國際油價周二早盤延續此前升勢,再創去年1月以來新高,主要受到樂觀的基本面(疫情得到控制、疫苗推廣加速、主要經濟體開始解除疫情封鎖措施和美國即將出臺新一輪刺激措施)支撐。然而,隨著市場情緒轉壞和美國原油庫存意外增加,油價受累自高點大幅回撤,不過由于鮑威爾的國會證詞基調溫和,支撐油價縮減部分跌幅。截止美國收盤,美國WTI原油4月期貨收跌0.37美元,或0.6%,報61.21美元/桶,最高觸及62.97美元/桶,最低跌至60.65美元/桶;布倫特原油4月期貨收跌0.7美元,或1.08%,報65.08美元/桶,盤中最高觸及66.74美元/桶,最低跌至64.43美元/桶。
需求方面的基本面總體上看仍是積極的:疫苗在主要經濟體繼續推廣(輝瑞和Moderna將在未來幾周向美國輸送大量疫苗),美國和英國看來都走上了重新開放的道路。英國首相約翰遜公布了該國的“復蘇路線圖”,多數經濟體將在6月前解除限制措施,這對歐洲國際旅行(意味著更高的航空燃料需求)可能是個好兆頭。隨著美國國會推進美國總統拜登的1.9萬億美元經濟刺激計劃,并開始討論后續的數萬億美元基礎設施投資法案,加之人們對今年晚些時候全球經濟將迅速同步復蘇的預期日益增長,經濟刺激的希望也將繼續成為利好因素。
美國石油學會(API)最新數據顯示,截至2月19日當周,API原油庫存增加102.6至4.69億桶,前值減少580萬桶,預期減少537.2萬桶;庫欣原油庫存增加278.3萬桶,前值減少300萬桶;汽油庫存增加6.6萬桶,前值增加390萬桶,預期增加135萬桶;精煉油庫存減少448.9萬桶,前值減少350萬桶,預期減少200萬桶。
盡管油價在悲觀的庫存數據發布后下跌,但隨著美國和伊朗之間的角力,美聯儲主席鮑威爾鴿派言論,加上波斯灣持續的石油供應異常,多頭們并沒有放棄。伊朗最高領袖哈梅內伊本周在紐約郵報上表示,德黑蘭不會在任何問題上屈服于美國的壓力。華盛頓和德黑蘭最近討論了海灣國家扣留美國人的問題,以及美國新政府在國會達成的核協議。
與此同時,美聯儲主席鮑威爾在國會作證的溫和言論也為油價提供支撐。鮑威爾在國會半年度證詞正如預期的那樣,在談到美聯儲的政策計劃時仍然照本宣科:量化寬松將以目前每月購買1200億美元資產——800億美元國債和400億美元抵押貸款支持債券的速度繼續下去,直到在實現銀行的就業和通脹目標方面取得實質性的進一步進展,并且在實現充分就業和通脹持續回到美聯儲2%的目標以上之前,利率不會上升。
在通脹問題上,鮑威爾反駁了人們對通脹上升存在問題的擔憂,并重申,美國仍處于長期通縮環境,美聯儲準備通過短期的通脹上升,不管它們是由基數效應造成的,還是今年晚些時候經濟重開后消費者支出的突然上升。與許多市場參與者相比,這是對通脹前景的鴿派看法,似乎幫助股市(和原油)復蘇,盡管原油可能在高通脹環境中表現良好。
當被問及債券收益率時,鮑威爾的回答可能會讓一些人感到失望,他們原本希望他能像歐洲央行行長拉加德本周早些時候所做的那樣,試圖壓低債券收益率。鮑威爾僅僅將通脹上升歸因于更高的經濟增長和通脹預期。然而,鮑威爾確實反駁了最近貨幣市場利率定價的鷹派轉變,這種轉變認為美聯儲在2022年底加息的可能性為70%,盡管美聯儲的指導方針是到2023年不會加息;鮑威爾說,美聯儲目前的指導方針是適當的,這意味著市場可能已經有點超前了。
其他方面,德克薩斯州的石油產量還沒有恢復到最近一次凍結前的水平。上周的冬季風暴導致400萬桶/日石油產能和近20%的煉油產能關閉。與此同時,沙特阿拉伯、利比亞和俄羅斯正在進行減產,再加之美元的疲軟(目前接近1月初的水平),也支持了原油多頭。
展望未來,原油交易商正在等待今晚美國能源情報署(EIA)公布的庫存報告,以尋找新的動力。我們預計,截止2月19日當周庫存將減少537.2萬桶,前一周為減少725.8萬桶。若數據顯示庫存增加,將加大油價回調風險。另一個可能影響油價的將是美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會的聽證會。
