FX168財經報社(香港)訊 上周，OPEC和其他產油國決定將現行產量政策再延長一個月，給市場埋下了過熱隱患，有可能加劇未來的市場震蕩。多數分析師和交易商都預期將提高產量，以應對油價上漲和期貨市場的逆價差擴大，然而OPEC并沒有這么做。
路透社市場分析師John Kemp撰文指出，但這個決定也并非完全令人意外。這符合OPEC+過去10年的行為習慣，也與再往前10年OPEC的行為習慣一致。油價下跌時，該組織的決策通常會滯后于市場變化，而在油價上漲時就更是如此。
盡管該組織承諾維護市場穩定，但以往的產量決定卻透露出，它的目標是在短期內獲得盡可能高的價格。在價格上漲的環境下，OPEC+繼續將產量維持在潛力水平以下，以獲取高油價帶來的額外利潤。
OPEC+通常會容忍市場過熱，除非美國頁巖油生產加速、消費減速，或兩者兼而有之，從而導致生產-消費平衡發生改變，偏向于供給過剩。
OPEC+在聲明中稱：“隨著新冠疫苗的接受和推廣，以及主要經濟體祭出的進一步刺激措施，近期市場信心已有改善。”聲明敦促所有成員國“繼續維持自愿減產，而且這么做已經看到了回報，”暗指更高的油價和收入。
石油價格周期似乎正在重復，OPEC+選擇繼續限制產量，而不是針對庫存下降、價格上漲和逆價差走闊采取應對措施。
上次油價在每桶70美元左右并不斷上漲，市場出現類似的逆價差是在2019年5月，再上一次是在2018年4月。OPEC+的主要決策者在這兩次都做出了類似表述。
這次會有不同嗎？
OPEC+似乎認為這一次會有所不同，因為頁巖油生產商受到了重創，在過去五年經歷了兩次價格暴跌后，再也沒有財力大規模增產。
OPEC+似乎是在賭頁巖油生產商至少在幾個月內仍將保持觀望，這讓該組織有更多的空間享受更長時間的油價上漲，而不會引發價格再次暴跌。
然而，至關重要的是，在德州遭遇極端嚴寒天氣之前，活躍鉆機數量的增長呈現出與前兩次價格暴跌后相似的增長軌跡。
對于美國頁巖油公司來說，這一次可能有所不同，在油價上漲之際它們限制產量。對于OPEC+來說，情況也可能有所不同，在市場過熱之前將增加額外的原油供應。