FX168財經報社(北美)訊 因全球庫存持續下降，疫苗接種正在加速，油價目前已經超出疫情前的水平。鑒于當前價位以及油市基本面，市場預計疫情封鎖解除將帶動需求改善，投資者押注下周的歐佩克+的會議將帶來市場供應增加，隨著時間的推移，會有更多的供應進入市場。加之債市拋盤帶動美元走強及收益率上升，打壓了大宗商品價格，兩大原油期貨周五(2月26日)雙雙收跌 。
截至發稿，美國WTI原油4月期貨收跌2.03美元，跌幅3.19%，報61.50美元/桶，脫離2019年5月份以來(主力合約)收盤最高位，本周仍累漲3.78%，本月累計上漲17.8%；布倫特原油5月期貨收跌75美分，跌幅1.12%，報66.13美元/桶，本周布油累計收漲5.12%。
（美國WTI原油4月期貨小時圖，來源：FX168）
基本面利好因素：
1.美聯儲保證利率將在一段時間內維持在低位，提振了投資者的風險偏好，也提振了全球金融市場。美聯儲主席鮑威爾周三在眾議院金融服務委員會作證時說，隨著經濟重新開放，需求增加，通貨膨脹可能會出現波動。但他預計通脹不會升溫，并稱央行有應對通脹的工具(如果應該的話)。他表示，美聯儲希望通脹預期被錨定在2%，而不是低于2.0%。雖然美聯儲預期消費者物價漲幅未來三年都無法上升至2.0%，但我仍然相信美國將實現通脹目標。鮑威爾稱，要實現充分就業還有很長的路要走。
2.美國能源信息署(EIA)發布的最新報告顯示，上周美國原油日產量減少110萬桶，為歷史最大降幅。美國上周煉油廠利用率下降14.5%，為2017年9月以來的最大降幅。美國原油進口量下降460萬桶/天，為1992年以來最低水平。美國墨西哥灣原油庫存上周降至2020年3月以來的最低水平。美國東海岸原油庫存上周跌至歷史最低水平。美國東海岸餾分油庫存上周降至2020年5月以來的最低水平。
基本面利空因素：
1.歐佩克+消息人士表示，鑒于近期油價的回升，歐佩克+產油國將考慮從4月起適度放寬產量限制。消息人士認為，在不增加庫存的情況下，從4月開始增產50萬桶/日的選項似乎是有可能實現的。沙特自愿性減產100萬桶/日的計劃將在下個月結束，目前歐佩克對沙特在4月起開始逐漸恢復增產的預期正在逐漸增加。對此，消息人士認為，一旦沙特恢復此前產量，這也就意味著其他歐佩克+國家不應該增產。
2.當地時間周五，世衛組織衛生緊急項目技術主管瑪麗亞·范·科霍夫在新冠肺炎例行發布會上表示，未來有可能暴發新的大流行病，世衛組織正在密切關注潛在的大流行病威脅，確保各國有良好的監測系統，能迅速發現疾病并采取應對措施。瑪麗亞·范·科霍夫同時指出，已收到俄羅斯出現禽流感病例的報告，世衛組織流感團隊討論了下一個流感季的疫苗構成。26日，世衛組織正式發布2020-2021北半球流感季疫苗所需包含的成分列表，以便各國和疫苗廠商研發生產流感疫苗。
3.當地時間周五，美國疾病控制與預防中心(CDC)主任羅謝爾·瓦倫斯基（Rochelle Walensky）在白宮新冠肺炎發布會上警告稱，在過去的三天里，美國的新冠肺炎死亡病例有所增加，這可能是新冠肺炎變異病毒的傳播效果開始顯現的結果。瓦倫斯基表示，這種變化可能表明傳播性更高的新冠病毒變異毒株已經開始在美廣泛傳播，而最早在英國發現的變異毒株預計將在3月中下旬成為美國主要的感染源，這種毒株的傳播性被認為比普通的新冠肺炎病毒要高50%。瓦倫斯基補充：“我們估計目前在英國發現的新冠病毒變異株在美國約占10%的病例，而幾周前它僅為1%。
機構點評：
1.歐佩克+定于3月4日舉行會議。消息人士稱，鑒于油價回升，該聯盟將討論從4月起適度放松石油供應限制，盡管鑒于對抗疫情方面可能會遇到新挫折，一些人建議目前保持產量穩定。澳洲國民銀行大宗商品研究負責人Lachlan Shaw表示，對歐佩克+來說，這一次的決定至關重要，因為油價已經超出疫情前的水平，且全球庫存持續下降，疫苗接種正在加速。鑒于當前價位以及油市基本面，市場這么想或許是正確的，隨著時間的推移，會有更多的供應進入市場。
2.雖然美國國債收益率勁升打壓了新興市場貨幣，但今年的大宗商品價格漲勢可能提供一些保護。依賴大宗商品的新興市場貨幣仍有追趕石油和銅價強勢表現的空間。利率市場動蕩可能為投資者提供了一個機會，可以做多南非蘭特、墨西哥比索和俄羅斯盧布等高質量、親周期的貨幣。大宗商品價格的上漲幅度可能表明，盡管核心收益率上升，但對大宗商品敏感的新興市場貨幣在2021年的表現依然不佳，最近幾個月大宗商品價格大幅攀升可能有助于緩解核心收益率走高的打擊。
校對：蘇懷瑾