FX168財經報社(北美)訊 周二(3月16日)，橋水基金(Bridgewater Associates)的創始人達里奧(Ray Dalio)說，由于美國有如此多的債務，金融市場正在進入一個新的模式，我們可能會看到“令人震驚的”稅收變化，可能涉及禁止資本流向黃金、比特幣等資產和其他稅務司法機構。
“以大幅加稅和禁止資本流動為特征的新環境可能到來，我相信現金現在甚至未來都將繼續是垃圾，因此合理的做法是借入現金、購買回報率更高的非債務性資產。如今政府債務規模膨脹，同時許多資產都處于‘泡沫狀態’，在此情況下，建議建立非債務和非美元資產的‘多元化’投資組合。
他闡述說，稅收改革將在未來處理債務問題方面發揮巨大作用。更重要的是，在投資者可以把資金轉移到哪里方面，可能會有限制。
“資金短缺的政策制定者將提高稅收，他們不希望這些資本從債務資產轉移到其他財富資產儲備和其他稅收領域，因此他們可以很好地禁止資本向其他資產(如黃金、比特幣等)和其他地點流動。這些稅收變化可能比預期的更令人震驚，”這位全球最大對沖基金的創始人表示。
達里奧的分析是基于過去的情況以及現在的債務狀況。
他表示:“我相信，稅收改革也將在推動資本流向不同投資資產和不同地點方面發揮重要作用，而這些流動將影響市場走勢。”
例如，達里奧提醒投資者，在1930-45年期間，美聯儲能夠通過“禁止黃金和資本向其他地方流動”來控制收益率。
他繼續說：“雖然我想成做空短期債券(因為它們的基本面最糟糕)，但我確實知道央行行長可以使現金更可怕，而且我確實知道他們可能必須防止財富轉移到其他資產和其他國家……歷史和邏輯表明，當央行面臨供需失衡的局面(可能導致利率升至超出經濟狀況所希望的水平)時，央行將印制這些資金以購買債券，并建立‘收益率曲線控制’來限制債券收益率，還會讓現金貶值。”
在談到稅收改革時，達里奧還提到了沃倫(Elizabeth Warren)提出的財富稅，稱其空前的規模將引發資本外流，以逃避更高的稅收。
“美國可能會被認為是一個不適合資本主義和資本家的地方。雖然這個具體的財富稅法案今年不太可能通過，但在未來幾年內通過一項規模可觀的財富稅法案的可能性很大。在這樣的困難時期，如果伴隨著巨大的財富、價值和政治差距，沖突可能會增加，環境可能變得不適合資本家，導致他們從不太適合的地方跑到更適合的地方，”他解釋說。
這就是達里奧所說的新的投資模式，對他來說，解決方案是“一個多元化的非債務和非美元資產組合，加上空頭現金頭寸，比嚴重偏向美元的傳統股票/債券組合更受歡迎。”
他還認為，亞洲新興國家市場的表現優于發達儲備貨幣國家。
“投資債券(和大多數金融資產)的經濟學已經變得愚蠢，”他指出。“與其得到低于通貨膨脹率的工資，為什么不去買那些能與通貨膨脹率持平甚至更好的東西呢?”
達里奧補充說，新冠大流行以及隨后的所有財政和貨幣政策刺激造成了大量債務，以及許多資產出現了典型的泡沫跡象。
“這些情況造成了大量的政府債務。由于沒有足夠的自由市場購買這些債務，央行不得不購買這些債務，不得不印大量的錢來購買——如此之多以至于他們將利率壓低到'人為的'低水平，這'人為的'支撐了金融資產價格，”他寫道。“現在，有這么多的錢注入了市場和經濟，市場就像一個賭場，人們在玩錢……有上漲的股票，在這么多不同的資產中都有經典的泡沫動力學。”