國際油價周二繼續承壓,連續第四天收跌,并跌至2月22日以來新低,因市場對疫情顧慮重新抬頭,令此前持續看好的原油需求前景降溫,同時OPEC+的悲觀評論和美國原油庫存意外大幅增加,促使原油投資者進一步削減獲利豐厚的多頭頭寸。截止美國收盤,美國WTI原油4月期貨收跌0.85美元,或1.41%,報59.39美元/桶,最高觸及61.19美元/桶,最低跌至59.22美元/桶;布倫特原油5月期貨收跌0.75美元,或1.19%,報62.54美元/桶,盤中最高觸及64.11美元/桶,最低跌至62.35美元/桶。
OPEC+的悲觀言論加劇油價下跌壓力。OPEC+對近期油價上漲表示懷疑,并暗示這是市場參與者推動的上漲。OPEC+聯合技術委員會(JTC)的一份文件顯示,OPEC+認為近期油價上漲,更多的原因在于金融機構操縱,而非實際石油市場基本面出現改善。由于原油實物市場和宏觀市場情緒維持不確定,新冠病毒變異毒株帶來的風險也在不斷加大,OPEC+聯合技術委員會呼吁維持“謹慎樂觀”。
路透社的一項調查發現,正如預期的那樣,隨著沙特阿拉伯自愿減產(100萬桶/天)生效,OPEC+的產量在2月份出現了7個月來的首次下降。俄羅斯未能在2月份提高石油產量(根據OPEC與其合作伙伴達成的協議,今年2月和3月,俄羅斯和親密的石油盟友哈薩克斯坦獲準生產更多石油。俄羅斯的配額增加了6.5萬桶/天)也是導致產量下降的原因之一,俄羅斯業內人士稱嚴酷的冬季天氣阻礙了工作。
歐洲的封鎖擔憂也值得注意,盡管它們似乎沒有對價格走勢造成太大影響。德國將從3月7日起修改封鎖限制措施,但只會有輕微的變化,預計德國將把修改后的限制延長到月底。德國延長封鎖的消息傳出之際,法國有報道稱,該國衛生部將把宵禁等限制措施至少再延長4至6周。意大利的米蘭、都靈和周邊地區最近也采取了更嚴格的限制措施。
請注意,英國《金融時報》周一的一篇有點令人擔憂的報道強調了一個事實,即最近發現的巴西(P.1.)冠狀病毒變體,在大多數情況下可能,避免自然獲得冠狀病毒免疫(即對原始菌株)。英國《金融時報》的報道指出,這增加了巴西冠狀病毒變種可能避免疫苗獲得性免疫的風險。到目前為止,還沒有數據表明這是事實,疫苗制造商已經在開發針對巴西病毒變種的加強疫苗,所以現在還沒有必要拉響警報。不過,這將是未來幾周值得關注的主題,因為抗疫苗的冠狀病毒變種將對全球復蘇的希望造成重大打擊。
另一個影響油價的負面因素可能是市場缺乏樂觀情緒,交易員在等待本周的關鍵數據/事件。其中,美聯儲主席鮑威爾的講話、美國總統拜登1.9萬億美元的刺激計劃、英國預算和美國2月份就業數據都是關鍵因素。值得一提的是,周四的OPEC會議(產油國可能建議增加供應)也可能刺激空頭入場。
美國原油庫存意外增加給油價帶來壓力。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至2月26日當周,API原油庫存增加735.6萬桶至4.76億桶,前值增加102.6萬桶,預期減少185萬桶;庫欣原油庫存增加73.2萬桶,前值增加278.3萬桶;汽油庫存減少993.3萬桶,前值增加6.6萬桶,預期減少212.5萬桶;精煉油庫存減少905.3萬桶,前值減少448.9萬桶,預期減少290萬桶。
總的來說,原油市場的宏觀經濟背景仍然強勁,所以,除非出現任何與OPEC+相關的問題,原油市場應該會繼續走高,或者至少在未來幾周內原油市場會繼續受到支撐。畢竟;隨著疫苗在主要市場加速推廣,以及對今年晚些時候全球經濟強勁反彈的預期繼續增長,需求前景是光明的。
本周四召開的OPEC+會議將決定供應限制的放松程度。華僑銀行策略師認為,如果綜合增幅不超過50萬桶/日,將對價格構成利好。油價上周五的跌勢僅是深度回調的開始,但我們認為這主要是技術上的調整。我們選擇在本周早些時候對市場進行戰術性做空,但希望在周三之前保持更為中性,因為市場將等待OPEC+的產出決定。我們預計,如果總產量增幅不超過50萬桶/日(總產量有望達到150萬桶/日),市場將恢復上漲的趨勢。
展望未來,原油交易商正在等待今晚美國能源情報署(EIA)公布的庫存報告,以尋找新的動力。我們預計,截止2月26當周庫存將減少185萬桶,前一周為增加128.5萬桶。若數據顯示庫存增加,將加大油價回調風險。另一個可能影響油價的將是美國2月供應管理協會(ISM)服務業PMI數據,這是對美國服務業復蘇狀況的及時更新,市場預測顯示該數據為58.7。此外,2月份的ADP私營企業就業人數變化估計也將有助于設定本周晚些時候發布的非農就業數據的預期。
美元指數