美元指數
美元指數周二早盤小幅低開并觸及1月13日以來新低89.905水平,隨后小幅反彈至90.226高點,但美聯儲主席鮑威爾在半年度證詞支持了經濟進一步走強的預期,同時也消除了對通貨再膨脹的擔憂,暗示美聯儲準備采取一切必要支撐措施,其言論刺激市場風險偏好情緒,打擊了美元的避險需求,美元指數縮減漲幅,小幅收高于90.095水平。
富國銀行策略師在周二研報中指出,美國實際收益率和名義收益率的絕對變化對于美元的方向“至關重要”,而風險情緒則是“關鍵波動因素”。如果股市“在收益率升高的情況下站穩腳跟,”美元指數可能上漲1-2%,回到2月高點。但是,如果更高的美國/發達市場實際和名義收益率壓垮股市,美元未來數周可能有更大上漲,美元指數可能攀升3-5%。
美國聯邦住房金融局(FHFA)公布的數據顯示,12月住房價格指數上升1.1%,略高于市場預期的1%,而此前11月份上升1%。與此同時,12月標準普爾/Case-Shiller房價指數同比上漲10.1%,超過了分析師預計的9.9%。
同時,美國2月費城聯儲非制造業指數從1月的-17.5改善至3.9,進一步細節顯示,企業商業活動指數從-14.3攀升至7.5,全職就業指數從3.1微降至2.8。
世界大型企業聯合會公布的美國2月份消費者信心指數升至91.3,高于預期的90。這標志著信心指數連續第二個月上升,盡管這些增長相當漸進。隨著疫苗接種扭轉疫情趨勢,以及更多財政緩解措施即將出臺,這只是消費者信心更大反彈的開始。
技術分析
美國原油
日圖:保利加通道收斂,油價向中軌靠近;14和20日均線上行斜率趨緩;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道上揚,油價向中軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在60.30-62.95區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月24日高點61.40,突破后將上探2月22日高點62.20,然后是2月23日高點62.95和2020年1月5日低點63.60,以及2020年1月3日高點64.05和2020年1月6日高點64.70;而下方支持留意2月23日低點60.65,跌破將下探2月19日高點60.30,然后是2月18日低點59.60和2月22日低點59.40,以及2月21日低點58.80和2月10日低點58.05。
布倫特原油
日圖:保利加通道上揚,油價自上軌回落;14和20日均線看漲;隨機指標走高。
4小時圖:保利加通道上揚,油價向中軌回落;14和20均線看漲;隨機指標走低。
1小時圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。
綜述:預計日內油價將在63.15-65.80區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關注2月24日高點65.25,突破將上探注2月22日高點65.80,然后是2月23日高點66.75和2020年1月7日低點67.60,以及2020年1月6日低點68.20和2020年1月6日高點68.70;而下方支持留意2月23日低點64.45,跌破將下探2月19日高點63.90,然后是2月22日低點63.15和2月17日低點62.70,以及2月19日低點62.05和2月10日高點61.65。
周三關注:
美國1月新屋銷售
美國EIA每周原油庫存報告
美聯儲主席鮑威爾國會作證
美聯儲理事布雷納德發表講話
美聯儲副主席克拉里達發表講話
2021-02-24