體、時效性最強的分析思路以及操作策略，歡迎大家加入學習班。
此外，目前郎老師二元三面迭代課程已經上線，感興趣的同學可以前來咨詢。
對課程或交易感興趣的投資者也可以加入郎老師二元三面自贏交易體系學習交流群。
由于每個投資者的資金量大小，以及對風險承受能力不同，策略中未提供具體止損位，不過投資者需知，好的防守就是進攻，務必給每個單子設好止損。正常而言，貨幣止損在50點，黃金、原油止損在100點上下。
[讀者需注意，以上觀點僅作為交易參考，不可只看點位入場。投資有風險，操作需謹慎，每個投資者都需有獨立判斷的思維，并對自己的資金負責。]
作者：FX168財經學院分析師郎采鳳
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