美元指數周二小幅高開后繼續上揚,并觸及91.356近一個月高點,因美債收益率上升的潛在疑慮帶動避險資金流入美元。但隨著美債企穩,國債收益率自高位回落,拖累美元指數大幅回撤至90.687低點,最終收于90.727水平。
美國銀行全球研究中心仍維持美元的核心看漲傾向,并注意到宏觀形勢現在對美元的廣泛上漲更加有利。如今,截然不同的央行政策利率路徑,更恰當地反映了未來1-2年不同的經濟前景。北美(重點是美國)日益被認為是發達市場增長的引擎。相對于全球央行而言,美聯儲正常化的更陡峭、更接近的路徑正開始普遍支撐美元。
《投資者商業日報》(IBD)公布的IBD/TIPP經濟樂觀指數從2月的51.9改善至3月的55.4。“對美國經濟的樂觀情緒已飆升至冠狀病毒流行前的最高水平,因為疫苗的推廣仍在繼續,美國人預計將進行新一輪的刺激支票,”該報告寫道,“刺激計劃和疫苗樂觀主義有助于提振消費者信心,因為美國人忽略了目前美國經濟的疲軟。”
舊金山聯儲主席戴利周二淡化了美聯儲實施寬松政策可能帶來通脹失控的擔憂,她稱,現在通脹對就業和產出變化的影響較小;不認為將通脹飆升要列為迫在眉睫的風險;需要抵消疫情對通脹產生的下行壓力;通脹率遠低于目標水平,數百萬人失業;要想實現美聯儲的目標,需要在“一段時間”內實施寬松政策;長期低于目標的通脹“代價高昂”;通脹可能需要“一段時間”才會持續回到2%;我們現在需要的是財政支持;目前財政刺激不會以不受歡迎的方式推高通脹;如有需要,美聯儲有抑制通脹的工具;預計到下半年,經濟將出現類似去年夏天的反彈。
美聯儲理事布雷納德周二表示,現在遠沒有達到美聯儲指導方針中規定的目標;就業和通脹方面還有很多問題需要解決;聯邦公開市場委員會目前的聲明為利率和資產購買都提供了非常明確的指引;將在展望中考慮財政刺激的潛力,但也必須考慮新冠病毒帶來的持續風險;自去年冬季以來,前景確實變得樂觀;美聯儲既有工具,也有任務來確保長期通脹預期不會超過2%;金融環境持續收緊可能會減緩實現就業和通脹目標的進程,這會引起擔憂。在評估通脹進展時,考量市場環境很重要;美聯儲堅持其使命,最大化就業的使命對社會公平有著重要的影響;在評估何時加息可能是合適的時,通脹需要在“一段時間內”適度超過美聯儲目標的標準是非常重要的。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道收斂,油價在中軌下方發展;14和20日均線看跌;隨機指標進入超買區。
4小時圖:保利加通道下滑,油價自下軌回升;14和20均線看跌;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道下滑,油價向中軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標進入超買區。
綜述:預計日內油價將在58.55-61.20區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月23日低點60.65,突破后將上探3月2日高點61.20,然后是2月17日高點61.75和2月22日高點62.20,以及3月1日高點62.90和2月26日高點63.45;而下方支持留意3月2日低點59.20,跌破將下探2月21日低點58.80,然后是2月19日低點58.55和2月10日低點58.00,以及2月12日低點57.40和2月7日低點57.00。
布倫特原油
日圖:保利加通道收斂,油價在中軌下方發展;14和20日均線趨平;隨機指標進入超買區。
4小時圖:保利加通道下滑,油價自下軌回升;14和20均線看跌;隨機指標走高。
1小時圖:保利加通道趨平,油價向中軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在61.65-64.10區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月16日高點63.65,突破將上探3月2日高點64.10,然后是2月23日低點64.40和2月24日低點64.75,以及2月18日高點65.45和2月26日高點66.00;而下方支持留意3月2日低點62.35,跌破將下探2月19日低點62.05,然后是2月10日高點61.65和2月9日高點61.25,以及2月11日低點60.70和2月12日低點60.30。
周三關注:
美國2月ADP就業人數
美國2月Markit服務業PMI終值
美國2月ISM非制造業PMI
美國EIA每周原油庫存變動
費城聯儲主席哈克發表講話
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話
美聯儲公布經濟狀況褐皮書
2021-03-03